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    在“科技興國”的指導下，把科技創(chuàng)新與風險投資有機結合起來成了地方政府部門的一項主要任務，許多地方相繼成立了風險投資公司。如上海創(chuàng)業(yè)投資公司，深圳創(chuàng)業(yè)投資公司，中關村創(chuàng)業(yè)投資公司。這些創(chuàng)業(yè)投資公司都有一個共同特點，主要出資方為政府部門，因此或多或少帶有政府部門的行政管理色彩。因此從我國目前的風險投資來講，還不能算是完全市場化的風險投資，而真正市場化的風險投資主要以民營資本為主。如美國風險投資起步時期政府資金占總風險投資的1/3左右，隨著市場的推進，目前美國政府風險投資占總投資已不到1％。由此說明我國民營風險投資的資本金來源還沒有正式啟動，我國風險投資的環(huán)境還不十分完善。 
　　為了剖析我國的風險投資環(huán)境，先對民營風險投資現(xiàn)狀做深入分析。 
　　總的來講，民營風險投資還是在摸索過程中，但是民營資本有強烈進入風險投資領域的愿望。一旦外部環(huán)境完善，民營風險投資必將成為我國風險投資的主力軍。其主要理由在于下面幾個方面：首先，民營企業(yè)大都起步于物資短缺時期（改革開放剛剛起步），那時資本的原始積累比較容易，生產(chǎn)什么，生產(chǎn)多少，都能獲得比較可靠的回報和較高的利潤。但是經(jīng)過一、二十年的發(fā)展，物資短缺已有相當改善，大部分產(chǎn)品出現(xiàn)了相對過剩。企業(yè)產(chǎn)品競爭越來越激烈，傳統(tǒng)產(chǎn)品利潤點越來越薄。因此，近幾年民營企業(yè)，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展速度受到了一定的阻礙，他們迫切需要尋找新的經(jīng)濟增長點，而風險投資所帶來的高科技、高技術項目不失為民營企業(yè)后續(xù)發(fā)展的新的機遇。 
　　其次，民營企業(yè)發(fā)展的起步往往是依靠家庭或朋友支助，他們還部分帶有家庭式管理模式?；蛘呤莿?chuàng)業(yè)者實行個人權威決策，這樣會對企業(yè)的發(fā)展帶來較大的決策風險。特別是企業(yè)發(fā)展到相當規(guī)模后，從管理模式與決策程序上都不能適應現(xiàn)代科學管理的需要。如“三株”口服液的沉淪及目前我國大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的“二次創(chuàng)業(yè)”的困境都是在戰(zhàn)略決策上，管理模式上遇到了挑戰(zhàn)。而風險投資所帶來的先進管理理念與管理模式能提高我國民營企業(yè)的管理水平，能從戰(zhàn)略高度指明民營企業(yè)的發(fā)展方向，有效地實行科學管理，所以風險投資能促進民營企業(yè)管理模式的改變，促進民營企業(yè)的“二次”創(chuàng)業(yè)。 
　　再者，民營企業(yè)發(fā)展大都起步于加工與貿(mào)易服務業(yè)，產(chǎn)品技術含量低，也沒有后續(xù)產(chǎn)品的跟進。往往一個產(chǎn)品的生命周期完成，企業(yè)的壽命也就到頭了。椐報道，我國民營企業(yè)的平均壽命不到五年，往往產(chǎn)品壽命終結。民營企業(yè)要么苦苦支撐，要么轉(zhuǎn)行從事技術要求不高的服務業(yè)與低利潤加工業(yè)，如餐飲、娛樂等。使企業(yè)在長期持續(xù)競爭力上沒有優(yōu)勢。隨著科學技術的發(fā)展，產(chǎn)品跟新越來越快，其壽命周期越來越短，這就需要企業(yè)有較強的技術補充能力。而風險投資的項目往往技術含量比較高，能彌補民營企業(yè)技術力量沒有深厚功底的不足，也為企業(yè)長期技術儲備與開發(fā)創(chuàng)造條件。因此風險投資可以促進民營企業(yè)的技術進步，提高產(chǎn)品技術含量。 
　　總之，民營企業(yè)與風險投資結合不僅可以促進走出無自主知識產(chǎn)權，無技術優(yōu)勢、無后續(xù)產(chǎn)品的苦境，又能帶來新的經(jīng)濟增長點。 
　　那么，我國民營風險投資發(fā)展緩慢，究竟存在什么技術障礙呢？從整體分析來看，既有內(nèi)部原因，也有外部原因。 
　　從民營企業(yè)內(nèi)部來分析，主要存在下面一些原因： 
　　民營企業(yè)家往往只關注自己的行業(yè)，而對其他行業(yè)關注甚少，在其他行業(yè)的風險投資與收益之間，具有太過于求穩(wěn)心理。尤其是現(xiàn)在一些民營企業(yè)家，大多為中年以上水平，一方面由于知識能力，尤其是對現(xiàn)代高科技了解不是十分深刻，對風險項目缺乏專業(yè)全面的分析能力，另一方面，家庭式的管理模式不愿再承擔第二次創(chuàng)業(yè)的壓力，不求在創(chuàng)造性破壞中產(chǎn)生奇跡，但求平穩(wěn)，因此缺乏必要的承擔風險意識。 
　　民營企業(yè)往往缺少對合作者的信任。參與一個項目的投資更愿意取得控股權，而缺乏合作投資的意愿。當然這與我國信用機制不完善，對職業(yè)經(jīng)理人信用評估不科學有關。但由于風險投資項目往往具有高風險的特征，如果投資失誤，就可能對唯一投資方帶來巨大的經(jīng)濟損失，給民營投資方帶來災難性后果，也不能達到有效分散投資風險的目的。因此民營企業(yè)存在這種心理往往對風險投資退避三分。而風險投資主要特征是風險共擔利潤共享，特別是對經(jīng)過中試的項目，更需要更多投資方的合作。如美國“銥星”公司，其投資方有上百家，最大的股東摩托羅拉公司也只有18％的股份，這樣就有效的規(guī)避了風險。因此民營企業(yè)間或民營企業(yè)與其他類型企業(yè)間注重合作，共同參與風險投資能夠大力促進風險投資在我國的發(fā)展。 
　　民營企業(yè)更注重產(chǎn)品利潤，而不注重資本增殖。由于許多民營企業(yè)往往從做一個產(chǎn)品起步，更注重于產(chǎn)品創(chuàng)造的剩余利潤，然后才考慮資本是否增殖。但風險投資的前幾個階段更強調(diào)資本的增殖，然后才分析達到資本增殖所依賴的產(chǎn)品剩余利潤。既就是說，民營企業(yè)更著重分析現(xiàn)期創(chuàng)造的產(chǎn)品利潤，強調(diào)產(chǎn)品經(jīng)營，而風險投資則強調(diào)未來利潤，強調(diào)資本經(jīng)營。如果能把這兩方面有機統(tǒng)一起來，適當把各種投資目的相結合，能夠有效促進民營企業(yè)的“二次”創(chuàng)新。 
　　從民營企業(yè)內(nèi)部來講，存在上面一些缺陷與不足，但阻礙民營風險投資更多的是外部環(huán)境不完善，這些主要體現(xiàn)在下面幾個方面： 
　　一、法律環(huán)境不成熟。按國外風險投資模式，風險投資更多的組合形式是采用有限合伙制，而我國《公司法》卻沒有這種形式，因而在法律上還存在著障礙；另外，風險投資基金的募集方式，我國還存在許多法律上的沖突，對于民營風險投資基金的建立與亂集資還有著較寬的模糊地帶；再者，民營風險投資的退出渠道中，對公司回購股份與股份轉(zhuǎn)讓還有許多法律不清晰之處，這些都有待進一步完善。 
　　二、民營企業(yè)對科技項目接觸渠道不暢通。由于民營企業(yè)起步晚，不具備較高的科技開發(fā)與研究能力，更沒有大量的科技項目儲備，更多的是依賴國有科研院所與大型國家科研機構。由于科研院所也正在轉(zhuǎn)制過程中，許多科研院所轉(zhuǎn)讓給民營企業(yè)的項目還并不十分完善，特別是還需要經(jīng)過中試，成功的案例也并不是很多。即便是好的項目，科研人員往往對市場風險與管理風險考慮比較少，在價格方面提出不太合理的要求，不愿意與民營企業(yè)把利潤做大做強，有時更愿意自己小打小鬧，沒有把蛋糕做大的理想。 
　　三、民營風險投資成功案例比較少。在美國風險投資之所以能夠成功，微軟、YAHOO，INTEL的示范與榜樣作用功不可沒，從而帶動了更多風險資本進入風險投資業(yè)。在中國由于民營風險投資資本并不十分雄厚，另外既便是成功了也不愿意過多張揚，這樣就不能形成民營風險投資的氛圍，也不能成功吸引外部更多的民營資本。 
　　四、風險投資退出渠道不完善。風險投資主要追求資本增殖，民營資本一旦參與風險投資，首先就必須考慮退出資本。但我國無論是資本的補充，退出渠道的政策安排上還存在許多不足，所以許多民營企業(yè)要么當成自己的一個產(chǎn)業(yè)來作，以獲得產(chǎn)品的利潤為目的，要么作為產(chǎn)品的延伸，保持產(chǎn)品線的完整性。 
　　總之，民營風險投資環(huán)境還不是很成熟，開創(chuàng)我國民營風險投資的新局面，還需要政府與企業(yè)家的共同努力。