




人民幣貶值可能不大
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2001-12-25 08:29:00
1978年——1994年,人民幣名義匯率從1:1.7貶值到1:8.7,造成人們的思維定勢(shì),似乎人民幣不可能升值。其實(shí),人民幣連續(xù)大幅度貶值和匯率體制改革有關(guān),當(dāng)財(cái)政、價(jià)格和匯率體制改革基本完成以后,匯率走勢(shì)即由外匯供求關(guān)系決定了。中國(guó)連續(xù)多年保持國(guó)際收支順差,自1994年以來(lái)一直有升值壓力,只不過(guò)政府為維護(hù)出口,進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)干預(yù),收購(gòu)?fù)鈪R保持人民幣不升值,國(guó)家外匯儲(chǔ)備由此而激增。
人們不相信匯率能夠升值,是因?yàn)榈凸懒宿r(nóng)民工進(jìn)城帶來(lái)的低工資,和經(jīng)濟(jì)從短缺變?yōu)檫^(guò)剩,這兩者都使得我國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格下降,加上國(guó)家出口退稅,三者構(gòu)成人民幣“實(shí)際匯率”貶值,在名義匯率穩(wěn)中有升的條件下,仍舊能夠維持出口的增長(zhǎng)。1997年亞洲金融危機(jī),周邊國(guó)家匯率貶值,造成人民幣實(shí)際有效匯率(按照外貿(mào)權(quán)數(shù)計(jì)算的匯率)升值15%左右,人們紛紛預(yù)測(cè)人民幣非貶值不可,實(shí)際上,在周邊金融環(huán)境不穩(wěn)的情況下,作為亞洲大國(guó)的人民幣名義匯率更加不能貶值。亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以后有機(jī)會(huì)將人民幣貶值,但我們沒(méi)有抓住這一機(jī)會(huì)。當(dāng)美國(guó)股市在2000年崩盤(pán)以后,連帶亞洲經(jīng)濟(jì)再次不穩(wěn)定,人民幣就不能再貶值了。在世界金融和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)候,加入國(guó)際貨幣的連鎖貶值,對(duì)于中國(guó)和世界都沒(méi)有好處。
中國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)率已連年超過(guò)出口增長(zhǎng)率,凈出口下降,加入WTO以后經(jīng)常項(xiàng)目將出現(xiàn)逆差,然后是經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)逆差。但是外資的流入將更多,國(guó)際收支仍舊可以在數(shù)年之內(nèi)保持順差,外匯仍舊是供大于求。如果美元能夠維持不貶值,人民幣可以不動(dòng);如果美元貶值,人民幣就可能升值。至于貶值,是不可能的。一遇風(fēng)波就驚呼“貶值”,不知道依據(jù)是什么?
人民幣升值可以使美元標(biāo)價(jià)的國(guó)民生產(chǎn)總值和人均收入迅速上升,出現(xiàn)股市和房地產(chǎn)繁榮。人民幣值錢(qián)了,中國(guó)人可以買(mǎi)到更加便宜的進(jìn)口品,出國(guó)旅游也將時(shí)髦起來(lái)。在經(jīng)濟(jì)繁榮中我們應(yīng)該警惕的就是,不要被大量外資流入造成的國(guó)際收支順差和貨幣升值所迷惑,忽視了出口能力的下降和貿(mào)易逆差,忽視了進(jìn)口過(guò)多造成的對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的沖擊,忽視了貧富分化和失業(yè)問(wèn)題。錢(qián)多了,人民幣值錢(qián)了,應(yīng)該用到真正增強(qiáng)綜合國(guó)力的方面去,如環(huán)境保護(hù),基礎(chǔ)設(shè)施,中西部開(kāi)發(fā),國(guó)防和高科技,而要防止泡沫經(jīng)濟(jì)和腐敗的蔓延,以免重蹈日本經(jīng)濟(jì)10年前的覆轍。
人們不相信匯率能夠升值,是因?yàn)榈凸懒宿r(nóng)民工進(jìn)城帶來(lái)的低工資,和經(jīng)濟(jì)從短缺變?yōu)檫^(guò)剩,這兩者都使得我國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格下降,加上國(guó)家出口退稅,三者構(gòu)成人民幣“實(shí)際匯率”貶值,在名義匯率穩(wěn)中有升的條件下,仍舊能夠維持出口的增長(zhǎng)。1997年亞洲金融危機(jī),周邊國(guó)家匯率貶值,造成人民幣實(shí)際有效匯率(按照外貿(mào)權(quán)數(shù)計(jì)算的匯率)升值15%左右,人們紛紛預(yù)測(cè)人民幣非貶值不可,實(shí)際上,在周邊金融環(huán)境不穩(wěn)的情況下,作為亞洲大國(guó)的人民幣名義匯率更加不能貶值。亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以后有機(jī)會(huì)將人民幣貶值,但我們沒(méi)有抓住這一機(jī)會(huì)。當(dāng)美國(guó)股市在2000年崩盤(pán)以后,連帶亞洲經(jīng)濟(jì)再次不穩(wěn)定,人民幣就不能再貶值了。在世界金融和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)候,加入國(guó)際貨幣的連鎖貶值,對(duì)于中國(guó)和世界都沒(méi)有好處。
中國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)率已連年超過(guò)出口增長(zhǎng)率,凈出口下降,加入WTO以后經(jīng)常項(xiàng)目將出現(xiàn)逆差,然后是經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)逆差。但是外資的流入將更多,國(guó)際收支仍舊可以在數(shù)年之內(nèi)保持順差,外匯仍舊是供大于求。如果美元能夠維持不貶值,人民幣可以不動(dòng);如果美元貶值,人民幣就可能升值。至于貶值,是不可能的。一遇風(fēng)波就驚呼“貶值”,不知道依據(jù)是什么?
人民幣升值可以使美元標(biāo)價(jià)的國(guó)民生產(chǎn)總值和人均收入迅速上升,出現(xiàn)股市和房地產(chǎn)繁榮。人民幣值錢(qián)了,中國(guó)人可以買(mǎi)到更加便宜的進(jìn)口品,出國(guó)旅游也將時(shí)髦起來(lái)。在經(jīng)濟(jì)繁榮中我們應(yīng)該警惕的就是,不要被大量外資流入造成的國(guó)際收支順差和貨幣升值所迷惑,忽視了出口能力的下降和貿(mào)易逆差,忽視了進(jìn)口過(guò)多造成的對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的沖擊,忽視了貧富分化和失業(yè)問(wèn)題。錢(qián)多了,人民幣值錢(qián)了,應(yīng)該用到真正增強(qiáng)綜合國(guó)力的方面去,如環(huán)境保護(hù),基礎(chǔ)設(shè)施,中西部開(kāi)發(fā),國(guó)防和高科技,而要防止泡沫經(jīng)濟(jì)和腐敗的蔓延,以免重蹈日本經(jīng)濟(jì)10年前的覆轍。
