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    為遏制世界性的經(jīng)濟(jì)衰退，以及避免美國(guó)9·11事件之后可能出現(xiàn)的國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醪患s而同地采取頻繁且幅度較大的降息行動(dòng)。 
　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)報(bào)道，以去年1月至10月全球各大中央銀行降息的情況為例，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)會(huì)9次降息，聯(lián)邦基金利率從年初的6.5％降至2.5％，貼現(xiàn)率從6％降至2％；歐洲央行3次降息，基金利率從年初的4.75％降至3.75％，再貸款利率從6.5％降至3％；英國(guó)央行6次降息，基金利率從年初的6％降至4.5％；日本央行2次降息，貼現(xiàn)率從年初的0.35％降至0.1％；加拿大央行6次降息，利率從年初的5.57％降至3.75％。除了以上各國(guó)央行，其他國(guó)家和地區(qū)的央行也紛紛加入降息行列。例如，菲律賓央行2001年12次降息，將隔夜拆借率總共降低了7個(gè)百分點(diǎn)。全球性的降息浪潮使人們普遍認(rèn)為，低利率已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)重要特點(diǎn)。 
　　實(shí)際上，在2001年1、2月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息時(shí)，各國(guó)央行還在采取觀望態(tài)度，并未打算同步跟進(jìn)。但是，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退跡象的顯現(xiàn)、全球經(jīng)濟(jì)放緩和各國(guó)自身經(jīng)濟(jì)情況的演變，各國(guó)央行不得不采取寬松的貨幣政策，跟隨美國(guó)降息。2001年各國(guó)央行降息有著共同的政策目標(biāo)和環(huán)境因素。從政策目標(biāo)來(lái)看，均著眼于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提高企業(yè)界和消費(fèi)者的信心，從環(huán)境因素來(lái)看，一是國(guó)際石油價(jià)格大幅度下跌，從2000年每桶37美元高點(diǎn)，降到2001年底每桶25美元，降幅達(dá)30％以上。油價(jià)的下跌使全球長(zhǎng)期以來(lái)謹(jǐn)慎防備的通貨膨脹壓力徹底減輕。二是各發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)能力普遍過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)高、通貨緊縮。在這種環(huán)境下，降息政策的實(shí)施有較大空間。除了共同的政策目標(biāo)環(huán)境因素之外，各國(guó)央行降息還有自身特殊的動(dòng)機(jī)。例如，歐洲央行希望在2002年歐元完全取代歐洲其他貨幣流通之時(shí)，歐洲有一個(gè)比較健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。日本央行盡管2001年之前已將利率降到很低，但仍然把利率進(jìn)一步調(diào)低，希望給持續(xù)不振的日本經(jīng)濟(jì)注入一線活力，當(dāng)然此舉已被事實(shí)證明效力十分有限。 
　　2001年各國(guó)央行的聯(lián)手降息究竟對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了何種影響？從一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理出發(fā)，至少可以預(yù)期降息能夠發(fā)揮以下作用：第一、有助于股市的穩(wěn)定和回升。第二、刺激對(duì)短期利率敏感的耐用消費(fèi)品支出的增加。第三、帶動(dòng)銀行住房抵押貸款利率的下降，刺激住房投資增加。第四、由于擴(kuò)張性的貨幣政策，意味著全球合并和收購(gòu)市場(chǎng)上，將出現(xiàn)更大的流動(dòng)性和公司信貸，會(huì)促進(jìn)全球的并購(gòu)活動(dòng)。但是，從2001年的實(shí)際情況觀察，這些降息效果至少在短期內(nèi)不夠明顯。例如，全年的頻繁降息并沒(méi)有能夠扭轉(zhuǎn)證券市場(chǎng)的不振局面。 
　　盡管各國(guó)央行去年聯(lián)手降息對(duì)刺激世界經(jīng)濟(jì)回升的效果十分有限，但一些輿論仍然認(rèn)為它已避免世界經(jīng)濟(jì)陷入更為嚴(yán)重的衰退，并為2002年世界經(jīng)濟(jì)的回升創(chuàng)造了有利的條件。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，降息的效果發(fā)揮有一定的時(shí)間遲滯，也許2002年是其真正發(fā)揮作用的時(shí)間。