国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

    截至到2001年底，紡織行業(yè)共有上市公司84家（包括紡織、服裝和化纖類公司，不包括主業(yè)已轉(zhuǎn)型的公司）。其中服裝行業(yè)20家，化纖行業(yè)25家，其他紡織品類（包括綜合類公司）39家。84家公司總股本共258.97億股，占滬深市場總股本4838.35億股的5.35％。由于新股發(fā)行和增資擴股的速度較慢以及主業(yè)轉(zhuǎn)型等原因，紡織公司占滬深市場的比重有逐年下降的趨勢。
　　從紡織板塊總股本在各子行業(yè)的分布看，占比重較大的有化纖41.6％、服裝19.4％、毛紡14％、綜合類公司13.1％。各行業(yè)的龍頭公司基本已上市，如服裝行業(yè)的雅戈爾、茉織華；毛紡行業(yè)的江蘇陽光、凱諾科技；棉紡行業(yè)的黑牡丹、魯泰；羊絨行業(yè)的鄂爾多斯；以及主業(yè)多元化的華聯(lián)控股、申達股份等。這批公司借助資本市場之動力得到快速發(fā)展，盡顯行業(yè)龍頭之風范；但也有一批國有企業(yè)轉(zhuǎn)制不徹底，身為上市公司卻不能利用資本市場的優(yōu)勢，經(jīng)營狀況每況愈下。應該說，業(yè)績分化是紡織板塊的主要特點。
　　化纖行業(yè)：90年代初期盈利豐厚，加之產(chǎn)業(yè)特點決定了規(guī)模較大，導致該時期化纖上市公司快速增加。隨著化纖行業(yè)盈利能力的不斷下滑，近幾年化纖上市公司呈現(xiàn)萎縮的趨勢。一方面是已上市的化纖公司紛紛重組轉(zhuǎn)型，典型的例子有泰康化纖（現(xiàn)為聚友網(wǎng)絡）、廣華化纖（現(xiàn)為英豪科教）、天津美綸（現(xiàn)為泰達股份）、黔凱滌（現(xiàn)為太光電信）粵富華等。瓊海虹、瓊海德、聯(lián)華合纖等也逐步轉(zhuǎn)型；另一方面化纖行業(yè)近幾年上市的公司寥寥無幾。2000和2001兩年紡織板塊共有22家公司發(fā)行新股（包括增發(fā)），其中只有興業(yè)聚酯和春暉股份兩家是化纖公司。
　　服裝行業(yè)：由于出口拉動和勞動力低廉的比較優(yōu)勢，多年來快速增長。其上市公司也呈良好的發(fā)展態(tài)勢。但近年來服裝板塊業(yè)績分化嚴重，既有雅戈爾、茉織華、杉杉股份、帝賢B等一批績優(yōu)公司，又有ST黎明、ST幸福、ST中燕、ST康賽等績差公司，這四家公司也是紡織板塊中僅有的ST公司。
　　毛紡織行業(yè)：在紡織行業(yè)中雖屬小行業(yè)，但在紡織板塊中所占比重很大。如果以凈資產(chǎn)計算，毛紡類公司所占比重為17.55％，還略高于服裝類公司凈資產(chǎn)所占比重。僅2000和2001兩年，毛紡行業(yè)就有7家公司發(fā)行并上市，占同期紡織行業(yè)上市家數(shù)的44％。大多數(shù)毛紡類上市公司的特點是凈資產(chǎn)值高、盈利能力強。其中一些公司以毛紡為主、多元化經(jīng)營。如南山實業(yè)、華西村、金宇集團、四環(huán)生物（原振新股份）等；一些公司逐步向下游服裝業(yè)拓展，如凱諾科技、江蘇陽光等。這批多元化經(jīng)營的公司目前經(jīng)營狀況較好，屬紡織板塊中的績優(yōu)股。而天山紡織、三毛派神、上海三毛等公司的業(yè)績近兩年呈下滑的趨勢。
　　棉紡織行業(yè)是大行業(yè)，但上市公司卻寥寥無幾。這主要是多年來行業(yè)不景氣造成的。但從棉紡上市公司的業(yè)績看，遠遠高于行業(yè)平均水平。華茂股份、魯泰、黑牡丹是紡織板塊中少有的高成長績優(yōu)公司。棉紡板塊中只有第一紡織的經(jīng)營狀況顯得步履維艱。
　　綜合類公司是指主業(yè)涉及多個子行業(yè)的公司。如華聯(lián)控股、龍頭股份、申達股份、華源發(fā)展、維科精華、浙江富潤等。這批公司一般大股東實力雄厚，管理層素質(zhì)高，發(fā)展戰(zhàn)略清晰，業(yè)績穩(wěn)定增長，是紡織板塊中的藍籌股。
　　與滬深市場總體水平相比，紡織板塊具有幾個特點：
　　股本和經(jīng)營規(guī)模偏小。對2002年中報數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，紡織行業(yè)84家上市公司平均總股本為31611萬股，流通股本為9551萬股，而同期滬深兩市平均總股本和流通股本分別為46055萬股和13231萬股。分別低31.36％和27.81％。在紡織板塊中，只有儀征化纖、雅戈爾、神馬實業(yè)、鄂爾多斯、海欣股份總股本超過5億股，有51家公司的總股本在3億股以下；從流通股本看，超過2億股的只有上述5家公司，有48家公司的流通股在1億股以下。中小盤股的比重遠遠高于滬深市場的同類指標。
　　從經(jīng)營規(guī)模看，2002中期紡織上市公司平均主營收入39411萬元，而滬深上市公司平均為69400萬元，紡織板塊低于平均水平43.21％。
　　紡織板塊股本和經(jīng)營規(guī)模偏小的原因，一是除化纖行業(yè)外，紡織品和服裝行業(yè)的特點決定了本身的經(jīng)濟規(guī)模不宜過大；二是行業(yè)的成長性較差，業(yè)績增長緩慢，上市公司無法進行較快的股本擴張。
　　業(yè)績低于市場平均水平。1998年以前紡織行業(yè)每況愈下，上市公司的業(yè)績也跌入谷底。盈利能力遠遠低于上市公司的平均水平。1999年以來，紡織行業(yè)及上市公司效益快速回升。2000年紡織板塊平均每股收益0.212元，凈資產(chǎn)收益率7.74％，創(chuàng)出歷史最好水平，且超過上市公司平均水平。紡織板塊在維持了3年的平穩(wěn)增長后，2001年盈利水平又大幅下降。每股收益和凈資產(chǎn)收益率分別比2000年大幅下降了46％和45％。比滬深平均水平分別低16.8％和23.9％。
　　籌資能力較弱。據(jù)筆者統(tǒng)計，1992年至2001年底，紡織上市公司利用股市共募集資金359.74億元。而同期滬深股市共募集資金6095.98億元。紡織籌資額占滬深總籌資額的5.90％，低于紡織公司家數(shù)占滬深公司總家數(shù)7.24％的比重。平均每家籌資額低于滬深平均水平的18.58％，說明紡織上市公司籌資能力遠遠低于滬深市場的平均水平。
　　紡織板塊籌資能力較低的原因，首先是紡織行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其成長性不被市場看好，制約了籌資功能的發(fā)揮；二是紡織上市公司的經(jīng)營規(guī)模普遍偏小，導致籌資額較低；三是紡織板塊業(yè)績較差，多數(shù)公司達不到凈資產(chǎn)收益率指標，失去再籌資功能。
　　資產(chǎn)重組和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型頻繁。紡織行業(yè)屬傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，投資回報率較低且增長緩慢，許多上市公司通過各種途徑和方式，主動的或被動的、逐步的或快速的進行資產(chǎn)重組和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
　　所謂主動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是指公司本身自覺地對主業(yè)進行的調(diào)整，而非受外力，如新股東重組的推動。此種轉(zhuǎn)型一般是通過增量資產(chǎn)的調(diào)整來實現(xiàn)的。即將籌集資金投向新興產(chǎn)業(yè)，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。如江蘇吳中、開開實業(yè)、四環(huán)生物、海欣股份、龍頭股份等大規(guī)模投資制藥產(chǎn)業(yè)；茉織華投向特種印刷業(yè)；遠東股份、浙大網(wǎng)新（原浙江天然）、華源發(fā)展投向電子網(wǎng)絡產(chǎn)品等。其中開開實業(yè)、四環(huán)生物的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型較明顯；浙大網(wǎng)新經(jīng)過幾年的調(diào)整，已從服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型為高科技企業(yè)。
　　被動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是指公司本身生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼，控股股東變更后進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換，對資產(chǎn)存量進行調(diào)整，使公司很快進入新的行業(yè)。目前紡織板塊中此種轉(zhuǎn)型仍占多數(shù)。2001年紡織板塊有16家公司的控股股東發(fā)生變更，有5家公司由此更名。此類轉(zhuǎn)型一般有當?shù)卣С?，轉(zhuǎn)型容易成功。如ST沈新開（原黎明股份）和ST英特（原凱地絲綢）。但一些以炒作為目的的“轉(zhuǎn)型”，使上市公司陷入困境的也不乏先例。如望春花、美亞股份等。
　　紡織行業(yè)上市公司今后的發(fā)展須借資本市場之動力，創(chuàng)行業(yè)龍頭之風范。