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宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的可能性加大
■ 2004年12月，10個(gè)月度預(yù)警指標(biāo)中，工業(yè)企業(yè)銷售收入、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口總額等3個(gè)指標(biāo)在紅燈區(qū)，工業(yè)增加值、發(fā)電量等2個(gè)指標(biāo)在黃燈區(qū)，財(cái)政收入增長(zhǎng)率、消費(fèi)物價(jià)和社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率等3個(gè)指標(biāo)在綠燈區(qū)， M1和貸款總額2個(gè)指標(biāo)在淺藍(lán)燈區(qū)，綜合計(jì)算，12月份綜合警情指數(shù)為65,綜合警情指數(shù)與11月份持平，仍舊位于綠燈區(qū)的上部區(qū)域。
■ 2004年12月綜合警情指數(shù)下降勢(shì)頭停止下來(lái)。雖然還難以明確判斷綜合警情指數(shù)下降勢(shì)頭是否就此完全停止，而且工業(yè)企業(yè)銷售收入等滯后指標(biāo)近期內(nèi)有可能出現(xiàn)下降，但伴隨著一致指標(biāo)下降勢(shì)頭的減緩，綜合警情指數(shù)下降的勢(shì)頭有可能會(huì)減緩，這與先行和一致指數(shù)的走勢(shì)是一致的。按照現(xiàn)在的趨勢(shì)來(lái)看，綜合警情指數(shù)會(huì)在綠燈區(qū)保持一段時(shí)間。
■ 從近幾個(gè)月各種指數(shù)和指標(biāo)的變化情況來(lái)看，由于先行指數(shù)已經(jīng)持續(xù)反彈，一致指數(shù)顯現(xiàn)見底的跡象，因此，在未來(lái)不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，一致合成指數(shù)的谷底就可能出現(xiàn)。據(jù)此我們判斷，2005年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，進(jìn)入較為平穩(wěn)態(tài)勢(shì)的可能性正在加大。
一、先行合成指數(shù)繼續(xù)上升，警情指數(shù)下降勢(shì)頭減緩
1、一致合成指數(shù)下降幅度進(jìn)一步減緩。在2004年11月份的報(bào)告中，我們?cè)?jīng)指出一致合成指數(shù)出現(xiàn)見底的跡象，12月份，一致合成指數(shù)的下降勢(shì)頭進(jìn)一步減緩，增大了出現(xiàn)這種情況的可能性。一致合成指數(shù)下降勢(shì)頭減緩的主要原因：一是雖然12月份當(dāng)月發(fā)電量同比增長(zhǎng)放緩，但由于近幾個(gè)月發(fā)電量增速一致較高，導(dǎo)致經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后的增速繼續(xù)上升；二是雖然固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)小幅下滑，但經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后，增速呈現(xiàn)小幅反彈的態(tài)勢(shì)；三是繼11月份狹義貨幣量M1增速出現(xiàn)反彈之后，12月末同比增速為13.6%,與11月份相比雖然降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，但較此前幾個(gè)月份的增速要高，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后，M1增速下降勢(shì)頭減緩。基于以上原因，雖然工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)下降，但一致合成指數(shù)下降勢(shì)頭進(jìn)一步減緩，出現(xiàn)底部的可能性進(jìn)一步加大。
2、先行合成指數(shù)繼續(xù)上升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的可能性進(jìn)一步增大。在6個(gè)先行指標(biāo)中，3個(gè)指標(biāo)的增速繼續(xù)反彈，加上進(jìn)出口和房地產(chǎn)新開工面積的增速下降勢(shì)頭減緩，雖然作為逆轉(zhuǎn)指標(biāo)的產(chǎn)成品資金占用延續(xù)了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但由于上升的指標(biāo)數(shù)量多于下降的指標(biāo)，造成先行合成指數(shù)繼續(xù)提高。先行指數(shù)的持續(xù)提高表明，2005年上半年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的可能性進(jìn)一步加大。
3、先行擴(kuò)散指數(shù)上穿50%線，一致擴(kuò)散指數(shù)出現(xiàn)反彈。隨著先行指標(biāo)增速的提高，12月份先行擴(kuò)散指數(shù)繼續(xù)上升，但上升勢(shì)頭較之三季度各月有所減緩。同時(shí)，受發(fā)電量增速提高，M1、固定資產(chǎn)投資和財(cái)政收入增速下降勢(shì)頭減緩的影響，一致擴(kuò)散指數(shù)繼續(xù)小幅上升，這與一致合成指數(shù)下降勢(shì)頭進(jìn)一步減緩的態(tài)勢(shì)是吻合的。
4、綜合警情指數(shù)繼續(xù)下行，仍處在綠燈區(qū)的上部。近幾個(gè)月綜合警情指數(shù)連續(xù)保持下行趨勢(shì)，但12月份這種下降勢(shì)頭停止下來(lái)。雖然還難以明確判斷綜合警情指數(shù)下降勢(shì)頭是否就此完全停止。而且工業(yè)企業(yè)銷售收入等滯后指標(biāo)近期內(nèi)有可能出現(xiàn)下降。但伴隨著一致指標(biāo)下降勢(shì)頭的減緩，綜合警情指數(shù)下降的勢(shì)頭有可能會(huì)減緩，這與先行和一致指數(shù)的走勢(shì)是一致的。按照現(xiàn)在的趨勢(shì)來(lái)看，綜合警情指數(shù)會(huì)在綠燈區(qū)保持一段時(shí)間。
二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)
1、投資過快增長(zhǎng)勢(shì)頭得到遏制，投資結(jié)構(gòu)有所改善。截至12月份，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)由8月份的階段性低點(diǎn)反彈，連續(xù)4個(gè)月處于回升態(tài)勢(shì)，目前仍處于紅燈區(qū)。
從月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1-12月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額58620億元，比上年同期增長(zhǎng)27.6%。從單月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率看，12月份當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額9346億元，占全年投資額的16%。當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速同比增長(zhǎng)21.3%,增幅繼續(xù)回落。2004年投資增速在平穩(wěn)回落的同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)有所改善，農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位得到強(qiáng)化，部分增長(zhǎng)過快行業(yè)的投資增速明顯回落。
2、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所加快，繼續(xù)在綠燈區(qū)運(yùn)行。12月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額5562.5億元，比上年同月增長(zhǎng)14.5%,較11月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后的增速較上月略有提高，仍處于綠燈區(qū)。
分地域看，當(dāng)月城市消費(fèi)品零售額3572億元，比上年同月增長(zhǎng)15.5%；縣及縣以下零售額1989.8億元，增長(zhǎng)12.6%；較上月都有所提高。
3、對(duì)外貿(mào)易創(chuàng)下歷史新高，高新技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易增速明顯加快。截至12月份，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的進(jìn)出口總額增速自2004年4月份持續(xù)回落，雖然近幾個(gè)月來(lái)回落速度減緩，但趨勢(shì)沒有改變，并且正在接近黃燈區(qū)。
從月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，12月份全國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為1164.9億美元，占全年進(jìn)出口的10%,進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)28.9%。其中，貨物出口637.8億美元，增長(zhǎng)32.7%；貨物進(jìn)口527.1億美元，增長(zhǎng)24.6%；進(jìn)出口順差110.8億美元，同比增長(zhǎng)92.7%。
從全年的外貿(mào)指標(biāo)看，2004年全年貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額為11547億美元，比上年增長(zhǎng)35.7%。其中，出口5934億美元，同比增長(zhǎng)35.4%；進(jìn)口5614億美元，同比增長(zhǎng)36.0%。全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差320億美元，比上年擴(kuò)大65億美元，其中11-12月份的貿(mào)易順差占全年貿(mào)易順差的比重約為2/3。
4、工業(yè)增加值增速繼續(xù)平穩(wěn)回落，已經(jīng)處于黃燈區(qū)的中部。截至12月份，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的工業(yè)增加值增幅已經(jīng)從2004年1月份的高點(diǎn)持續(xù)回落，目前處于黃燈區(qū)的中部。從月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值5488億元，約占全年的10%。當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.4%,增幅已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月小幅回落。分輕重工業(yè)看，12月份規(guī)模以上重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.7%,輕工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.0%,重工業(yè)增加值快于輕工業(yè)增加值2.7個(gè)百分點(diǎn)。
5、工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入增速有所放緩，繼續(xù)保持紅燈區(qū)運(yùn)行。2004年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入增幅創(chuàng)11年來(lái)新高。1-12月，規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入187814.8億元，比上年增長(zhǎng)31.4%,增幅比上年提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，與前11個(gè)月相比回落了0.8個(gè)百分點(diǎn)，增速有所放緩。其中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)71451.9億元，增長(zhǎng)26%,增幅比上年提高2.5個(gè)百分點(diǎn)，與前11個(gè)月相比下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)。
6、財(cái)政收入快速增長(zhǎng)，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整仍在綠燈區(qū)。2004年我國(guó)稅收總收入和增收額雙雙實(shí)現(xiàn)歷史性突破。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年全國(guó)共入庫(kù)稅款25718億元(不含關(guān)稅和農(nóng)業(yè)稅收),比上年增長(zhǎng)25.7%,增收5256億元，總收入和增收額雙雙實(shí)現(xiàn)歷史性突破。稅收收入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重約19%,比上年提高1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
7、貸款持續(xù)同比多增，完成全年預(yù)期目標(biāo)的87%。12月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)14.5%,比上月提高1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低6.6個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后，貸款預(yù)警指標(biāo)出現(xiàn)小幅回升，繼續(xù)處于淺藍(lán)燈區(qū)。當(dāng)月新增貸款2139億元，同比多增844億元。
8、M2增速持續(xù)回升，全年增長(zhǎng)低于預(yù)期目標(biāo)。12月末，M2余額同比增長(zhǎng)14.6%,增幅比上月末提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低5個(gè)百分點(diǎn)，比年初預(yù)定目標(biāo)(17%)低2.4個(gè)百分點(diǎn)；M1余額同比增長(zhǎng)13.6%,增幅比上月末下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低5.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后，預(yù)警指標(biāo)M1增速繼續(xù)小幅下探，接近淺藍(lán)燈區(qū)中部。M0余額同比增長(zhǎng)8.7%。當(dāng)月現(xiàn)金凈投放1259億元，同比少投放47億元。
9、物價(jià)增幅加速下滑，但仍處于綠燈區(qū)。2004年全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲3.9%,其中12月份同比上漲2.4%,這是自2004年9月份以來(lái)價(jià)格指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月下滑。
10、發(fā)電量增幅有所下降，電力供需形勢(shì)依然緊張。受國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)，2004年我國(guó)電力消費(fèi)始終保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全國(guó)全社會(huì)用電量達(dá)到21735億千瓦時(shí)，比2003年增長(zhǎng)達(dá)14.9%。其中第一產(chǎn)業(yè)用電量612億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.7%；第二產(chǎn)業(yè)用電量16258億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)16.4%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2435億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2430億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.2%。工業(yè)生產(chǎn)用電是推動(dòng)全社會(huì)用電量高速增長(zhǎng)的主要力量。
為從根本上緩解我國(guó)電力供需緊張局面，國(guó)家加大了電力建設(shè)力度，在建項(xiàng)目在保證建設(shè)質(zhì)量的前提下加快了建設(shè)進(jìn)度，一大批電源項(xiàng)目在2004年建成投產(chǎn)，到年底全國(guó)發(fā)電設(shè)備容量達(dá)到44070萬(wàn)千瓦，比上年增長(zhǎng)12.6%,為近十年以來(lái)增幅首次達(dá)到10%以上。其中，水電設(shè)備容量突破1億千瓦，達(dá)到10826萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)14.1%；火電設(shè)備容量達(dá)到32490萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)12.1%；秦山二期又新增一臺(tái)核電機(jī)組，我國(guó)核電設(shè)備容量達(dá)到684萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)10.6%。
金融與證券市場(chǎng)運(yùn)行
一、金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況
1、央行公開市場(chǎng)操作加大資金回籠力度。12月份共發(fā)行央行票據(jù)14期(總計(jì)2150億元),共回籠資金2350億元，比上月多回籠890億元；扣除央行票據(jù)和正回購(gòu)到期，央行在債券市場(chǎng)的公開市場(chǎng)操作凈回籠貨幣1570億元，比上月多回籠810億元。當(dāng)月新增外匯占款2211億元，同比多增190億元。
央行公開市場(chǎng)操作之所以加大資金回籠力度，主要是由于銀行間市場(chǎng)資金過多，商業(yè)銀行流動(dòng)性增加過快。12月末，全部金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率為5.25%,比上月末提高1.28個(gè)百分點(diǎn)。
2、銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行情況。12月份，銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行大幅增加，發(fā)行頻率為全年最高，共發(fā)行債券32只，包括1期美元債券，比上月增加了15只；實(shí)際債券發(fā)行規(guī)模為3513.6億元和5億美元，人民幣債券發(fā)行規(guī)模比上月增加了47.5%。
3、銀行間市場(chǎng)利率下行。12月份，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.07%,比上月降低0.15個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率1.88%,比上月下降0.23個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.29個(gè)百分點(diǎn)。
4、銀行間拆借市場(chǎng)成交量略有增加。12月份，銀行間拆借市場(chǎng)日均成交53.02億元，比上月增長(zhǎng)1.38%,比去年同期下降48.47%。信用拆借集中在短期品種，7天品種交易量占當(dāng)月總交易量的80%。
5、銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)成交量保持平穩(wěn)，現(xiàn)券交易明顯放量。12月份，銀行間債券市場(chǎng)日均債券結(jié)算量為511.7億元，分別比上月上漲了11.3%和5.2%。
本月質(zhì)押式回購(gòu)中，國(guó)債和政策性金融債仍是最主要的質(zhì)押品種；本月現(xiàn)券交易中，央行票據(jù)仍是最主要的交易品種。
二、證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況
1、新股首發(fā)繼續(xù)暫停，但市場(chǎng)擴(kuò)容的陰影持續(xù)存在。2004年12月11日，證監(jiān)會(huì)宣布新股發(fā)行試行詢價(jià)制度將從2005年1月1日起施行，因而當(dāng)月A股市場(chǎng)新股首發(fā)繼續(xù)處于暫停狀態(tài)。再融資方面，12月份打破了前兩個(gè)月增發(fā)融資額為零的僵局，先后有山鷹紙業(yè)<行情資訊 論壇 點(diǎn)評(píng)>、金融街<行情資訊 論壇 點(diǎn)評(píng)>、振華港機(jī)<行情資訊 論壇 點(diǎn)評(píng)>、金地集團(tuán)<行情資訊 論壇 點(diǎn)評(píng)>等四家上司公司進(jìn)行了增發(fā)，增發(fā)融資總額為30.29億元；浪潮軟件<行情資訊 論壇 點(diǎn)評(píng)>實(shí)施了配股，融資額為1.72億元；上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資在經(jīng)過11月份的高潮后處于休養(yǎng)生息狀態(tài)，沒有公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券融資。合計(jì)來(lái)看，12月份A股市場(chǎng)總?cè)谫Y額為32.01億元，大大低于全年平均水平，市場(chǎng)資金流失壓力不大。
至此，2004年，A股市場(chǎng)全年共向社會(huì)公眾投資者融資775.74億元人民幣，比2003年的821.90億元下降5.6%。但市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力始終持續(xù)存在。這主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一是深圳證券交易所中小企業(yè)板的正式運(yùn)行；二是國(guó)有銀行、中央企業(yè)等融資“大戶”的漸行漸近。
2、市場(chǎng)呈單邊下跌態(tài)勢(shì)。12月份，A股市場(chǎng)運(yùn)行始終面臨沉重壓力，破位下行的動(dòng)力持續(xù)存在。12月1日上證綜指以1340.92點(diǎn)開盤后即始終面臨下行的嚴(yán)重態(tài)勢(shì)，全月僅僅兩次在盤中稍稍高于開盤點(diǎn)位。月末，上證綜指收盤于1266.50點(diǎn)，距全年最低點(diǎn)僅7.07點(diǎn)，從而以深幅的下跌和投資者的損失收?qǐng)觥?
3、不同制度建設(shè)措施的市場(chǎng)影響迥異，值得管理層深思。
(1)上市公司重大事項(xiàng)社會(huì)公眾股股東表決制度作用初顯，意義重大。2004年12月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》。隨著《規(guī)定》的正式生效，有關(guān)上市公司召開股東大會(huì)審議重要事項(xiàng)時(shí)，已按照規(guī)定向社會(huì)公眾股股東提供了網(wǎng)絡(luò)投票平臺(tái)，盡管由于種種原因，部分公司的網(wǎng)絡(luò)投票進(jìn)行的不盡如人意，但其重要意義已經(jīng)初步顯現(xiàn)出來(lái)。這是中國(guó)證券市場(chǎng)的一大標(biāo)志性事件，充分反映出分類表決制度如果借助于良好便利的實(shí)現(xiàn)途徑將是現(xiàn)階段一種有效的利益制衡機(jī)制，有利于不同類別股東利益的統(tǒng)一，從而有利于促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展。
(2)《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》如正式實(shí)施，將對(duì)A股市場(chǎng)股價(jià)造成沖擊。2004年12月16日，上海證券交易所、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司聯(lián)合頒布了《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》，目的在于為非流通股的轉(zhuǎn)讓提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)所，從而對(duì)非流通股的轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行規(guī)范。
但是，在股權(quán)分裂背景下推進(jìn)、規(guī)范非流通股轉(zhuǎn)讓可能對(duì)現(xiàn)行A股市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。因此，在股權(quán)分置問題未有定論之前，《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》的施行值得推敲。
對(duì)策:未來(lái)趨勢(shì)與政策建議
從近幾個(gè)月各種指數(shù)和指標(biāo)的變化情況來(lái)看，由于先行指數(shù)已經(jīng)持續(xù)反彈，一致指數(shù)顯現(xiàn)見底的跡象，因此，在未來(lái)不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，一致合成指數(shù)的谷底就可能出現(xiàn)，據(jù)此我們判斷，2005年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)入較為平穩(wěn)態(tài)勢(shì)的可能性正在加大。
第一，積極調(diào)整外資和外貿(mào)結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)品的附加值和利用外資的水平。
近年來(lái)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和利用外資高速發(fā)展，對(duì)促進(jìn)企業(yè)技術(shù)水平、管理水平的提高和經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用，但對(duì)外貿(mào)易和利用外資高速發(fā)展也是導(dǎo)致社會(huì)總需求快速擴(kuò)張的重要原因，大量產(chǎn)品的出口也加劇了國(guó)內(nèi)煤電油運(yùn)等瓶頸產(chǎn)業(yè)的緊張狀況。
同時(shí)，由于我國(guó)貿(mào)易條件趨于惡化等原因，我國(guó)從對(duì)外貿(mào)易和利用外資中所得到的新增收益并沒有隨著總量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。因此，要不斷提高對(duì)外貿(mào)易企業(yè)的創(chuàng)新能力和產(chǎn)品的附加價(jià)值，利用外資也要與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策相符，要積極推動(dòng)外資企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。
第二，積極實(shí)行走出去戰(zhàn)略，要使一些能耗高、原材料消耗大的產(chǎn)品盡快實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗a(chǎn)。
我國(guó)勞動(dòng)力成本較低、人力資源豐富，這是發(fā)展制造業(yè)的天然優(yōu)勢(shì)，但有限的能源和原材料資源制約著我國(guó)制造業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。我們要利用國(guó)際分工中比較優(yōu)勢(shì)的原則，積極實(shí)現(xiàn)對(duì)能源和原材料消耗大的一些產(chǎn)品的當(dāng)?shù)鼗a(chǎn)，把勞動(dòng)和技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)留在國(guó)內(nèi)。
要發(fā)揮我國(guó)在政治、外交等方面的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際上通過相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)援助和技術(shù)轉(zhuǎn)讓，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)在一些資源地站穩(wěn)腳跟。要注意發(fā)揮民間和半官方機(jī)構(gòu)的作用，使企業(yè)盡快適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境，發(fā)揮作用。
第三，預(yù)防鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)大可能造成后遺癥。
由于受我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快的影響，對(duì)鋼材的需求量迅速增加，刺激鋼鐵工業(yè)出現(xiàn)了投資熱潮。目前在建的鋼鐵項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)1億多噸、占現(xiàn)有產(chǎn)能的近60%,投資額是正常年份的4至5倍，預(yù)計(jì)到2005年底，我國(guó)將形成鋼年生產(chǎn)能力3.3億噸。而從需求方面看，預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的需求量將從現(xiàn)在的2億多噸增加到3.3億至3.4億噸，每年僅需新增產(chǎn)能一兩千萬(wàn)噸。鋼鐵工業(yè)投資已超前5年，說明中國(guó)鋼鐵工業(yè)能力近年增長(zhǎng)過快，已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的投資過熱。
受國(guó)內(nèi)需求增速減緩的影響，2004年鋼鐵價(jià)格一度出現(xiàn)大幅的回落，近幾個(gè)月隨著國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的上升，國(guó)內(nèi)外鋼鐵價(jià)格對(duì)比發(fā)生變化，我國(guó)鋼鐵進(jìn)出口平衡狀況發(fā)生明顯變化，由原來(lái)的大量?jī)暨M(jìn)口轉(zhuǎn)為近兩個(gè)月的凈出口。隨著新增1億噸產(chǎn)能在一兩年后集中釋放，如果國(guó)際市場(chǎng)需求擴(kuò)張速度減慢，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況很可能就會(huì)出現(xiàn)，進(jìn)而可能出現(xiàn)鋼鐵企業(yè)倒閉、銀行貸款難以收回、資源和環(huán)境無(wú)法承載等嚴(yán)重后果。
為了避免這樣的結(jié)果出現(xiàn)，現(xiàn)在需要加快國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，一方面要加快企業(yè)兼并重組的步伐，另一方面要提高國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)水平，改變目前低檔產(chǎn)品過剩、優(yōu)質(zhì)鋼材依賴進(jìn)口的局面，提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。