通脹苗頭日益突顯 期市資金棄“金”轉“農”
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時間：2006-05-30 10:21:00
北京時間5月25日，倫敦期銅又跳下了8000美元的高臺。此前的5月24日，倫敦期銅在指數(shù)基金、對沖基金、養(yǎng)老基金等一些技術型基金的推動下，剛剛重新站上了8000美元/噸。
對此，北京工商大學期貨證券研究所所長胡俞越分析說，本輪由期銅主導的全球商品期貨市場大演“過山車”（指期貨價格短期內暴漲、暴跌走勢）的潛臺詞是，在通貨膨脹前夜或者通脹過程中，國際大財團、基金手里攥的往往是資源、商品。
而此前“股神”巴菲特的投資取向剛剛出現(xiàn)急轉：他對金屬商品市場的極度投機行為表示十分擔憂，并且坦承正在拋售金屬期貨，大量買入大麥、玉米、大豆、棉花、橡膠、白糖等農產品，而這與鼓吹糖價還要漲幾倍的羅杰斯不謀而合。
期銅遭遇第二波“過山車”
期銅在經(jīng)歷了持續(xù)的暴漲之后，5月22日，令分析師們揪心的時刻到來了。受隔夜倫敦期銅大幅跌落行情的影響，國內商品期貨市場在期銅帶領下一路向下，期銅0608主力合約較前日“暴跌”3090點，收于73920元人民幣/噸。
旋即，大多數(shù)早已難承心理重壓的金屬期貨分析師判定：牛市已見頂，見好當收手。他們認為，從3月初的每噸4萬多元一路攀升到8萬元人民幣，“銅?！钡寞偪駥傩砸呀?jīng)演繹完畢。某期貨分析師就認為，金屬期貨前期漲幅過大，漲速過快，投資基金獲利平倉也在情理之中。因此她認為至少在短期內，金屬出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。
但他們顯然忽略了4月底有色金屬曾經(jīng)大坐“過山車”的事實。在今年4月，受國際基金大舉進出的沖擊，國內外期貨市場急劇震蕩，期銅價格就曾經(jīng)大坐“過山車”。滬銅更是受央行加息27個基點的影響，于4月30日暴跌3840點。
“全球經(jīng)濟沒有出現(xiàn)衰退跡象，中國、印度兩國對金屬的需求依然強勁，因此金屬價格會在適當?shù)膱龊现匦律蠐P。”國金證券金屬分析師李追陽表示，“過山車”跡象說明多空觀點極度不統(tǒng)一，分歧加劇，市場走向更加難以預測。
泡沫正在被吹大
多位期貨分析師表示，全球步入加息時代跡象已經(jīng)趨于明顯。至少在美國，一季度GDP年增預計高達5.8%，為2003年三季度至今最高增幅，這預示通過美元小幅加息后，美國各行業(yè)經(jīng)濟復蘇明顯。
“通貨膨脹與全球經(jīng)濟向好并不矛盾，目前世界范圍的通脹勢頭已經(jīng)很明顯了。” 中糧期貨經(jīng)紀公司資深分析師、交易部副經(jīng)理楊英輝分析說，在石油價格不斷高企的刺激下，所有商品泡沫都在加劇，這已經(jīng)充分證明通脹苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。
“經(jīng)濟看好意味著需求將持續(xù)增長。同時，經(jīng)濟泡沫將加劇，這給通貨膨脹提供了良好的滋長溫床?！焙嵩奖硎?，國際資源體系重新配置、分割的大幕已經(jīng)開啟。
發(fā)達國家地位強勢，對各類資源處于相對控制狀態(tài)，而發(fā)展中國家及落后國家的發(fā)展需要資源，且資源普遍缺乏，在這種背景下，歐美等強勢經(jīng)濟體對包括銅在內的所有資源以及商品具有非常強烈的占用欲望。
“資源從來都是為強者所把持，這種勢頭近年來愈演愈烈，甚至發(fā)達國家在近乎瘋狂地搶占資源，他們希望在資源體系重構過程中，通過資本的力量占據(jù)有利地位?！睏钣⑤x認為，這恰恰說明全球通貨膨脹風險正在加大，而國際資本通過把持資源，不但可以規(guī)避投資風險，還可以把持未來的發(fā)展方向。
下一輪熱點：農產品？
“期銅跌時，眾商品（除農產品）俱跌，期銅漲時，眾商品蜂擁再起。但是，我的一個基本判斷是，期銅將逐漸失去龍頭作用?！蹦称谪浌靖吖芨嬖V記者，金融屬性決定了銅價必將暴虐異常，大起大落走勢更會成為家常便飯。
“在通貨膨脹跡象日漸顯現(xiàn)的時刻，世界各國政府都會致力于規(guī)避通脹浪潮來襲，而此刻，銅具有極大的不穩(wěn)定性，顯然不再適合領銜整個期市?！睏钣⑤x分析，巴菲特毅然選擇農產品作為投資主體的判斷，也正是基于如此認識。
事實上，今年1季度我國銅產量明顯激增，增幅達10%以上。中國有色金屬協(xié)會銅業(yè)部資料顯示，通過對銅冶煉企業(yè)和相關加工業(yè)等企業(yè)的調控，我國對銅的依賴度雖然沒有減弱，但短期不存在供應過緊。
與此同時，大豆、白糖、小麥等農產品在期銅暴跌時并沒有出現(xiàn)暴跌，相反卻在溫和上揚。
期銅已如脫韁之馬，諸家基金顯然不會一如既往把寶押在銅的身上。楊英輝表示，“從投資保值的角度看，沒有比農產品更安全的保值工具了，民以食為天，即便錢再不值錢，面包和牛奶永遠是好東西。”
信息來源：中國經(jīng)營報
對此，北京工商大學期貨證券研究所所長胡俞越分析說，本輪由期銅主導的全球商品期貨市場大演“過山車”（指期貨價格短期內暴漲、暴跌走勢）的潛臺詞是，在通貨膨脹前夜或者通脹過程中，國際大財團、基金手里攥的往往是資源、商品。
而此前“股神”巴菲特的投資取向剛剛出現(xiàn)急轉：他對金屬商品市場的極度投機行為表示十分擔憂，并且坦承正在拋售金屬期貨，大量買入大麥、玉米、大豆、棉花、橡膠、白糖等農產品，而這與鼓吹糖價還要漲幾倍的羅杰斯不謀而合。
期銅遭遇第二波“過山車”
期銅在經(jīng)歷了持續(xù)的暴漲之后，5月22日，令分析師們揪心的時刻到來了。受隔夜倫敦期銅大幅跌落行情的影響，國內商品期貨市場在期銅帶領下一路向下，期銅0608主力合約較前日“暴跌”3090點，收于73920元人民幣/噸。
旋即，大多數(shù)早已難承心理重壓的金屬期貨分析師判定：牛市已見頂，見好當收手。他們認為，從3月初的每噸4萬多元一路攀升到8萬元人民幣，“銅?！钡寞偪駥傩砸呀?jīng)演繹完畢。某期貨分析師就認為，金屬期貨前期漲幅過大，漲速過快，投資基金獲利平倉也在情理之中。因此她認為至少在短期內，金屬出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。
但他們顯然忽略了4月底有色金屬曾經(jīng)大坐“過山車”的事實。在今年4月，受國際基金大舉進出的沖擊，國內外期貨市場急劇震蕩，期銅價格就曾經(jīng)大坐“過山車”。滬銅更是受央行加息27個基點的影響，于4月30日暴跌3840點。
“全球經(jīng)濟沒有出現(xiàn)衰退跡象，中國、印度兩國對金屬的需求依然強勁，因此金屬價格會在適當?shù)膱龊现匦律蠐P。”國金證券金屬分析師李追陽表示，“過山車”跡象說明多空觀點極度不統(tǒng)一，分歧加劇，市場走向更加難以預測。
泡沫正在被吹大
多位期貨分析師表示，全球步入加息時代跡象已經(jīng)趨于明顯。至少在美國，一季度GDP年增預計高達5.8%，為2003年三季度至今最高增幅，這預示通過美元小幅加息后，美國各行業(yè)經(jīng)濟復蘇明顯。
“通貨膨脹與全球經(jīng)濟向好并不矛盾，目前世界范圍的通脹勢頭已經(jīng)很明顯了。” 中糧期貨經(jīng)紀公司資深分析師、交易部副經(jīng)理楊英輝分析說，在石油價格不斷高企的刺激下，所有商品泡沫都在加劇，這已經(jīng)充分證明通脹苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。
“經(jīng)濟看好意味著需求將持續(xù)增長。同時，經(jīng)濟泡沫將加劇，這給通貨膨脹提供了良好的滋長溫床?！焙嵩奖硎?，國際資源體系重新配置、分割的大幕已經(jīng)開啟。
發(fā)達國家地位強勢，對各類資源處于相對控制狀態(tài)，而發(fā)展中國家及落后國家的發(fā)展需要資源，且資源普遍缺乏，在這種背景下，歐美等強勢經(jīng)濟體對包括銅在內的所有資源以及商品具有非常強烈的占用欲望。
“資源從來都是為強者所把持，這種勢頭近年來愈演愈烈，甚至發(fā)達國家在近乎瘋狂地搶占資源，他們希望在資源體系重構過程中，通過資本的力量占據(jù)有利地位?！睏钣⑤x認為，這恰恰說明全球通貨膨脹風險正在加大，而國際資本通過把持資源，不但可以規(guī)避投資風險，還可以把持未來的發(fā)展方向。
下一輪熱點：農產品？
“期銅跌時，眾商品（除農產品）俱跌，期銅漲時，眾商品蜂擁再起。但是，我的一個基本判斷是，期銅將逐漸失去龍頭作用?！蹦称谪浌靖吖芨嬖V記者，金融屬性決定了銅價必將暴虐異常，大起大落走勢更會成為家常便飯。
“在通貨膨脹跡象日漸顯現(xiàn)的時刻，世界各國政府都會致力于規(guī)避通脹浪潮來襲，而此刻，銅具有極大的不穩(wěn)定性，顯然不再適合領銜整個期市?！睏钣⑤x分析，巴菲特毅然選擇農產品作為投資主體的判斷，也正是基于如此認識。
事實上，今年1季度我國銅產量明顯激增，增幅達10%以上。中國有色金屬協(xié)會銅業(yè)部資料顯示，通過對銅冶煉企業(yè)和相關加工業(yè)等企業(yè)的調控，我國對銅的依賴度雖然沒有減弱，但短期不存在供應過緊。
與此同時，大豆、白糖、小麥等農產品在期銅暴跌時并沒有出現(xiàn)暴跌，相反卻在溫和上揚。
期銅已如脫韁之馬，諸家基金顯然不會一如既往把寶押在銅的身上。楊英輝表示，“從投資保值的角度看，沒有比農產品更安全的保值工具了，民以食為天，即便錢再不值錢，面包和牛奶永遠是好東西。”
信息來源：中國經(jīng)營報
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