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    據(jù)美國(guó)商務(wù)部發(fā)表的最新數(shù)據(jù)，今年第二季度美國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）僅增長(zhǎng)1.1％（季度同比計(jì)算，并折算為年增長(zhǎng)率，下同），不但比預(yù)期的2.2％低，而且同今年第一季度的5％的增長(zhǎng)率構(gòu)成強(qiáng)烈對(duì)照，美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭再度成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。
    2001年三季度到今年2季度的增長(zhǎng)率分別是：－0.3％，2.7％，5.0％，1.1％。而本次公布的1.1％的增長(zhǎng)率是自2001年第三季度以來最緩慢的增長(zhǎng)。 
    2001年第二季度GDP增長(zhǎng)與首季相差如此大，主要原因是占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)1/3的消費(fèi)開支下降和企業(yè)投資進(jìn)一步削減。而企業(yè)投資大幅削減往往是造成經(jīng)濟(jì)陷入衰退的主要原因。 
    ———個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)呈遞減趨勢(shì)從去年第4季度到今年第2季度，美個(gè)人消費(fèi)開支增長(zhǎng)率呈遞減趨勢(shì)。造成這種局面主要原因是，2001年第4季度個(gè)人消費(fèi)支出高度增長(zhǎng)損害了2002年度的消費(fèi)水平。去年第4季度，減稅和退稅政策增加了居民的可支配收入，而美聯(lián)儲(chǔ)降低利率刺激了汽車住房等耐用消費(fèi)品的消費(fèi)，許多消費(fèi)者趁著抵押貸款條件寬松、零息汽車貸款有利時(shí)機(jī)提前消費(fèi)，但出于實(shí)際收入和收入預(yù)期沒有改善，消費(fèi)支出的增加不具有可持續(xù)性。實(shí)際上，今年1季度消費(fèi)支出盡管仍然有3.1％的增幅，但與去年第4季度相比已有很大的回落。加上頻頻曝出的公司丑聞、部分企業(yè)2季度利潤(rùn)低于預(yù)期造成股市回落，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)富縮水效應(yīng)、以及失業(yè)率居高不下等因素使花錢一向大手大腳的美國(guó)消費(fèi)者也不得不開始調(diào)整。 
    ———企業(yè)庫(kù)存調(diào)整損害投資增長(zhǎng)潛力從去年第4季度到今年第2季度，私人企業(yè)投資增長(zhǎng)率公別是－17.3％，18.2％和8.1％。據(jù)美國(guó)商務(wù)部的報(bào)告顯示，2001年第1季度庫(kù)存投資上升使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高了3.1％，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。“9·11”后，廠商出于對(duì)未來的悲觀預(yù)期，紛紛清空其存貨。進(jìn)入2002年，商家驚魂甫定發(fā)現(xiàn)存貨下降得太厲害，于是不得不提高產(chǎn)量以滿足需求，造成1季度過高的企業(yè)投資。一旦商家重新將貨架填滿，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)就會(huì)削減。因此，第1季度企業(yè)庫(kù)存的調(diào)整反而會(huì)損害到第2季度及其之后的增長(zhǎng)潛力。 
    ———美經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比預(yù)想脆弱2001年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率修訂后數(shù)值為0.3％，而不是原公布的1.2％，顯示2001年美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于比原來估計(jì)更脆弱的狀況。此外，新修訂的數(shù)據(jù)顯示，去年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)并非如先前公布的只有第3季度在收縮，而是連續(xù)三個(gè)季度在收縮。2001年各季度GDP增長(zhǎng)率（分別為－0.6％，－1.6％，－0.3％和2.7％。）由于“9·11”事件發(fā)生在去年第3季度末，而第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值非但沒有降低，反而成為唯一正增長(zhǎng)季度。因此，可以初步推斷，2001年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能盡如人意，主要是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)部因素在起作用，巨額貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字仍是困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要因素。 
    前一階段美國(guó)商務(wù)部曾經(jīng)公布美國(guó)第1季度增長(zhǎng)率為5.8％，現(xiàn)又調(diào)整為5.0％，兩個(gè)數(shù)據(jù)到底該相信哪一個(gè)？而美國(guó)商務(wù)部強(qiáng)調(diào)，目前公布的2季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析的提前估計(jì)值得出的。1.1％經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算基礎(chǔ)，即統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源并不完整，還有待進(jìn)一步修正。對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)第2季度修正增長(zhǎng)率的下一次公布時(shí)間為2000年8月29日，其數(shù)據(jù)來源將更完整，具體公布口徑為GDP初步估計(jì)增長(zhǎng)率。到底如何讀懂美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率？表一告訴我們美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP增長(zhǎng)率）的發(fā)布有一個(gè)固定的程序。從表二我們可以看到1978年到2000年GDP季度增長(zhǎng)各口徑發(fā)布數(shù)值變化。 
    由于此次公布的GDP增長(zhǎng)率只是提前估計(jì)值，而統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，GDP增長(zhǎng)率提前估計(jì)值與最終估計(jì)值之間的偏差，大約有2/3落在－0.6％到＋0.9％的區(qū)間內(nèi)。因此，可以初步斷定，本年度第2季度GDP增長(zhǎng)率在隨后的兩個(gè)發(fā)布口徑中，將很可能在0.6％到2.0之間。 
    自2000年下半年陷入衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真的走出困境，還有待進(jìn)一步觀察。美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局是經(jīng)授權(quán)可以斷定經(jīng)濟(jì)周期起止時(shí)間的機(jī)構(gòu)，它將此次經(jīng)濟(jì)衰退的起始時(shí)間定為2001年3月，至于何時(shí)終止，研究局并沒有公布。如果從公布的第2季度GDP增長(zhǎng)率看，許多分析家所說的衰退終結(jié)期為今年第1季度末的說法并不準(zhǔn)確。