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    美國聯(lián)邦儲備委員會７日決定維持現(xiàn)行短期利率不變。這意味著美聯(lián)儲在當前美國經(jīng)濟復蘇勢頭減弱和前景尚難以確定的情況下，決心繼續(xù)將利率維持在４０年來的最低水平以刺激經(jīng)濟進一步復蘇。 
    兩個月前，美國經(jīng)濟界一度對經(jīng)濟復蘇前景持甚為樂觀的態(tài)度。包括美聯(lián)儲主席格林斯潘在內當時都對經(jīng)濟復蘇前景十分看好，主要依據(jù)是１、２月份經(jīng)濟情況確實不錯，復蘇勢頭強勁。后來，經(jīng)濟界的樂觀估計逐步降溫，經(jīng)濟統(tǒng)計報告中不利的消息日益增多，美國經(jīng)濟復蘇乏力的跡象日趨明顯。 
    最近公布的一些經(jīng)濟報告中除了第一季度經(jīng)濟增長５．８％以外，不利的消息居多。就業(yè)方面，４月份美國的失業(yè)率升至６％，達１９９４年以來的最高點。制造業(yè)方面，企業(yè)固定資本投資仍在下降，今年贏利前景堪憂。３月份的耐用品訂貨出現(xiàn)４個月來的首次下降，顯示制造業(yè)復蘇并不穩(wěn)定。住房市場也有所降溫。３月份美國的舊房銷售比前一個月大跌了８．３％，新建住房銷售也出現(xiàn)較大幅度下降，新舊房屋存量上升。新房開工率出現(xiàn)近兩年來最大的月跌幅。此外，消費者信心指數(shù)和消費者情緒指數(shù)最近均出現(xiàn)下降。由于個人消費是美國經(jīng)濟的主要動力，消費者信心下降成為美國經(jīng)濟中值得密切關注的新動向。在諸多因素的作用下，美國股票市場動蕩不定，反映了人們對經(jīng)濟前景不確定性的擔憂。 
    美聯(lián)儲也承認，從保持物價穩(wěn)定和經(jīng)濟持續(xù)增長這兩大長期目標來看，這兩方面都存有潛在危險。美聯(lián)儲保持利率穩(wěn)定的決定正是基于美國經(jīng)濟當前的實際狀況和不太明朗的前景而作出的。其最重要的出發(fā)點是堅決防止出現(xiàn)“兩次下跌型”衰退。 
    從當前情況來看，影響美國經(jīng)濟較快復蘇的障礙還不少。大致可分為三個方面：一是經(jīng)濟長期存在的一些問題，包括貿易逆差巨大、儲蓄率太低、私人債務負擔過重、美元匯率居高不下制約了出口的增長等。二是此次經(jīng)濟衰退造成的問題，如企業(yè)贏利劇跌導致投資長期下降，制造業(yè)衰退嚴重且復蘇勢頭不強、由于衰退和失業(yè)增加導致家庭收入增長緩慢從而使個人消費動力不足。三是外部因素，主要是石油價格波動對經(jīng)濟影響大，可能遭受新的恐怖襲擊對人們心理上帶來的陰影將影響人們的消費和投資行為。 
    根據(jù)近來的經(jīng)濟形勢分析，雖然當前美國經(jīng)濟復蘇乏力跡象比較明顯，但絕大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，美國經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢不會發(fā)生逆轉，也不大可能出現(xiàn)兩次下跌型衰退。但是，第二季度的經(jīng)濟增長速度將明顯慢于第一季度。下半年的經(jīng)濟增長速度將有所加快恢復。全年的經(jīng)濟增長率大概可保持在３％左右，略高于國際貨幣基金組織最近公布的《世界經(jīng)濟展望》報告中預計的２．３％，但是也不大可能超過３．５％。 
    至于美國的貨幣政策走勢，雖然第一季度經(jīng)濟高速增長，但是美聯(lián)儲最近的兩次經(jīng)濟調查報告已經(jīng)基本排除了近期內提高短期利率的可能。因此，近幾個月里美國的聯(lián)邦基金利率將會繼續(xù)穩(wěn)定在１．７５％這一４０年來的最低水平不變。下半年美國的利率水平將依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的情況而定。一般認為，美聯(lián)儲可能將在下半年采取過去經(jīng)常采取的“未雨綢繆”式的措施適當逐步提高利率，在經(jīng)濟復蘇進程到了一定時候，尤其是通貨膨脹壓力有明顯加大跡象時，控制經(jīng)濟增長的速度。