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   11月份可說是一個世界性的“降息月”：美聯(lián)儲第10次降息、歐洲央行調低基準利率、香港金管局和主要銀行紛紛降息。人們驚呼：零利率來了！ 
    受此影響，中國人民銀行日前調低了境內(nèi)中資商業(yè)銀行小額外匯存款利率。此舉雖有利于人民幣匯率的穩(wěn)定，但相比之下，使得人民幣本幣在無形中“升值”，利率調整壓力更大。以美元為例，調整后的一年期美元外幣存款年利率為1.25％，而同期人民幣本幣一年期存款利率為2.25％，比美元利率高出1個百分點。除英鎊外其他外幣存款利率都已低于人民幣本幣利率。有關人士一再呼吁：人民幣利率該降了！ 
    各國降息，緣于全球性的經(jīng)濟不景氣。中國社會科學院世界經(jīng)濟研究所所長余永定認為，今年世界經(jīng)濟的增長可能從去年的4.7％降至2.6％，接近“增長性衰退”的邊緣。在全球經(jīng)濟的頹勢中，中國經(jīng)濟確實保持了較高的增長，但從長期來看，不可能不受到世界經(jīng)濟的影響。 
    國家信息中心一份報告認為，由于民間投資跟進緩慢、投資效率較低；農(nóng)村居民收入水平難以提高、居民收入差距擴大；就業(yè)形勢嚴峻以及出口狀況短期內(nèi)難以改觀等問題依然比較突出。針對9月份居民消費價格指數(shù)再次出現(xiàn)負增長、通貨緊縮有可能再度出現(xiàn)的現(xiàn)象，國家信息中心有關專家建議，如果10月和11月份還是負增長，央行可考慮對存貸款利率作小幅下調。盡管降息對經(jīng)濟的刺激作用不是十分明顯，但能起到穩(wěn)定投資者和消費者心理預期的作用。 
    今年，我國已四次降低小額外幣存款利率，“9·11”以后更是連續(xù)兩次調低利率，對緩解人民幣升值壓力作用十分明顯。中國人民銀行上月末發(fā)表的《貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，“‘9·11’事件后，估計今年內(nèi)全球的貨幣態(tài)勢將進一步松弛，這可能對我國利率的總體水平產(chǎn)生向下的壓力。”中國已加入WTO，今后與世界經(jīng)濟的聯(lián)系將更為緊密。在全球各國紛紛降低利率刺激經(jīng)濟的情況下，人們對人民幣利率下調的期待更為迫切。 
    1996－1999年人民銀行連續(xù)7次降息奠定了股市跨世紀行情的基礎，此時銀行若能再次降息，對于弱勢中的證券市場不啻是一劑強心針。但歷史不會簡單地重復。 
    目前，人民銀行、證監(jiān)會等監(jiān)管部門對促進經(jīng)濟發(fā)展和防范金融風險有了更深的憂患意識，銀行在加大貨幣投入量的同時卻提高了金融機構再貸款利率，日前還發(fā)布《關于加強開辦銀行承兌匯票業(yè)務管理的通知》，防范違規(guī)資金入市炒作。在年底金融機構和企業(yè)、券商等機構資金普遍回籠的情況下，市場的資金面可能不會因此有很大的改觀。但從長期來看，利率下調會降低企業(yè)的資金成本，改善宏觀和微觀的經(jīng)濟環(huán)境，從而使上市公司的業(yè)績得到一定程度的改善。