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　　3月末，人民幣貸款余額20.6萬億元，同比增長14.7%，比年初增加1.26萬億元，其增長速度明顯較快。因此，合理調(diào)控貨幣信貸總量，加強本外幣政策協(xié)調(diào)，提高宏觀調(diào)控的主動性，防止貨幣信貸過快增長，成為央行下一階段貨幣政策取向與趨勢。
　　
　　今年一季度，中國經(jīng)濟增速出乎意料地達到10.3％的高位。對此，很多專家認為，主要原因之一是貨幣信貸投放過快且結(jié)構(gòu)不盡合理。
　　
　　央行在剛剛公布的《2006年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中分析了個中原因。報告認為，各地新開工項目持續(xù)增加以及重大項目建設(shè)啟動，導(dǎo)致貸款需求持續(xù)上升；而商業(yè)銀行股份制改革上市后，出于“早放款、早受益”的考慮，擴張貸款的動機也有所增強；另外，外匯流入較多，貨幣環(huán)境寬松，給銀行擴張信貸提供了資金條件。
　　
　　在經(jīng)濟運行中，貨幣信貸過快增長會引發(fā)通貨膨脹或資產(chǎn)價格泡沫，從而可能形成新的銀行不良貸款，積聚金融風(fēng)險，最終導(dǎo)致經(jīng)濟運行的波動。因此，在目前宏觀經(jīng)濟運行形勢的大背景下，防止貨幣信貸總量過快增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，會有利于保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速健康發(fā)展。
　　
　　早在4月28日，央行就微幅上調(diào)了貸款利率，其目的就在于通過政策調(diào)控，抑制過度投資，協(xié)調(diào)投資與消費的關(guān)系，引導(dǎo)資產(chǎn)的合理定價，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，增強金融體系防范風(fēng)險的能力，從而遏制貨幣信貸過快增長的勢頭。同時，央行還向商業(yè)銀行發(fā)出了“控制貸款投放”的預(yù)警信號。現(xiàn)在，央行再次在《2006年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中強調(diào)，要更加主動地防止貨幣信貸過快增長，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，這無疑強化了政策的執(zhí)行力度。
　　
　　那么，如何及時、準確地把握信貸投放力度與節(jié)奏，不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)？如何有效抑制信貸過快增長，加強總量控制，以保持金融平穩(wěn)運行？
　　
　　金融專家認為，重要的是深入分析當(dāng)前貸款增長較快的深層原因，高度重視貸款持續(xù)過快增長可能引發(fā)的風(fēng)險。要引導(dǎo)商業(yè)銀行加強信貸管理，嚴格控制對過度投資行業(yè)的貸款，控制中長期貸款的比例。督促商業(yè)銀行高度重視央行和宏觀部門的行業(yè)風(fēng)險提示，加強行業(yè)風(fēng)險指導(dǎo)和貸款審核，控制對國家限制行業(yè)的授信，防止盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)。另外，商業(yè)銀行應(yīng)該用好用活貸款利率上浮政策，加大對國家限制行業(yè)中技術(shù)和環(huán)保標準不高企業(yè)的風(fēng)險溢價。與此同時，商業(yè)銀行還要加強資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理控制資產(chǎn)規(guī)模擴張的速度。
　　
　　有業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前投資增長過高、部分金融機構(gòu)貸款增長偏快的形勢下，央行各分支機構(gòu)要加強對地區(qū)投資增長速度、各類市場價格變動走勢、金融運行風(fēng)險的調(diào)查研究；還要進一步加強再貸款、再貼現(xiàn)管理，防止通貨膨脹。對于確實需要新增的再貸款，要從數(shù)量、期限和利率上從嚴控制。
　　
　　實際上，此次央行也明確提出，要進一步加強窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)，促進商業(yè)銀行改善信貸結(jié)構(gòu)。央行在《2006年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中也已指出了三個方向：一是加強商業(yè)銀行存貸期限錯配預(yù)警監(jiān)測分析，合理控制中長期貸款，擴大流動資金貸款；二是要鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)通過機制、體制和工具創(chuàng)新，進一步加大對“三農(nóng)”的有效信貸投入；三是積極引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對就業(yè)、助學(xué)、非公經(jīng)濟和中小企業(yè)等的支持力度。
　　
　　當(dāng)然，總體來講，一季度我國經(jīng)濟運行基本上還是正常的，只是信貸投放和宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了偏離。相信央行會密切關(guān)注二、三季度的經(jīng)濟運行情況，必將審慎采取有針對性的調(diào)控措施，控制貨幣信貸過快增長，防止通貨膨脹，防止經(jīng)濟大起大落。

信息來源：金融時報