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  　　按照美國(guó)衰退周期的平均月份計(jì)算，截止到３月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)應(yīng)該走出衰退期。但這只是理論上的推測(cè)，事實(shí)上美國(guó)經(jīng)濟(jì)要真正走向復(fù)蘇仍面臨強(qiáng)大的壓力。 
　　首先，消費(fèi)回升有一定的泡沫成分。消費(fèi)開(kāi)支是經(jīng)濟(jì)好壞的最主要決定因素，美國(guó)是個(gè)消費(fèi)大國(guó)。美國(guó)商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，去年的平均消費(fèi)開(kāi)支呈現(xiàn)５．４％的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。但必須看到這一數(shù)據(jù)里有一定的泡沫成分。由于去年圣誕節(jié)前克萊斯勒等三大汽車(chē)公司采取無(wú)息貸款的促銷(xiāo)策略，以及各大零售商大打折扣的促銷(xiāo)行為，使許多消費(fèi)者提前消費(fèi)，把本該在下一年的花費(fèi)提前預(yù)支。因此，目前經(jīng)濟(jì)界最為擔(dān)心的仍是消費(fèi)下跌問(wèn)題。美國(guó)商務(wù)部的最新統(tǒng)計(jì)顯示，去年１２月的消費(fèi)開(kāi)支已經(jīng)出現(xiàn)０．２％的小幅度下降，消費(fèi)的下跌將拖累今年第一季度的整體消費(fèi)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)受阻。其次，巨額債務(wù)及大公司的相繼破產(chǎn)將拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國(guó)政府、企業(yè)和私人負(fù)債情況十分嚴(yán)重，有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形成嚴(yán)重掣肘。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，美國(guó)消費(fèi)者的信貸去年１１月份增加了１９９億美元，升幅達(dá)１４．６％。同時(shí)，美國(guó)的公債到１月３１日為止已高達(dá)５９２９４多億美元。高負(fù)債率的威脅在于，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，美國(guó)家庭和企業(yè)就可能突然出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)，而事實(shí)也是這樣的。不久前，美國(guó)能源巨擘安然公司、第三大零售商凱馬特等大型企業(yè)的相繼破產(chǎn)已經(jīng)嚴(yán)重打擊了恢復(fù)中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。第三，資本市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢。美國(guó)資本市場(chǎng)受安然公司造假事件的影響，正在面臨誠(chéng)信危機(jī)，市場(chǎng)一直低迷不振。而作為股市強(qiáng)心劑的利率杠桿，由于去年連續(xù)１１次降息已經(jīng)到了無(wú)法再下調(diào)的地步，而且隨著下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)將利率逐漸提高，這對(duì)美國(guó)股市的復(fù)蘇來(lái)說(shuō)，是個(gè)利空消息。 
　　此外，美國(guó)反恐戰(zhàn)的持續(xù)及其他一些不確定因素也會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。（吳鈞）