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　　昨天上午，中國社會科學(xué)院“2006年世界經(jīng)濟(jì)與國際形勢報告會”在京舉行。中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長李向陽在會上發(fā)布了世界經(jīng)濟(jì)黃皮書《2005-2006：世界經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》(以下簡稱“黃皮書”)。李向陽在會上指出，全球經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)整的方向、油價的走勢及其影響和房地產(chǎn)市場的走勢等是2006年值得關(guān)注的問題。

　　全球經(jīng)濟(jì)失衡與美國經(jīng)濟(jì)調(diào)整

　　“所謂全球經(jīng)濟(jì)失衡，簡單說就是美國對外貿(mào)易逆差經(jīng)常收支賬戶過大?！崩钕蜿栒f。

　　黃皮書指出，全球收支失衡主要體現(xiàn)在美國巨額的經(jīng)常賬戶和迅速上升的凈對外債務(wù)以及亞洲國家大量的對美的貿(mào)易順差和外匯儲備。

　　為什么把美國的失衡簡稱為全球經(jīng)濟(jì)失衡？李向陽解釋說：“美國的年度對外經(jīng)常收支賬戶總額相當(dāng)于全球主要國家順差的75%，也就是說全球順差的四分之三對應(yīng)的是美國的逆差，從這個意義上，美國的失衡就是全球的失衡?！?br>
　　李向陽認(rèn)為“現(xiàn)在失衡本身已經(jīng)形成了一個基本的問題，未來的關(guān)鍵問題是調(diào)整的方向是什么，到目前為止，全球經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)整的方向并沒有一個清晰的出路?！?br>
　　據(jù)悉，今年的國際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)報告曾指出，解決全球貿(mào)易失衡的問題，美國自身需要解決自己的問題，同時世界其他的國家必須配合美國來解決這個問題。全球經(jīng)濟(jì)失衡未來的調(diào)整，不僅直接影響到美元的直接走勢，而且影響到全球經(jīng)濟(jì)的走勢，影響到全球匯率以及全球的貿(mào)易政策等等一系列的問題。

　　黃皮書中認(rèn)為，美國自己調(diào)整貿(mào)易逆差的方式有六種：美元突然大幅度主動貶值、美元惡性被動貶值、亞洲貨幣主動升值、美元對世界主要貨幣緩慢貶值、美國縮減政府支出、美國調(diào)整居民的消費(fèi)儲蓄和投資結(jié)構(gòu)。

　　而不論何種方式，由于美國貿(mào)易逆差的調(diào)整一定伴隨著貿(mào)易逆差的縮小和美元匯率的波動，因而對中國經(jīng)濟(jì)的影響是肯定的，主要體現(xiàn)在對外貿(mào)易、儲備資產(chǎn)、人民幣匯率以及宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定上，所以相應(yīng)中國在人民幣匯率形成機(jī)制以及對外政策上也應(yīng)有所調(diào)整。

　　高油價與石油美元流動

　　國際油價的問題一直牽動著全球經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)。

　　“未來一段時間內(nèi)關(guān)鍵是油價的影響?！崩钕蜿栔赋觥?

　　黃皮書中預(yù)測，世界石油市場將進(jìn)入一個高油價時期。但是，這個高油價是相對概念，即不會 如同有些國際組織和金融機(jī)構(gòu)估計的，油價暴漲到?jīng)_破100-120美元／桶。

　　“但我們現(xiàn)在需要關(guān)心的是如果油價持續(xù)停留在高位，誰將最早受到它的負(fù)面沖擊。我想多數(shù)人認(rèn)為發(fā)展國家，尤其是所謂的東亞新興經(jīng)濟(jì)體，一方面這些國家他們抵御石油價格上漲的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，另一方面他們同時又是對外石油進(jìn)口依存度高的經(jīng)濟(jì)。這兩個因素，有可能在今后一段時間內(nèi)，就是發(fā)達(dá)國家受到石油價格上漲沖擊之前，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)率先受到?jīng)_擊，這是需要我們干預(yù)的?！崩钕蜿柌粺o擔(dān)憂地指出。

　　黃皮書中也認(rèn)為，油價高漲的程度受到需求擴(kuò)大主要是在發(fā)展中國家。但比較樂觀的預(yù)測是國際社會將共同關(guān)注這一發(fā)展趨勢，并將采取合作行動，從技術(shù)交流和資金投入等方面，引導(dǎo)、鼓勵和推進(jìn)能源消費(fèi)方式的改變；在油價持續(xù)高漲時，各國采取聯(lián)合行動，直接向市場投放原油庫存和成品油庫存，啟動石油戰(zhàn)略儲備或防止供應(yīng)中斷的緊急應(yīng)對機(jī)制，來緩解供需失衡壓力；加大向石油產(chǎn)業(yè)的投資，擴(kuò)大石油生產(chǎn)和煉化能力，提高滿足預(yù)期石油消費(fèi)的增長需求潛力；加快對替代能源的開發(fā)、研制和推廣使用，起到協(xié)調(diào)石油價格的作用。

　　不過，李向陽還提出另一個需要關(guān)注的問題是“油價與國際資本的流向問題?！?br>
　　前幾輪的石油危機(jī)發(fā)生的時候，石油生產(chǎn)國積累了大量的美元，曾經(jīng)對全球的金融市場造成了巨大沖擊。而這一輪持續(xù)時間這么長，漲幅這么大，石油生產(chǎn)國積累了大量的外匯儲備，究竟投到何處，這是國際金融界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　李向陽估計說：“2005年流到中東地區(qū)新增的美元將達(dá)到4000億，流到石油生產(chǎn)國的收入達(dá)到7000億。和以往不同的是這一輪石油生產(chǎn)國并沒有把這筆錢用于消費(fèi)，而是更多地用于海外投資，從統(tǒng)計上來看，海外投資也不是存到西方國家的銀行?！?·１1”凍結(jié)他們的資產(chǎn)，構(gòu)成了很大的威脅。很多人估計，有可能通過第三方，在歐洲和其他地區(qū)的私人的金融機(jī)構(gòu)重新購買美國的金融資產(chǎn)，這是2005年美元匯率走強(qiáng)的一個很重要的機(jī)遇。”

　　“但是，這種石油美元和亞洲國家的外匯儲備一個最大的不同是不穩(wěn)定性，資金流向隨時可能發(fā)生變化，可能影響未來全球國際金融市場的走勢?！崩钕蜿栔赋?。

　　李向陽認(rèn)為，石油美元短期內(nèi)會不會流到中國要取決于很多因素，要取決于國際間的利率差，國際間這一輪石油價格的上漲，持續(xù)高價維持的長度以及石油生產(chǎn)國分散出口的一些戰(zhàn)略選擇。

　　全球商品價格出現(xiàn)拐點(diǎn)

　　從2002年開始，全球商品價格迎來了一個大牛市，全球商品價格一直攀升，一直處在上升周期，但問題是全球商品價格是不是有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)？

　　“2006年可能是一個拐點(diǎn)，不包括石油，開始進(jìn)入一個兩到三年的下降通道，這將對中國未來的貿(mào)易條件的改善以及中國的進(jìn)出口發(fā)生重大影響?！崩钕蜿栒f。

　　黃皮書預(yù)測，2004年非燃料商品價格增長率為18.5%，預(yù)計2005年增長8.6% ，2006年增長率為-2.1%。

　　資料顯示，從第四季度的統(tǒng)計來看，大部分的制成品價格都已經(jīng)開始走軟，從2005年下半年開始走軟。

　　“但是所有的東西，包括鐵礦石等等，出現(xiàn)拐點(diǎn)的時間都是一致的，2005年中國的鋼鐵價格在下降。如果再繼續(xù)下降，中國企業(yè)你讓它接受30%到50%的鐵礦石的持續(xù)上升，除非是人為的支撐，從市場的角度來講，沒有能力永久、持續(xù)地支撐，愿意支付那么高的價格。”李向陽說。

　　房地產(chǎn)泡沫能否實現(xiàn)軟著陸

　　“第三個需要關(guān)注的問題是房地產(chǎn)市場的走勢。”李向陽說。

　　據(jù)李向陽分析，過去五年間，發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)市場的增值達(dá)到30萬億美元，相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家一年GDP的一半左右，目前發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)市場的走強(qiáng)可以說在發(fā)達(dá)國家歷史上從時間段上、增幅上看都是史無前例的。

　　黃皮書指出，房地產(chǎn)市場的繁榮得益于寬松的貨幣政策，和股票市場泡沫崩潰后大量資金從股票市場轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)市場。

　　但數(shù)據(jù)顯示，去年一季度，累計漲幅最大的國家已經(jīng)開始放緩腳步，而二季度，除了美國和丹麥，其他國家房地產(chǎn)市場開始降溫，而澳大利亞、英國已經(jīng)開始下跌。

　　“到2005年下半年，主要發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)價格已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的變化，除去美國以及丹麥等小國以外，絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)價格增長率已經(jīng)開始放慢，尤其在英國和澳大利亞這些增幅比較大的國家，它們的房地產(chǎn)價格已經(jīng)出現(xiàn)了個別月份的負(fù)增長。相比之下，美國的房地產(chǎn)價格到現(xiàn)在仍然是最強(qiáng)的，預(yù)計在未來不太長的時間內(nèi)，發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)價格都有可能會走弱，這是目前影響全球經(jīng)濟(jì)另一個重要的因素?！崩钕蜿栒f。

　　依據(jù)歷史經(jīng)驗，房地產(chǎn)泡沫破滅后所造成的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場泡沫破滅的影響，據(jù)世界貨幣基金組織的一份研究顯示，發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)泡沫的影響將是股票市場泡沫影響的兩倍。

　　多哈談判前景值得期待

　　“去年年底的時候，香港會議雖然沒有取得決定性的突破，但是，畢竟使整個談判得以持續(xù)下去。明年是多哈談判的最后截止期限?！崩钕蜿栔赋觥?br>
　　2001年11月，在卡塔爾首都多哈舉辦新一輪多邊貿(mào)易談判，這輪談判確定了八個談判領(lǐng)域，即農(nóng)業(yè)、非農(nóng)產(chǎn)品市場準(zhǔn)入、服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)、規(guī)則、爭端解決、貿(mào)易與環(huán)境以及貿(mào)易和發(fā)展問題。 按計劃，多哈談判應(yīng)該在2005年1月1日前結(jié)束，但2003年9月，在墨西哥首都坎昆舉行的會議上，由于各成員國沒有達(dá)成協(xié)議，會議無果而終，新一輪多邊貿(mào)易談判原定在2005年底香港會議上達(dá)成協(xié)議。但由于各方在農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易自由化問題上的分歧，預(yù)定的目標(biāo)已經(jīng)不可能實現(xiàn)。

　　“2007年是美國快速通道談判的最后一年，如果2006年談不成，布什政府重新獲得快速通道談判的新授權(quán)的可能性不大，到那個時候多哈談判就可能失敗。因此，多哈談判是整個談判的關(guān)鍵，這一點(diǎn)直接影響到全球貿(mào)易以及多邊貿(mào)易的發(fā)展前景?！崩钕蜿栒f。

　　黃皮書預(yù)測，鑒于談判的分歧已經(jīng)集中于一個特定的領(lǐng)域，并且雙方的“出價”正趨于接近。2006年可能完成多哈回合談判，除非某些國家敢于承擔(dān)多邊貿(mào)易體制受阻的責(zé)任。