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    隨著中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)步伐的加速及加入世界貿(mào)易組織，外資進(jìn)入中國，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了多種模式。 
　　根據(jù)中國一家證券行的分析，自1995年，江鈴汽車股份有限公司向美國福特汽車公司定向增發(fā)了1億3900萬股Ｂ股，使之成為江鈴汽車的第二大股東至今，現(xiàn)在外資并購中國企業(yè)最可能選擇的方式至少有五種： 
　?。ㄒ唬﹨f(xié)議收購、買殼上市 
　　外資可以通過協(xié)議收購上市公司的非流通股權(quán)，達(dá)到控股和買殼上市的目的。典型的例子即香港上市的格林柯爾收購科龍電器原大股東21％的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)買殼入市的目的。 
　?。ǘ﹨f(xié)議受讓參股控股 
　　外資還可以通過協(xié)議受讓的方式，參股或控股上市或非上市公司的股權(quán)，從而達(dá)到外資并購的目的。例如今年俄羅斯阿康公司協(xié)議受讓山東紅日化工股份有限公司58％的國有股后，紅日化工整體變更為外商投資股份公司，涉及外資金額2085萬美元（約3670萬新元）。此外，在中國證券市場還有上市公司向擬參股的外資方定向發(fā)行股票，讓外資實(shí)現(xiàn)參股上市公司的先例，如1995年福特入主江鈴汽車。 
　?。ㄈ┮s收購上市公司 
　　要約收購是指外資通過股票二級市場收購上市公司的股份，從而達(dá)到并購的目的，由于中國股票市場的股權(quán)結(jié)構(gòu)分為流通股和非流通股，給要約收購帶來了很大不便，隨著今年7月《上市公司收購管理辦法》的出臺，使得要約收購也有章可依。 
　?。ㄋ模┩馄笊鲜泻髮ν鈹U(kuò)張 
　　隨著中國資本市場對外資開放，外資企業(yè)上市已具有現(xiàn)實(shí)可能性。由于外資企業(yè)上市的門檻較高，如持續(xù)三年盈利、需要整體上市，防止剝離上市和捆綁上市、需要一年的上市輔導(dǎo)期等，因此外資企業(yè)上市后的對外購并還需要一定的時間。 
　　（五）成立合資企業(yè)進(jìn)入 
　　對于外資想進(jìn)入的行業(yè)或市場，如關(guān)稅或非關(guān)稅壁壘較高的汽車業(yè)，還有些目前對外資進(jìn)入限制較嚴(yán)格，但入世后逐步開放的電信、銀行、保險、證券等行業(yè)，外資可以通過和中國國內(nèi)企業(yè)成立新的合資企業(yè)的方式，實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)市場的進(jìn)入。 
　　最有可能被外資并購的行業(yè) 
　　在行業(yè)方面，最有可能出現(xiàn)企業(yè)被外資并購的行業(yè)包括： 
　?。ㄒ唬┢嚇I(yè)。隨著近年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的高速增長，人均收入水平的不斷提高，中國現(xiàn)在汽車消費(fèi)市場的巨大潛力是有目共睹的。外資進(jìn)入中國汽車行業(yè)，不僅可以很快的搶占中國市場份額，還有利于實(shí)現(xiàn)其全球化的資源配置。 
　　（二）物流業(yè)。各地重點(diǎn)規(guī)劃的物流園區(qū)建設(shè)，為參與其中的企業(yè)提供良好的市場機(jī)遇和發(fā)展空間，不排除外資進(jìn)入的可能。特別是在民航總局、國家計(jì)委和外經(jīng)貿(mào)部今年7月公布《外商投資民用航空業(yè)規(guī)定》后，取消了外資投資民用機(jī)場比例不得超過49％的限制，與物流業(yè)關(guān)系密切的航空機(jī)場業(yè)更會受到外資的青睞。 
　　（三）金融業(yè)。入世后，中國還將逐步取消對外資銀行經(jīng)營地域、客戶對象和業(yè)務(wù)范圍等方面的限制。今年7月1日由中國證監(jiān)會發(fā)布的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》、《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》開始實(shí)行，預(yù)計(jì)不久將有合資的證券公司和基金管理公司出現(xiàn)。 
　?。ㄋ模┲圃鞓I(yè)。中國有很好的制造業(yè)基礎(chǔ)和較強(qiáng)的勞動力成本優(yōu)勢，特別是在家電、部分IT產(chǎn)品、醫(yī)藥和化工行業(yè)上，而且這些行業(yè)或者地域性強(qiáng)，或者已經(jīng)建成了成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)和渠道，外資進(jìn)入除獲得成本優(yōu)勢外，還可獲得市場份額。 
　?。ㄎ澹┥虡I(yè)零售。目前商業(yè)用地正成為稀缺資源外資進(jìn)入后往往不具備這方面的優(yōu)勢最好的方式就是采取合作以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，因此并購將成為外資商業(yè)企業(yè)進(jìn)入中國市場的主要途徑。 
　?。┕檬聵I(yè)。據(jù)外經(jīng)貿(mào)部外資司官員證實(shí)，即將正式出臺的《關(guān)于外資并購國有大中型企業(yè)管理辦法》將明確供水、供氣、供熱、污水及垃圾處理等一般性城市公用事業(yè)將完全向外資開放。 
　　但分析師警告，外資并購中國上市公司充滿了市場風(fēng)險。包括中國知名品牌保護(hù)不力的風(fēng)險，惡意收購的風(fēng)險，國際游資投機(jī)的風(fēng)險，外資突然撤離而引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險，國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險，中小股東利益受損的風(fēng)險，及企業(yè)債權(quán)債務(wù)的風(fēng)險等。