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物價上漲連續(xù)幾個月達到2%至3%，一年期存款利率僅為1.98%，通貨膨脹壓力使銀行實際存款利率成為負值
“連續(xù)幾個月的物價上漲都在2％到3％，通貨膨脹壓力加大”，中國人民銀行前兩天發(fā)布的《貨幣政策報告》中的關(guān)鍵性字眼，讓不少儲戶開始擔心“趴”在銀行賬戶里的存款。而物價上漲幅度遠遠超過居民一年期存款名義利率1.98％，居民實際儲蓄存款利率已經(jīng)為負值的結(jié)論，也讓習慣了把錢都放在銀行里的居民不知所措。
根據(jù)央行權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2004年1月末，居民儲蓄達11.63萬億元，同比增長達18.6%。在大多數(shù)居民儲蓄愿望依然很高的前提下，怎樣看待眼下的通貨膨脹壓力？人們是否將迎來一個“存款負收益率的時代”？物價上漲了，百姓又將如何理財？針對這些人們關(guān)注的熱點問題，記者昨天為此采訪了多位金融專家。
■“存款負收益率”不會持續(xù)太長
“在目前經(jīng)濟增長快速時期，3％的價格增幅仍算是比較低的物價上漲水平，不能稱其為通貨膨脹的表現(xiàn)?！弊蛱欤袊嗣翊髮W金融系主任趙錫軍在接受記者采訪時開門見山。
國泰君安證券研究所的周克瑜也表示，短期內(nèi)我國發(fā)生高通脹的可能性也不大，但我國走出連續(xù)八次的降息周期是基本可以認定的事實。
現(xiàn)在許多居民關(guān)心的顯然是，即便高通脹沒有到來，但是由于實際存款收益已經(jīng)為負值，放在銀行里的錢實際上是在不斷“縮水”，而這種情況到底會持續(xù)多長時間？
“如果央行調(diào)控得當，物價上漲很可能在今年年內(nèi)就能得到緩解，存款負收益率不會持續(xù)兩三年，用一個給人感覺跨度很長的‘時代’來形容并不恰當。”趙錫軍分析說，“存款低利率實際上在中國并不罕見。在1994、1995年左右，我國通脹率曾達到20%以上，而當時一年期銀行儲蓄利率不過11%左右，居民實際儲蓄負收益曾高達10%以上。當時因素之一是政策調(diào)控并不及時，但是我相信現(xiàn)在的央行有能力運用貨幣政策進行宏觀調(diào)控，而且央行實際上已經(jīng)采取了措施，只是由于貨幣政策的滯后性，政策效應(yīng)尚未顯現(xiàn)?！币恍┐胧┑男Яψ羁煲惨饺脑路蓍g才能顯現(xiàn)出來。
■短期內(nèi)緣何不加息？
近來不少專家都表示，我國在短期內(nèi)加息并無必要。央行貨幣政策委員會委員、社科院專家李揚就表示，目前不適宜加息主要有兩方面因素。一是我國目前價格上漲具有上游產(chǎn)品價格漲幅大大高于下游產(chǎn)品價格漲幅的結(jié)構(gòu)性特征，而這種結(jié)構(gòu)性價格上漲對經(jīng)濟形勢的影響有很大的不確定性。因此，應(yīng)全面看待物價上漲問題，當前物價上漲不具有可持續(xù)性，物價下降的壓力依然較強。二是在目前國內(nèi)并未出現(xiàn)通脹、人民幣升值壓力也有所緩解的情況下，利率政策最好不動，但“可以動利率結(jié)構(gòu)，這是最合適的選擇”。
國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所所長陳東琪也曾撰文指出，利率將保持在目前水平，這主要是由于美國的利率正處于45年來最低點，人民幣利率已經(jīng)遠遠高于美元利率。如果中國升息，無疑將再次增大美元與人民幣的利差，增加人民幣升值的壓力。
趙錫軍也分析認為，央行目前應(yīng)該是在觀望此前采取的調(diào)控措施效力如何。如果效力顯現(xiàn)，那算是“最好的結(jié)果”。假設(shè)物價還會持續(xù)上漲，央行估計還會采取調(diào)控貨幣供應(yīng)量、利率匯率結(jié)構(gòu)、存款準備金率等措施“多管齊下”。趙錫軍坦言，“短期內(nèi)不會加息，但并不排除一定時期后加息的可能。各地現(xiàn)在都在快馬加鞭促生產(chǎn)，投資擴張力度很高，再加上民營、外資企業(yè)投資并不完全從銀行獲取資金等因素，都會影響到貨幣政策的實際效力?！?