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紐約市場原油期貨價格由1月3日的42.12美元/桶升至3月1日的51.48美元/桶；倫敦三個月綜合銅從1月4日的2910美元/噸上漲到2月28日的3265美元/噸，其間創(chuàng)下15年來的新高。同期，倫敦三個月綜合鋁由1805美元/噸升至1924.5美元/噸，鋅由1177.5美元/噸升至1409美元/噸；中國鋼廠與世界上最主要的2家鐵礦石生產(chǎn)商就年度礦價達(dá)成協(xié)議，價格漲幅為71.5%；國際鐵礦石價格大幅上漲，鋼材價格指數(shù)CRU年內(nèi)也出現(xiàn)小幅上升。……
新年伊始，國際市場以原油、有色金屬和鋼鐵為代表的生產(chǎn)資料價格齊升共漲，牽動了中國經(jīng)濟(jì)方方面面的神經(jīng)。
原因：美國因素助漲
就長期趨勢而言，生產(chǎn)資料價格的上漲，正是全球范圍內(nèi)技術(shù)進(jìn)步引致的下游產(chǎn)品與上游不可再生資源比價關(guān)系調(diào)整的寫照。而從中期分析，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、美元的持續(xù)弱勢和對中國經(jīng)濟(jì)增長的良好預(yù)期，是國際市場主要生產(chǎn)資料價格走強(qiáng)的共因。
美國商務(wù)部25日公布的數(shù)據(jù)顯示，2004年第四季度，美國GDP增長速度折合成年率為3.8%，高于市場普遍預(yù)期，同時，這也使美國經(jīng)濟(jì)2004年全年增長速度達(dá)到4.4%，遠(yuǎn)高于2003年的3%。美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，拉動了國際市場對生產(chǎn)資料的需求，也推高了相關(guān)產(chǎn)品的價格。
美元方面，盡管自去年年底以來，美元對其他主要貨幣匯率出現(xiàn)小幅反彈，但在分析人士眼里，美元仍未走出弱勢的陰影，受持續(xù)雙赤字的影響，其未來走勢也并不樂觀。而國際市場原油、有色金屬等生產(chǎn)資料品種都以美元計價，美元弱勢未改，至少不能成為扭轉(zhuǎn)原材料商品價格近兩年升勢的動力。尤其是國際鐵礦石價格同比大幅上漲，更與美元一年來的頹勢有密切關(guān)系。
就中國經(jīng)濟(jì)而言，去年的宏觀調(diào)控曾使市場對其增長速度放緩存在強(qiáng)烈預(yù)期，調(diào)控初期，國內(nèi)鋼鐵價格曾出現(xiàn)暴跌并進(jìn)而影響到國際市場價格。但從近期運(yùn)行情況看，中國經(jīng)濟(jì)仍然保持了平穩(wěn)較快的增長速度。由于來自中國的需求占據(jù)了國際生產(chǎn)資料市場舉足輕重的地位，其宏觀經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行，無疑為原材料價格的攀升打了一劑強(qiáng)心針。
除卻這些共性因素，就具體品種而言，其價格的上漲也包含了某些個性化的因素，尤其是短期內(nèi)。
在銀河證券研究員李國洪看來，美國和歐洲遭受寒流襲擊，從而導(dǎo)致取暖用油增長是近期國際原油價格上漲的重要原因；而核問題和地震給產(chǎn)油大國伊朗帶來的不確定性因素，亦為油價的上升起了推波助瀾的作用。
對于有色品種價格的上漲，國泰君安周明認(rèn)為，其價格的波動具有一定的季節(jié)特征，每年一季度有色品種都有相對較好的市場表現(xiàn)。此外，春節(jié)期間國內(nèi)部分生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，短期內(nèi)加劇了供需矛盾，也相應(yīng)地影響了國際市場的供求關(guān)系。
趨勢：高位震蕩
對于各生產(chǎn)資料品種價格的未來走勢，“高位震蕩”幾乎成了分析人士的一致看法。
在海通證券雍志強(qiáng)看來，盡管在可預(yù)期的范圍內(nèi)，CRU指數(shù)難以突破去年10月創(chuàng)下的歷史高點，但由于美元貶值、中國經(jīng)濟(jì)增長和美日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等基本因素未有改變跡象，同時，受鐵礦石漲價帶來的成本上升影響，國際鋼材價格仍難以下調(diào)。而國信證券的鄭東認(rèn)為，隨著明年國際鐵礦石新增產(chǎn)能的投產(chǎn)以及中國整頓鐵礦石流通秩序效果的顯現(xiàn)，屆時鐵礦石價格可能見頂回落。
對于有色金屬，在各子品種經(jīng)歷年初以來的普漲之后，其未來走勢有可能出現(xiàn)分化。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比2004年，今年全球精銅的供需缺口將會縮小，銅價也有望回落。與此同時，業(yè)內(nèi)人士比較一致的看法是，受下游鍍鋅板等行業(yè)旺盛需求的拉動，加上國際市場鋅精礦供應(yīng)緊張，年內(nèi)鋅的供需仍將存在較大缺口，這將支持國際鋅價的進(jìn)一步走強(qiáng)。
65%的產(chǎn)量源于中東、40%的需求來自美國，這構(gòu)成了國際原油市場供需的基本框架。因此，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的需求增長和中東地區(qū)伊拉克、伊朗政治形勢不明朗給供給埋下的隱憂，將對原油價格維持高位形成有力的支撐。
影響：幾家歡喜幾家愁
在中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)融合程度日漸加深的背景下，全球性生產(chǎn)資料價格的持續(xù)上漲，無疑將對我國宏觀經(jīng)濟(jì)和相關(guān)行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生重要影響。
按照我國去年原油進(jìn)口量1.2億噸計算，如果原油全年平均價格上漲10美元/桶，將直接增加進(jìn)口成本80億美元以上。而成本的上升，一方面會降低經(jīng)濟(jì)的增長速度，另一方面，可能形成輸入型通貨膨脹。有色、鐵礦石等基礎(chǔ)原材料價格的上漲也將產(chǎn)生類似的影響。
行業(yè)方面，原油價格的上漲將使石油開采行業(yè)成為直接的受益者，而產(chǎn)業(yè)鏈上煉油、石化原材料等環(huán)節(jié)由于較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力，也往往能在原油的價格上漲中獲益，但對于下游的橡膠、塑料、化纖等行業(yè)，因競爭充分、轉(zhuǎn)嫁成本能力不強(qiáng)，其盈利水平將受到高油價沖擊。另外，包括航空、公交在內(nèi)的交通運(yùn)輸行業(yè)也將不同程度地受到影響。
分析人士認(rèn)為，受鐵礦石價格大幅上漲的影響，今年鋼鐵企業(yè)面臨成本上升的壓力。板材類產(chǎn)品因存在供需缺口、附加值高，能夠有效地化解成本上升帶來的不利影響，但建筑用鋼則很難做到這一點。預(yù)計鋼鐵行業(yè)全年盈利水平將由2004年的800億下降到700億左右。