国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

今年上半年出現(xiàn)的消費(fèi)需求下滑及價(jià)格持續(xù)下降是新一輪通貨緊縮，雖然在通貨緊縮持續(xù)的同時(shí)，出現(xiàn)了投資、出口及經(jīng)濟(jì)的加快增長，但這種增長加速不是來自于市場自主力量，存在著幻象和扭曲。通貨緊縮和增長加速并存，增大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性，給宏觀經(jīng)濟(jì)的觀察分析及政策選擇帶來了新的問題和挑戰(zhàn)　 
    2002年上半年，投資和出口高速增長，推動經(jīng)濟(jì)增長速度加快，同時(shí)又出現(xiàn)消費(fèi)需求下滑與價(jià)格持續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)增長加快和通貨緊縮持續(xù)并存，相反方向的兩種力量交織在一起。 
　　人們對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢作出了不同的或者是相反的判斷。很多人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長、投資、出口等多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)的上升，表明宏觀經(jīng)濟(jì)總體上出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)性變化，價(jià)格指數(shù)下降雖是問題，但降幅不大，時(shí)間不長，且趨于縮小，未必是通貨緊縮發(fā)生，不必過于看重。 
　　我認(rèn)為，今年上半年出現(xiàn)的消費(fèi)需求下滑及價(jià)格持續(xù)下降是新一輪通貨緊縮，雖然在通貨緊縮持續(xù)的同時(shí)，出現(xiàn)了投資、出口及經(jīng)濟(jì)的加快增長，但這種增長加速不是來自于市場自主力量，存在著幻象和扭曲。通貨緊縮和增長加速并存，增大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性，給宏觀經(jīng)濟(jì)的觀察分析及政策選擇帶來了新的問題和挑戰(zhàn)。 
　　通貨緊縮持續(xù)加重 
　　今年以來，各類價(jià)格指數(shù)連續(xù)全面下降。 
　　一是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)自去年9月份由正變負(fù)以來，到今年6月份已經(jīng)10個(gè)月。這期間，除去年10月份和今年2月份因節(jié)日長假消費(fèi)而使價(jià)格指數(shù)未出現(xiàn)負(fù)數(shù)以外，其他月份價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)負(fù)數(shù)。今年上半年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)下降0．8％，下降幅度比去年年底的微弱下降0．3％明顯擴(kuò)大，四、五月份下降幅度擴(kuò)大到超出1％。價(jià)格下降程度逐漸加重，即使5月份有節(jié)日長假的消費(fèi)熱點(diǎn)也未能使消費(fèi)價(jià)格指數(shù)免于下降。 
　　二是各類價(jià)格指數(shù)全面下降。除作為基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降以外，商品零售價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品價(jià)格指數(shù)等多種價(jià)格指數(shù)下降持續(xù)時(shí)間更長，下降幅度更大。 
　　到6月份，商品零售價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品價(jià)格指數(shù)已分別連續(xù)下降13個(gè)月和15個(gè)月，就其下降延續(xù)時(shí)間超過一年來說，已清楚地表現(xiàn)出通貨緊縮的延續(xù)性特征。當(dāng)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)輕微下降才顯出通貨緊縮苗頭的時(shí)候，商品零售價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)較長時(shí)間及較大幅度的下降早就明白無誤地告知通貨緊縮已經(jīng)加重。上半年商品零售價(jià)格指數(shù)尚未公布，估計(jì)與5月份下降1．8％不相上下。工業(yè)品價(jià)格指數(shù)上半年下降3．4％，6月份下降2．5％。自2001年下半年起，商品零售價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品價(jià)格指數(shù)在短暫、微弱上升以后重新表現(xiàn)為連續(xù)下降。通貨緊縮實(shí)質(zhì)上并沒有離去。以商品零售價(jià)格指數(shù)衡量，通貨緊縮已經(jīng)不間斷地持續(xù)了4年多。 
　　五、六月份價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)降幅縮小的變化，各種價(jià)格指數(shù)降幅比上月縮小0．1－1個(gè)百分點(diǎn)。這是否顯示通貨緊縮開始出現(xiàn)趨于減緩的變化？這需要進(jìn)行仔細(xì)觀察。在近幾年通貨緊縮的波動性變化過程中，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)下降得最早，下降得最快，是各種價(jià)格指數(shù)中敏感顯示通貨緊縮動態(tài)變化的先行指標(biāo)。上半年，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)中的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)下降幅度逐月縮小，生活資料價(jià)格指數(shù)下降幅度變化不大。由于加工業(yè)價(jià)格指數(shù)下降幅度沒有出現(xiàn)縮小性變化，因此目前五、六月份工業(yè)品價(jià)格指數(shù)下降幅度的縮小性變化主要與采掘業(yè)價(jià)格指數(shù)的上升和原料業(yè)價(jià)格指數(shù)下降幅度的縮小有關(guān)。 
　　判定價(jià)格下降是不是通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)中是否出現(xiàn)了通貨緊縮，關(guān)鍵是看在價(jià)格下降的同時(shí)是否出現(xiàn)了需求的萎縮及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平的下降，是否出現(xiàn)了需求萎縮引致的價(jià)格下降，或者是價(jià)格下降引致的需求萎縮，或者需求下降和價(jià)格下降相互引致的螺旋下降。今年上半年，消費(fèi)品零售額增速下滑，起因于消費(fèi)需求減弱，導(dǎo)致商品價(jià)格下降，形成新一輪需求下滑與價(jià)格下降相互誘致的通貨緊縮。 
　　一般來說，對消費(fèi)需求的統(tǒng)計(jì)觀察采用現(xiàn)價(jià)計(jì)算的消費(fèi)品零售額。很多人剔除價(jià)格下降影響，采用不變價(jià)格計(jì)算的消費(fèi)品零售額來測度需求變動狀態(tài)。上半年按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的社會消費(fèi)品零售額同比增長8．6％，剔除商品零售價(jià)格指數(shù)下降0．8％的影響因素，以不變價(jià)格計(jì)算的社會消費(fèi)品零售額同比增長9．4％，與前兩年比相差不多。這樣看來，上半年消費(fèi)需求并未出現(xiàn)下滑。但是，在通貨緊縮發(fā)生時(shí)，采用剔除價(jià)格下降影響的不變價(jià)格商品零售額，有可能產(chǎn)生對需求及通貨緊縮態(tài)勢變動觀察和分析上的錯(cuò)誤。 
　　當(dāng)前商品價(jià)格下降主要是生產(chǎn)廠商被迫降低商品價(jià)格所致，降價(jià)之后所實(shí)現(xiàn)的銷售總額低于降價(jià)前的銷售總額，生產(chǎn)廠商降價(jià)后的銷售收益減少，無論實(shí)物量比降價(jià)前增多還是減少，只要銷售收益額比降價(jià)前減少，對生產(chǎn)廠商來說就是境況下降的價(jià)格下降，造成這種境況的原因在于商品需求不足，需求不足迫使商品價(jià)格下降，價(jià)格下降并且商品銷售額下滑，這就是發(fā)生了通貨緊縮。今年上半年價(jià)格下降并且商品零售額增速下滑，毋庸置疑地發(fā)生了通貨緊縮。在發(fā)生通貨緊縮的情況下，價(jià)格下降但銷售額沒有實(shí)現(xiàn)足以彌補(bǔ)價(jià)格下降損失的增長，造成廠商收益下滑，同時(shí)，也表明購買方以貨幣支付的購買需求下滑。在需求不足而價(jià)格下降的情況下，只能以購買者愿意接受的現(xiàn)實(shí)價(jià)格來計(jì)算銷售額，而不能以購買者不可能接受的虛擬高價(jià)格來計(jì)算虛幻的銷售額。在銷售額下滑并且價(jià)格下降的情況下，由于價(jià)格下降是需求下滑所造成的，用降低了的現(xiàn)行價(jià)格來計(jì)算銷售額，這種包含價(jià)格下降變化的銷售額正可恰當(dāng)?shù)孛枋龀鲂枨笙禄恼鎸?shí)變動狀況。 
　　宏觀調(diào)控面臨新難題 
　　很多人認(rèn)為，今年上半年出現(xiàn)價(jià)格連續(xù)下降，但投資、出口及經(jīng)濟(jì)增長速度很高，沒有出現(xiàn)通貨緊縮中應(yīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)多數(shù)指標(biāo)呈上升之勢，一些重要的增長性指標(biāo)上升勢頭十分強(qiáng)勁，這種不出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑的價(jià)格下降現(xiàn)象不是通貨緊縮。如果目前中國經(jīng)濟(jì)增長加速完全或基本上是市場需求所拉動，由市場機(jī)制所誘導(dǎo)，那么就可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長加速作出中國經(jīng)濟(jì)不存在通貨緊縮的有把握判斷。 
　　但是，目前中國經(jīng)濟(jì)的增長加速，不是市場機(jī)制或市場價(jià)格機(jī)制所支持實(shí)現(xiàn)的增長加速。固定資產(chǎn)投資的高速增長及工業(yè)生產(chǎn)的增長加速，主要不是被市場需求及市場價(jià)格所激勵拉動起來的。 
　　目前投資加速的主要部分是國家財(cái)政支持的基本建設(shè)投資。上半年基本建設(shè)投資量占國有固定資產(chǎn)投資總量一半，基本建設(shè)投資資金來源中，國家財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金占12．8％，雖然資金比重不大，但國家財(cái)政在投資項(xiàng)目中所實(shí)際具有的主導(dǎo)和控制作用分量遠(yuǎn)高于資金所占的比重。在基本建設(shè)投資資金來源中，銀行貸款約為財(cái)政資金的2倍，包括銀行貸款、自籌資金等各種來源的資金約為財(cái)政資金的7倍。財(cái)政資金具有把7倍于自身資金量的各種來源資金聚到財(cái)政投資項(xiàng)目中集中使用的能力，銀行貸款、自籌資金等社會資金在財(cái)政投資項(xiàng)目建設(shè)的數(shù)量比重中起到了主要作用，但這些資金的配置、運(yùn)用方式被納入財(cái)政資金的框架里，很大程度上被當(dāng)作了財(cái)政資金使用。由于財(cái)政投資的非市場運(yùn)作性質(zhì)，在市場需求不足時(shí)，可以以突破市場約束的方式先行投資，以乘數(shù)效應(yīng)帶動起市場消費(fèi)需求及市場投資。 
　　投資的乘數(shù)效應(yīng)，是通過最初財(cái)政投資造成層層傳遞的收入增長及消費(fèi)需求增大，從而實(shí)現(xiàn)市場總需求的全面擴(kuò)張。積極財(cái)政政策實(shí)施到今年是第五個(gè)年頭，市場消費(fèi)需求沒有出現(xiàn)全面擴(kuò)張，反而出現(xiàn)下滑，這表明財(cái)政投資沒有發(fā)揮出帶動市場需求全面擴(kuò)張的乘數(shù)效應(yīng)。上半年國有投資來源中的財(cái)政資金來源增長速度高達(dá)50％以上，遠(yuǎn)高于其他資金來源增長速度。 
　　上半年投資增長速度快的重要原因是財(cái)政及國債資金調(diào)撥到位快。財(cái)政投資項(xiàng)目中的財(cái)政資金和更多的配套資金，其融通、聚集不是按照市場的誘導(dǎo)和激勵，不受市場風(fēng)險(xiǎn)的約束，因此在市場需求下滑、看起來投資風(fēng)險(xiǎn)增大的情況下，反而實(shí)現(xiàn)了高速增長。 
　　部分企業(yè)更新改造投資由于有財(cái)政資金的參與，其立項(xiàng)、融資、實(shí)施等各個(gè)環(huán)節(jié)受到財(cái)政運(yùn)行體制的安排和支配，變得更像國家財(cái)政投資，而不像企業(yè)的市場性投資。財(cái)政投資以其迅速撥付資金、聚集更多資金和支配更大范圍資金的能力，在市場需求較大幅度下滑的困難情況下實(shí)現(xiàn)了超乎尋常的投資高速增長，并形成了工業(yè)生產(chǎn)的加快增長。但是，奇怪的是，上半年投資規(guī)模的擴(kuò)張效應(yīng)在價(jià)格上沒有反映出來。相反，價(jià)格指數(shù)的連續(xù)下降，表明市場需求持續(xù)減弱，不僅消費(fèi)需求的減弱由商品零售額增長下滑的數(shù)據(jù)所直接顯示出來，投資品價(jià)格的大幅度下降間接地顯露出高速增長的投資數(shù)據(jù)背后也隱含著投資需求的減弱。 
　　對于需求制約的經(jīng)濟(jì)來說，需求減弱意味著經(jīng)濟(jì)下滑。通貨緊縮的加重不僅是需求減弱的市場反應(yīng)，而且是經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈下滑態(tài)勢的信號。 
　　在通貨緊縮持續(xù)的情況下，投資、出口及工業(yè)增長的加速，主要靠加大財(cái)政力度來實(shí)現(xiàn)，使財(cái)政負(fù)擔(dān)大幅度加重。 
　　上半年財(cái)政支出增長快于財(cái)政收入增長，除了財(cái)政投資使用大量財(cái)政資金以外，出口高速增長依靠財(cái)政支持實(shí)現(xiàn)大力度的出口退稅。在世界貿(mào)易并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，靠國內(nèi)政策支持實(shí)現(xiàn)的出口大幅度增長，存在著增大的扭曲和偏斜，增大了對內(nèi)需產(chǎn)業(yè)的政策歧視和壓力。 
　　通貨緊縮繼續(xù)加重，將給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來很大危害。價(jià)格連續(xù)不斷地下降，造成企業(yè)原材料購進(jìn)價(jià)格下降的收益被產(chǎn)成品銷售價(jià)格更大下降的損失所消蝕，企業(yè)經(jīng)營效益普遍下降，虧損面及虧損程度增大；職工收入減少，下崗失業(yè)增多，人們從商品價(jià)格下降中得到的購物實(shí)惠被就業(yè)及收入不穩(wěn)定所帶來的更大損害所沖銷，個(gè)人消費(fèi)需求由此而減弱；財(cái)政收入因企業(yè)交稅能力下降而下滑，財(cái)政支出因連年投資和加薪而過度擴(kuò)張導(dǎo)致赤字及償債風(fēng)險(xiǎn)增大；銀行不良貸款及金融風(fēng)險(xiǎn)因企業(yè)經(jīng)營效益及還貸能力下降而有增無減，資金利率因融資市場低迷而下降到流動性陷阱中，國家財(cái)政以極低利率發(fā)行債券雖得到低成本籌款的好處，但低息債券給債券持有者及整個(gè)金融體系帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患；貨幣當(dāng)局為防范風(fēng)險(xiǎn)而推升債市利率，與解決通貨緊縮的政策方向相矛盾。 
　　通貨緊縮加重情況下對策不當(dāng)，將使形勢變得更加沉重而復(fù)雜，給宏觀調(diào)控帶來新的困難。