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    股市暴風(fēng)驟雨般的激蕩給資本市場(chǎng)帶來什么？“9·11”事件對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？市場(chǎng)需求不振會(huì)不會(huì)導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)走低？汽車和房地產(chǎn)業(yè)在入世后如何發(fā)展？中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組日前提交的今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，詳細(xì)讀解了目前我國(guó)的貨幣政策、金融市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的情況。 
　　股市一跌癟了三個(gè)腰包 
　　股市四個(gè)月的持續(xù)狂跌終于告一段落，驚魂不定的投資者暫時(shí)可以松口氣了。但在投資者為慘痛損失怨聲載道時(shí)，上市公司和國(guó)家財(cái)庫(kù)的腰包也癟了下去。9月末，兩市流通市值為15178億元，比去年末減少910億元；成交量也急劇縮減，前9個(gè)月，滬、深兩市股票共成交32182億元，同比減少17275億元，下降34．9％。股票交易印花稅累計(jì)收入僅為244億元，比去年同期下降36．9％。今年1至9月，企業(yè)在股票市場(chǎng)上的籌資額比去年同期減少229．4億元，減少18．9％?？梢姡谧C券市場(chǎng)這次非理性的暴跌中，沒有贏家。 
　　國(guó)債基金增加投資選擇 
　　往年的國(guó)債發(fā)行號(hào)稱“一期火，二期溫，三期平”，今年國(guó)債卻是期期火。1至9月，累計(jì)發(fā)行國(guó)債2960億元，比去年同期增加489．5億元，增長(zhǎng)19．8％。9月末，國(guó)債余額為15377億元，同比增長(zhǎng)29．2％。9月11日，我國(guó)第一只開放式基金華安創(chuàng)新基金正式啟動(dòng)，隨后南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金也開始銷售。開放式基金對(duì)居民儲(chǔ)蓄、企業(yè)存款的分流作用較大。由于開放式基金存在贖回問題，并且由銀行代理，其流動(dòng)性具有與活期存款幾乎相近的變現(xiàn)性，因此未來開放式基金的發(fā)展將使我國(guó)貨幣需求不穩(wěn)定。 
　　“9·11”事件加大出口難度“9·11”事件使美國(guó)經(jīng)濟(jì)更加逼近衰退的邊緣。這對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的影響是不言而喻的，明年上半年開始我國(guó)的出口難度會(huì)進(jìn)一步加大。由于我國(guó)出口貿(mào)易的阻力增大，貿(mào)易順差會(huì)加速減少，從而影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。但是，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)均將陷入衰退，尤其是美國(guó)作為全球最安全投資場(chǎng)所的觀念受到挑戰(zhàn)，國(guó)際剩余資本可能會(huì)在一定程度上重新調(diào)整投資策略，中國(guó)很可能是這種全球投資策略調(diào)整的受益國(guó)，也就是說，流入我國(guó)的直接投資可能會(huì)有一定幅度的增加，加之我國(guó)即將入世所形成的推動(dòng)力，外國(guó)資本會(huì)順勢(shì)加快流入我國(guó)。 
  　83％的商品處供過于求狀態(tài)由于城市消費(fèi)的主體大多是股市投資者，對(duì)未來投資收入的不良預(yù)期導(dǎo)致了消費(fèi)行為的改變，往日那種一擲千金的豪氣不復(fù)存在。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了“內(nèi)需疲弱”的事實(shí)。9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月微漲0．9％，比去年同月下降0．1％。人民銀行監(jiān)測(cè)的企業(yè)商品價(jià)格繼續(xù)保持今年以來平穩(wěn)下降的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從發(fā)展趨勢(shì)上看，當(dāng)前導(dǎo)致物價(jià)走低的主要是市場(chǎng)需求不振，供大于求的矛盾突出。據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委最新預(yù)測(cè)，下半年全國(guó)603種主要商品中500種商品仍然處于供過于求狀況，沒有供不應(yīng)求的商品。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，財(cái)富縮水的負(fù)效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致多年困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的通貨緊縮現(xiàn)象又有所抬頭。 
　　2005年汽車銷量100萬輛汽車業(yè)被普遍認(rèn)為是受“入世”沖擊最大的產(chǎn)業(yè)，但央行報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)汽車工業(yè)具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本低廉的比較優(yōu)勢(shì)，而“入世”后外資的進(jìn)入和市場(chǎng)開放后競(jìng)爭(zhēng)的加劇對(duì)改善市場(chǎng)環(huán)境、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高研究開發(fā)能力以及參與國(guó)際分工將起到積極的推動(dòng)作用。今后十年，將是中國(guó)汽車消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)張迅速和汽車行業(yè)大規(guī)模整合的十年，預(yù)計(jì)中國(guó)轎車市場(chǎng)銷量在2005年將達(dá)100萬輛，2010年轎車市場(chǎng)銷量將達(dá)200萬輛，增速最快的將是小排量的私人用車。2010年后，中國(guó)轎車市場(chǎng)將由3—4家全系列和1—2家針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的制造商所主導(dǎo)，經(jīng)過大規(guī)模整合的中國(guó)零部件供應(yīng)商的整體數(shù)量將減少70％。 
　　2005年人均住房22平方米截至2000年底，我國(guó)城市居民人均居住面積為10．3平方米。今后五年，住宅建設(shè)將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度，并成為擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要產(chǎn)業(yè)。據(jù)測(cè)算，今后五年全國(guó)城鎮(zhèn)新建住宅27億平方米，到2005年城鎮(zhèn)居民人均住宅面積將增加到22平方米?！叭胧馈焙?，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的一體化和市場(chǎng)作用的增強(qiáng)，促使房地產(chǎn)業(yè)制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新加快，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)將不斷提升。而且金融在物業(yè)市場(chǎng)上的作用會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，個(gè)人住房抵押貸款將逐漸普遍化。