招商證券研發(fā)中心：央行有可能降低再貼現(xiàn)率
來源：admin
作者：admin
時(shí)間：2002-09-23 16:32:00
近期央行再次降息的可能性雖然不大，但降低再貼現(xiàn)率的可能性卻非常大，而再貼現(xiàn)率的降低在一定程度上會(huì)增加市場(chǎng)資金供給。
這個(gè)看法是招商證券研發(fā)中心在其最新發(fā)布的《關(guān)于近期政策面及市場(chǎng)走勢(shì)的基本判斷》的研究報(bào)告中提出的。
招商證券研發(fā)中心認(rèn)為，自今年２月降息以來，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方面都出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)跡象，通貨緊縮形勢(shì)也出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，消費(fèi)價(jià)格跌幅不斷減小，特別是從８月份開始，同比物價(jià)跌幅將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的縮減，并在其后幾個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)為正值。在此趨勢(shì)下，短期內(nèi)降息的可能性已經(jīng)日益減小。
但對(duì)于再貼現(xiàn)利率而言，招商證券研發(fā)中心認(rèn)為，央行短期內(nèi)降低再貼現(xiàn)率的可能性很大。去年９月份開始，出于防止違規(guī)資金流入股市的目的，央行將再貼現(xiàn)率由２．１６％大幅提高到２．９７％，商業(yè)銀行通過再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的空間明顯減小，今年二月降息，再貼現(xiàn)利率也未作調(diào)整。至此，央行再貼現(xiàn)余額出現(xiàn)了大幅度萎縮，７月末僅為２８億元，比上年末下降６２８億元。照此趨勢(shì)，人民銀行的再貼現(xiàn)余額很快將變?yōu)榱?。再貼現(xiàn)余額如果繼續(xù)萎縮下去，將使央行再貼現(xiàn)工具無法發(fā)揮作用，不利于央行貨幣信貸政策的傳導(dǎo)。因此降低再貼現(xiàn)率可能性就大幅增加。
這個(gè)看法是招商證券研發(fā)中心在其最新發(fā)布的《關(guān)于近期政策面及市場(chǎng)走勢(shì)的基本判斷》的研究報(bào)告中提出的。
招商證券研發(fā)中心認(rèn)為，自今年２月降息以來，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方面都出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)跡象，通貨緊縮形勢(shì)也出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，消費(fèi)價(jià)格跌幅不斷減小，特別是從８月份開始，同比物價(jià)跌幅將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的縮減，并在其后幾個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)為正值。在此趨勢(shì)下，短期內(nèi)降息的可能性已經(jīng)日益減小。
但對(duì)于再貼現(xiàn)利率而言，招商證券研發(fā)中心認(rèn)為，央行短期內(nèi)降低再貼現(xiàn)率的可能性很大。去年９月份開始，出于防止違規(guī)資金流入股市的目的，央行將再貼現(xiàn)率由２．１６％大幅提高到２．９７％，商業(yè)銀行通過再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的空間明顯減小，今年二月降息，再貼現(xiàn)利率也未作調(diào)整。至此，央行再貼現(xiàn)余額出現(xiàn)了大幅度萎縮，７月末僅為２８億元，比上年末下降６２８億元。照此趨勢(shì)，人民銀行的再貼現(xiàn)余額很快將變?yōu)榱?。再貼現(xiàn)余額如果繼續(xù)萎縮下去，將使央行再貼現(xiàn)工具無法發(fā)揮作用，不利于央行貨幣信貸政策的傳導(dǎo)。因此降低再貼現(xiàn)率可能性就大幅增加。
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