




三大因素決定可能再次降息
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2002-04-24 10:21:00
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任徐宏源對(duì)第八次降息以后依然存在降息可能的分析與預(yù)測(cè)再度引起高度關(guān)注,記者今日采訪國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部時(shí),該部研究人員朱明再一次向記者分析了當(dāng)前存在的降息可能。
此前,徐宏源稱由于國(guó)內(nèi)通貨緊縮壓力仍在,消費(fèi)需求正在放緩,政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度,適度調(diào)整貨幣政策,如降息以增加貨幣供應(yīng)量。他說(shuō):“如果消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)到4月份連續(xù)兩個(gè)月保持負(fù)增長(zhǎng)0.8%,那么我個(gè)人建議應(yīng)該第二次減息,在5月底或6月初對(duì)利率作微調(diào),即下調(diào)0.24個(gè)百分點(diǎn)?!?br> 朱明對(duì)徐宏源的觀點(diǎn)表示贊同,他認(rèn)為從宏觀層面上看,穩(wěn)健的貨幣政策有“保守”嫌疑,貨幣政策應(yīng)該而且有能力進(jìn)一步發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激和拉動(dòng)作用,當(dāng)前,有三大因素決定仍有降息空間與可能。
首先,今年我國(guó)面臨的外部環(huán)境比較嚴(yán)峻,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象尚不明顯,連累歐洲、日本及其他亞洲地區(qū)國(guó)家陷入低迷,出口和國(guó)際貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱。
其次,中國(guó)股市在去年由于各種原因從2245點(diǎn)的高位巨幅下跌,一萬(wàn)多億元的市值化為烏有,股市下滑使證券市場(chǎng)的融資功能幾乎喪失,廣大投資者飽受“套牢”之苦,紛紛縮減消費(fèi)支出,企業(yè)則相應(yīng)壓縮投資規(guī)模,“負(fù)財(cái)富效應(yīng)”凸現(xiàn),給本已步入下降通道的宏觀經(jīng)濟(jì)起了一種雪上加霜的作用。
第三,作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)在一季度各月均大幅走低,1到3月份分別為-6.3%、-5.4%和-4.9%,第一季度累計(jì)同比下跌5.7個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)三個(gè)月的大幅下跌,似乎又在預(yù)示剛剛略有轉(zhuǎn)暖的消費(fèi)價(jià)格又開(kāi)始掉頭向下,重歸通貨緊縮。
此前,徐宏源稱:推斷是否降息,應(yīng)該根據(jù)兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),一個(gè)是貨幣供應(yīng)量M1,另一個(gè)是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI,而CPI尤其重要,利率政策的調(diào)整就是以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為參考的。如果CPI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月的下降速度在負(fù)0.7%以上,則年內(nèi)肯定還會(huì)再有一次降息。
“事實(shí)上,CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))的實(shí)際走勢(shì)也完全支持我們這一判斷?!敝烀鞣Q,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)顯示,CPI在2月份與去年同期持平的基礎(chǔ)上,3月份又開(kāi)始掉頭向下,達(dá)到-0.8%,市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行,一季度,商品零售價(jià)格總水平同比下降1.6%,由此帶累一季度的CPI整體下滑0.6個(gè)百分點(diǎn),通貨緊縮壓力又開(kāi)始顯現(xiàn)。
“從發(fā)展趨勢(shì)看,通貨緊縮現(xiàn)象恐怕短時(shí)期內(nèi)沒(méi)有治愈的希望?!敝烀鞣Q:“中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在總體上保持較高增速的同時(shí),經(jīng)濟(jì)體系中的一些深層次問(wèn)題依然沒(méi)有很好解決,股市低迷及貨幣流通性嚴(yán)重不足、產(chǎn)業(yè)的重復(fù)建設(shè)、居民可支配收入增長(zhǎng)緩慢等都是造成目前情況的重要原因?!?br> “作為宏觀決策部門(mén),理應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的異動(dòng)提前作出反應(yīng),防范于未然,如果4月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)依然在-0.8%左右徘徊,那么,央行選擇再次降息也許是最明智的選擇?!?nbsp;
此前,徐宏源稱由于國(guó)內(nèi)通貨緊縮壓力仍在,消費(fèi)需求正在放緩,政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度,適度調(diào)整貨幣政策,如降息以增加貨幣供應(yīng)量。他說(shuō):“如果消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)到4月份連續(xù)兩個(gè)月保持負(fù)增長(zhǎng)0.8%,那么我個(gè)人建議應(yīng)該第二次減息,在5月底或6月初對(duì)利率作微調(diào),即下調(diào)0.24個(gè)百分點(diǎn)?!?br> 朱明對(duì)徐宏源的觀點(diǎn)表示贊同,他認(rèn)為從宏觀層面上看,穩(wěn)健的貨幣政策有“保守”嫌疑,貨幣政策應(yīng)該而且有能力進(jìn)一步發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激和拉動(dòng)作用,當(dāng)前,有三大因素決定仍有降息空間與可能。
首先,今年我國(guó)面臨的外部環(huán)境比較嚴(yán)峻,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象尚不明顯,連累歐洲、日本及其他亞洲地區(qū)國(guó)家陷入低迷,出口和國(guó)際貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱。
其次,中國(guó)股市在去年由于各種原因從2245點(diǎn)的高位巨幅下跌,一萬(wàn)多億元的市值化為烏有,股市下滑使證券市場(chǎng)的融資功能幾乎喪失,廣大投資者飽受“套牢”之苦,紛紛縮減消費(fèi)支出,企業(yè)則相應(yīng)壓縮投資規(guī)模,“負(fù)財(cái)富效應(yīng)”凸現(xiàn),給本已步入下降通道的宏觀經(jīng)濟(jì)起了一種雪上加霜的作用。
第三,作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)在一季度各月均大幅走低,1到3月份分別為-6.3%、-5.4%和-4.9%,第一季度累計(jì)同比下跌5.7個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)三個(gè)月的大幅下跌,似乎又在預(yù)示剛剛略有轉(zhuǎn)暖的消費(fèi)價(jià)格又開(kāi)始掉頭向下,重歸通貨緊縮。
此前,徐宏源稱:推斷是否降息,應(yīng)該根據(jù)兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),一個(gè)是貨幣供應(yīng)量M1,另一個(gè)是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI,而CPI尤其重要,利率政策的調(diào)整就是以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為參考的。如果CPI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月的下降速度在負(fù)0.7%以上,則年內(nèi)肯定還會(huì)再有一次降息。
“事實(shí)上,CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))的實(shí)際走勢(shì)也完全支持我們這一判斷?!敝烀鞣Q,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)顯示,CPI在2月份與去年同期持平的基礎(chǔ)上,3月份又開(kāi)始掉頭向下,達(dá)到-0.8%,市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行,一季度,商品零售價(jià)格總水平同比下降1.6%,由此帶累一季度的CPI整體下滑0.6個(gè)百分點(diǎn),通貨緊縮壓力又開(kāi)始顯現(xiàn)。
“從發(fā)展趨勢(shì)看,通貨緊縮現(xiàn)象恐怕短時(shí)期內(nèi)沒(méi)有治愈的希望?!敝烀鞣Q:“中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在總體上保持較高增速的同時(shí),經(jīng)濟(jì)體系中的一些深層次問(wèn)題依然沒(méi)有很好解決,股市低迷及貨幣流通性嚴(yán)重不足、產(chǎn)業(yè)的重復(fù)建設(shè)、居民可支配收入增長(zhǎng)緩慢等都是造成目前情況的重要原因?!?br> “作為宏觀決策部門(mén),理應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的異動(dòng)提前作出反應(yīng),防范于未然,如果4月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)依然在-0.8%左右徘徊,那么,央行選擇再次降息也許是最明智的選擇?!?nbsp;
