




徐宏源:要改變通縮趨勢(shì)應(yīng)該再一次降息
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時(shí)間:2002-06-10 11:33:00
觀察近幾個(gè)月的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),通貨緊縮有加深的趨勢(shì)。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任徐宏源日前在接受記者專訪時(shí)說,要改變目前通貨緊縮的趨勢(shì),必須措施有力,應(yīng)該再降一次息。
從國家統(tǒng)計(jì)局頒布的數(shù)據(jù)看,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月下跌走勢(shì),物價(jià)指數(shù)下跌、消費(fèi)不旺。徐宏源認(rèn)為,從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行情況看,通貨緊縮的趨勢(shì)明顯, 4月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,緊縮趨勢(shì)沒有出現(xiàn)改善的信號(hào)。
就具體數(shù)據(jù)而言,從去年11月份開始,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平就處于下跌狀態(tài)中,比上年同月下降0.3%;2001年12月份,比上年同月下降0.3%;2002年1月比上年同月下降1%;2月與上年同比持平;3月份比上年同月下降0.8%;4月份比上年同月下降1.3%。呈現(xiàn)出加速下滑的走勢(shì);居民消費(fèi)價(jià)格總水平領(lǐng)先指標(biāo)是生產(chǎn)資料出廠價(jià)格,從去年6月份開始就連續(xù)下滑,至今沒有抬頭的征兆。按照目前最新的數(shù)據(jù),與去年同月相比,2002年3月,我國工業(yè)品出廠價(jià)格下降4.0%。生產(chǎn)和消費(fèi)兩不旺,緊縮趨勢(shì)顯著。
記者在采訪中了解到,除物價(jià)指數(shù)下降以外,包括國家財(cái)政收入、國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平、外商協(xié)議投資金額都出現(xiàn)增幅下降或者是絕對(duì)值下降的趨勢(shì)。這表明有效需求不足特征明顯,通貨緊縮的趨勢(shì)明顯加大。因此,這幾個(gè)指標(biāo)中,最重要的指標(biāo)是物價(jià)水平,而財(cái)政收入和國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平相對(duì)數(shù)和絕對(duì)數(shù)的減少,則是通貨緊縮趨勢(shì)的表現(xiàn)。外商協(xié)議投資金額增幅下降,表明在通貨緊縮趨勢(shì)下,投資環(huán)境和體制還沒有達(dá)到外商的要求。因此,只有采取積極措施,才能改善通貨緊縮趨勢(shì)。
對(duì)于以上現(xiàn)象徐宏源提出,應(yīng)該從四個(gè)方面著手:一是繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策,積極的財(cái)政政策在短期內(nèi)不能淡出。具體而言,今年還應(yīng)該繼續(xù)增加發(fā)行500億規(guī)模的國債。目前,反映在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上為固定資產(chǎn)投資增加。今年以來,隨著計(jì)劃進(jìn)度和國債資金下?lián)艿募涌?固定資產(chǎn)投資增幅逐月上升。前四個(gè)月,國有及其他經(jīng)濟(jì)類型投資5416億元,同比增長(zhǎng)27.1%,增幅比一季度上升1個(gè)百分點(diǎn),高于上年同期10.6個(gè)百分點(diǎn)。繼續(xù)延續(xù)以前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因此,不能人為割裂;二是貨幣政策應(yīng)該有所松動(dòng)。穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行的結(jié)果是保守的貨幣政策。目前,盡管基礎(chǔ)貨幣量增長(zhǎng)速度較快,但社會(huì)貨幣流通量依然很少。具體的措施是,增加中小企業(yè)貸款,增加中小企業(yè)的活力;實(shí)施股票質(zhì)押貸款;提高居民消費(fèi)水平;再降一次銀行存貸款利息,給投資者和消費(fèi)者表明一種政府的態(tài)度,傳遞信息,增加信心;三是利用目前國際市場(chǎng)的低利率,應(yīng)該加速引進(jìn)國外資金,包括國外政府和國際金融組織的低息貸款,用低成本的外資,促進(jìn)國內(nèi)需求;四是從中長(zhǎng)期看,應(yīng)該增加和提高農(nóng)民收入和低收入階層的收入水平,使他們的消費(fèi)支出保持相對(duì)地穩(wěn)定增長(zhǎng)。
至于通貨緊縮的趨勢(shì)對(duì)資本市場(chǎng)的影響,經(jīng)濟(jì)學(xué)界有專家表示,通過傳導(dǎo)機(jī)制,將影響上市公司利潤(rùn)水平的提高。目前,從證券市場(chǎng)近兩年上市公司的業(yè)績(jī)看,并不如意。畢竟,從最新統(tǒng)計(jì)資料也能看出。統(tǒng)計(jì)顯示,我國虧損企業(yè)虧損額繼續(xù)增長(zhǎng),但增幅回落。1-4月份,虧損企業(yè)虧損額495.8億元,比上年同期增長(zhǎng)11.5%,增幅比一季度回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,國有及國有控股企業(yè)虧損額302.9億元,比上年同期增長(zhǎng)10.7%。因此,上市公司的業(yè)績(jī)不可能跳出這個(gè)大環(huán)境。
由此看來,對(duì)于通貨緊縮的趨勢(shì)明顯加大,相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極出臺(tái)對(duì)應(yīng)措施?,F(xiàn)階段,在并不減緩積極財(cái)政政策實(shí)施同時(shí),應(yīng)該讓貨幣政策有所松動(dòng)。
從國家統(tǒng)計(jì)局頒布的數(shù)據(jù)看,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月下跌走勢(shì),物價(jià)指數(shù)下跌、消費(fèi)不旺。徐宏源認(rèn)為,從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行情況看,通貨緊縮的趨勢(shì)明顯, 4月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,緊縮趨勢(shì)沒有出現(xiàn)改善的信號(hào)。
就具體數(shù)據(jù)而言,從去年11月份開始,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平就處于下跌狀態(tài)中,比上年同月下降0.3%;2001年12月份,比上年同月下降0.3%;2002年1月比上年同月下降1%;2月與上年同比持平;3月份比上年同月下降0.8%;4月份比上年同月下降1.3%。呈現(xiàn)出加速下滑的走勢(shì);居民消費(fèi)價(jià)格總水平領(lǐng)先指標(biāo)是生產(chǎn)資料出廠價(jià)格,從去年6月份開始就連續(xù)下滑,至今沒有抬頭的征兆。按照目前最新的數(shù)據(jù),與去年同月相比,2002年3月,我國工業(yè)品出廠價(jià)格下降4.0%。生產(chǎn)和消費(fèi)兩不旺,緊縮趨勢(shì)顯著。
記者在采訪中了解到,除物價(jià)指數(shù)下降以外,包括國家財(cái)政收入、國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平、外商協(xié)議投資金額都出現(xiàn)增幅下降或者是絕對(duì)值下降的趨勢(shì)。這表明有效需求不足特征明顯,通貨緊縮的趨勢(shì)明顯加大。因此,這幾個(gè)指標(biāo)中,最重要的指標(biāo)是物價(jià)水平,而財(cái)政收入和國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平相對(duì)數(shù)和絕對(duì)數(shù)的減少,則是通貨緊縮趨勢(shì)的表現(xiàn)。外商協(xié)議投資金額增幅下降,表明在通貨緊縮趨勢(shì)下,投資環(huán)境和體制還沒有達(dá)到外商的要求。因此,只有采取積極措施,才能改善通貨緊縮趨勢(shì)。
對(duì)于以上現(xiàn)象徐宏源提出,應(yīng)該從四個(gè)方面著手:一是繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策,積極的財(cái)政政策在短期內(nèi)不能淡出。具體而言,今年還應(yīng)該繼續(xù)增加發(fā)行500億規(guī)模的國債。目前,反映在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上為固定資產(chǎn)投資增加。今年以來,隨著計(jì)劃進(jìn)度和國債資金下?lián)艿募涌?固定資產(chǎn)投資增幅逐月上升。前四個(gè)月,國有及其他經(jīng)濟(jì)類型投資5416億元,同比增長(zhǎng)27.1%,增幅比一季度上升1個(gè)百分點(diǎn),高于上年同期10.6個(gè)百分點(diǎn)。繼續(xù)延續(xù)以前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因此,不能人為割裂;二是貨幣政策應(yīng)該有所松動(dòng)。穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行的結(jié)果是保守的貨幣政策。目前,盡管基礎(chǔ)貨幣量增長(zhǎng)速度較快,但社會(huì)貨幣流通量依然很少。具體的措施是,增加中小企業(yè)貸款,增加中小企業(yè)的活力;實(shí)施股票質(zhì)押貸款;提高居民消費(fèi)水平;再降一次銀行存貸款利息,給投資者和消費(fèi)者表明一種政府的態(tài)度,傳遞信息,增加信心;三是利用目前國際市場(chǎng)的低利率,應(yīng)該加速引進(jìn)國外資金,包括國外政府和國際金融組織的低息貸款,用低成本的外資,促進(jìn)國內(nèi)需求;四是從中長(zhǎng)期看,應(yīng)該增加和提高農(nóng)民收入和低收入階層的收入水平,使他們的消費(fèi)支出保持相對(duì)地穩(wěn)定增長(zhǎng)。
至于通貨緊縮的趨勢(shì)對(duì)資本市場(chǎng)的影響,經(jīng)濟(jì)學(xué)界有專家表示,通過傳導(dǎo)機(jī)制,將影響上市公司利潤(rùn)水平的提高。目前,從證券市場(chǎng)近兩年上市公司的業(yè)績(jī)看,并不如意。畢竟,從最新統(tǒng)計(jì)資料也能看出。統(tǒng)計(jì)顯示,我國虧損企業(yè)虧損額繼續(xù)增長(zhǎng),但增幅回落。1-4月份,虧損企業(yè)虧損額495.8億元,比上年同期增長(zhǎng)11.5%,增幅比一季度回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,國有及國有控股企業(yè)虧損額302.9億元,比上年同期增長(zhǎng)10.7%。因此,上市公司的業(yè)績(jī)不可能跳出這個(gè)大環(huán)境。
由此看來,對(duì)于通貨緊縮的趨勢(shì)明顯加大,相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極出臺(tái)對(duì)應(yīng)措施?,F(xiàn)階段,在并不減緩積極財(cái)政政策實(shí)施同時(shí),應(yīng)該讓貨幣政策有所松動(dòng)。
