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人民幣:升值何太急?
來源:admin
作者:admin
時間:2003-01-31 10:56:00
編者按:近一段時間,有關(guān)人民幣是否升值的議論漸漸多了起來。特別就這一熱門話題組織了對各方人士思考和觀點的采訪報道,希望有助于人們正確認(rèn)識和理解這一重大而敏感的政策問題,從而對經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有更具前瞻性的把握。 
  人民幣面臨升值壓力 
 ?。玻埃埃材辏袊Q(mào)易總額達(dá)6207.9億美元,全年出口總額較上年增長22.3%至3255.7億美元,全年進(jìn)口總額較上年增長21.2%至2952.2億美元,全年貿(mào)易順差由上年的226億美元擴(kuò)大至303.5億美元;2002年,中國實際利用外資達(dá)527.43億美元,增長12.51%;外匯儲備余額達(dá)2864億美元,比上年末增長34.9%……隨著中國貿(mào)易盈余日益增加、外匯儲備持續(xù)上升、外資直接投資逐漸增多等,人民幣正面臨著升值的壓力。 
 ?。玻埃埃材辏保痹拢保谷?,中國財政部部長項懷誠在香港訪問時,曾回答了關(guān)于人民幣是否會升值的問題:“個人而言,我感受到有這個壓力?!?nbsp;
  從1994年1美元兌換8.70元人民幣到1997年1美元兌換8.28元人民幣,4年間人民幣共升值了近5個百分點,但此后的5年中,人民幣匯率一直穩(wěn)定在8.27——8.28之間,沒有太大的變化。 
  外匯儲備持續(xù)上升,匯率卻維持不變,這正是有學(xué)者呼吁人民幣應(yīng)當(dāng)升值的原因之一,那么,人民幣是否就應(yīng)當(dāng)升值呢?有關(guān)專家提醒說,目前升值的時機(jī)并不成熟,利弊沒考慮充分之前不宜盲動。 
  日、美等國正翹首以待 
  在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下,日本及歐美一些國家早已出現(xiàn)了向中國施壓以提高人民幣匯率的論調(diào),2001年8月7日,英國《金融時報》發(fā)表了“中國的廉價貨幣”(China’scheapmoney”)一文;2001年9月6日,《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表“期盼人民幣升值——日漸強(qiáng)烈的中國威脅論”,將日本經(jīng)濟(jì)減退歸咎于人民幣幣值過低?! ?nbsp;
  日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)研究所高級研究員關(guān)志雄曾撰文指出,人民幣升值論是一個陷阱,是日本不負(fù)責(zé)任、轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的表現(xiàn)。在《人民幣走勢——升值的前提是世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)》一文中,關(guān)志雄分析,人民幣升值要等到世界經(jīng)濟(jì)和中國出口轉(zhuǎn)向恢復(fù)的時候才會出現(xiàn),到時候,與其讓人民幣大幅升值,還不如分階段擴(kuò)大現(xiàn)行固定匯率的浮動范圍,向管理浮動匯率轉(zhuǎn)變來得實際。 
  但他也指出,目前,中國的外匯儲備已經(jīng)超出“最優(yōu)規(guī)?!保粌H已接近全年的進(jìn)口規(guī)模而且是短期債務(wù)的14倍多,而全球經(jīng)濟(jì)霸主美國的外匯儲備卻只有565億美元(截止到2002年3月),僅相當(dāng)于中國的四分之一。無疑,人民幣正面臨著實際的升值壓力。2002年,中國的出口增長迅速、對外支出大幅改善、貿(mào)易盈余也不斷上升,在日元對美元出現(xiàn)反彈、部分亞洲貨幣也對美元升值的情況下,人民幣迎來了擺脫釘住美元制度的良機(jī)。 
  關(guān)志雄的分析也許不無道理,但在日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走低、全球經(jīng)濟(jì)仍不樂觀的局勢下,人民幣升值是否會具有一定的風(fēng)險性呢?國家計委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉福垣說:“日、美等國正盼著呢,現(xiàn)在升值沒有必要。” 
  “的確,我們現(xiàn)在的出口是‘物離鄉(xiāng)賤’,是一種“送禮”出口;另外,現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)的外向度高達(dá)45%,作為一個大國的外向度這么高,相當(dāng)危險,但是這些都還不能成為人民幣升值的理由。現(xiàn)在最大的問題不是升值與否,而是如何擴(kuò)大內(nèi)需和就業(yè),當(dāng)前壓在內(nèi)需上有三座大山:一是社會保障,二是教育,三是內(nèi)部體制改革。”  
  人民幣升值有負(fù)面效應(yīng) 
  “貨幣升值是一柄‘雙刃劍’”,中國改革基金會國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長王小魯表示,“在提高成本核算的同時會破壞出口,減少就業(yè)機(jī)會。幣值低時,與發(fā)達(dá)國家算帳不合算,如果升值就會減少出口,鼓勵進(jìn)口,這就等于減少了我國的國外市場,讓給了東南亞等國家?!?nbsp;
  我國外匯大量購買他國債券,巨額的外匯儲備是否需要遏制和究竟如何辦?這應(yīng)當(dāng)考慮,但靠出口升值是否就可以解決問題呢?中國現(xiàn)在最大的問題是農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移的問題,近3億人靠什么去生活的問題?如果不創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會,農(nóng)村的困境將更加嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)增長一定要考慮為低收入人口提供就業(yè)機(jī)會,中國需要勞動力密集型產(chǎn)業(yè),而出口則扮演了一個不可替代的角色。 
  他說:“眼下人民幣升值可能有雪上加霜的效應(yīng),但要有中長期的考慮,對美國資本市場如何變化,要注意觀察。” 
  中國社科院社會學(xué)所副所長李培林也不贊同升值:“穩(wěn)定的貨幣政策雖缺乏彈性,但我還是不大贊同貨幣升值?!蹦壳拔覈膯栴}是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與擴(kuò)大消費關(guān)系不大,存在著生產(chǎn)與消費、富裕與貧困的斷裂等問題,在這種情況下,貨幣政策的確要松動一下了,特別是對民營經(jīng)濟(jì)。 
  國家計委中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建認(rèn)為,目前美國對中國的貿(mào)易逆差已經(jīng)超過了日本,真正感到中國壓力的是日本,美國慫恿日元貶值,但美國卻不希望人民幣升值,它害怕人民幣升值奪了它的風(fēng)頭,終結(jié)它的貨幣霸權(quán)。 
  他說,全球資本流動帶來了資金和貨物、洋房和汽車,但走了后會產(chǎn)生嚴(yán)重后果。我們既要歡迎它來,又要盡量讓他不要離開,要創(chuàng)造一種“溫室效應(yīng)”,像花房一樣,既可以吸收陽光的熱量,熱量進(jìn)來后又散發(fā)不出去,關(guān)鍵在于不開放資本市場。必要的時候我們可以升值,但前提是不開放資本市場。 
  先完善機(jī)制再考慮升值 
  中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員楊帆認(rèn)為,中國一直是名義匯率貶值,實際是匯率升值。中國只要存在著升值的預(yù)期,外資就會大量進(jìn)入,并且繼續(xù)壓迫人民幣升值,這點要慎重,但也可以討論。 
  上世紀(jì)90年代,我國引進(jìn)了大約5000億美元的直接投資,但流出的資金卻高達(dá)7000億美元,其中2000億美元是非法出逃的,另有5000億美元是合法流出的,包括近3000億的外匯儲備和近2000億的企業(yè)和居民外匯存款,所以對外資政策及出口政策我們都有必要反思外資現(xiàn)在為何如此之多?因為它們在國外已沒有更好的去處,在這種情況下,應(yīng)當(dāng)取消一些對外資的優(yōu)惠政策,增加民營經(jīng)濟(jì)與外資的平等性。 
  “我的觀點僅代表個人,我不同意人民幣升值?!眮喼揲_發(fā)銀行駐華首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏主張人民幣升值應(yīng)緩行。 
  目前各發(fā)展中國家都在增加外匯儲備,有的國家?guī)啄觊g增加了6到8倍,這的確存在著風(fēng)險,但發(fā)展中國家卻不得不這樣做,這里涉及到國際金融體系的問題,因為規(guī)則不是發(fā)展中國家制定的,你只能在這種規(guī)則和體系中行事。不過,發(fā)展中國家的動蕩對于發(fā)達(dá)國家來說,也是一種危機(jī),因此我們需要尋求一種雙贏的制度,中國今后應(yīng)積極參與制定國際規(guī)則。 
  目前我國擴(kuò)大出口的目的主要是為了解決就業(yè),升值有利于進(jìn)口但不利于出口,這不能不考慮。 
  第三是順差問題,我想中國可能不會長期保持貿(mào)易順差,入世之后兩三年,就可能就會實現(xiàn)貿(mào)易平衡。外匯儲備的增加主要是直接投資的進(jìn)入,是資本賬戶的順差,在這種情況下升值可能就不是好辦法,那樣會吸引來更多的外資,等著你升值。一旦升值了,外幣就會涌進(jìn)來,日本當(dāng)年拼命擋也擋不住,通過人民幣升值減少順差是不合適的。 
  湯敏認(rèn)為,減少外匯的辦法很多,但現(xiàn)在的政策是在90年代外匯儲備只有100億美元時制定的,我國對外匯儲備的消化能力有限,所以造成了外匯的大量儲備和外流。目前,我國的金融體系和投資機(jī)制還不夠完善,當(dāng)前我們應(yīng)花大力氣來解決投資機(jī)制問題。 
  先解決了外匯管制、外匯機(jī)制、投資體制和金融體系存在的問題,也就解決了出口和資金外流的問題,那時再考慮本幣大規(guī)模升值,這樣風(fēng)險就會小得多,否則,會造成外資大量涌入,游資已經(jīng)使東南亞國家深受其害,我們不能不警惕。 
  記者就此事采訪了中國人民銀行貨幣政策司匯率處的王宇,得到的答復(fù)是:“這個問題現(xiàn)在太過敏感,作為政府部門,現(xiàn)在不便對此發(fā)表任何看法。”