




人民幣升值預(yù)期下的經(jīng)濟(jì)影響
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2005-03-30 08:05:00
對外貿(mào)的影響:總量不顯著 結(jié)構(gòu)性問題較突出
利用1981年-2003年的數(shù)據(jù)回歸,如下:
IMP=-110.09xEXCH+0.31xGDP+144.06
EXP=-106.01xEXCH+0.33xGDP+89.38
根據(jù)以上簡單回歸模型,進(jìn)行敏感性分析。
由回歸方程推出的凈出口對匯率的變動(dòng)敏感性并不強(qiáng),按照過去10年內(nèi)的實(shí)際匯率水平計(jì)算,匯率水平下降20%的可能性雖然受到質(zhì)疑,但通過敏感分析的結(jié)果說明,在近中期,匯率實(shí)現(xiàn)5%的升值,并實(shí)現(xiàn)5%-10%的上下波動(dòng)是可以接受的。
對就業(yè)的影響:出口依賴+勞動(dòng)密集型行業(yè)壓力較大
長期以來,我國對外依存度不斷提高.截至去年已高達(dá)60%,這樣使那些勞動(dòng)密集型的行業(yè)和企業(yè)會(huì)因?yàn)槿嗣駧派邓鶎?dǎo)致的出口減少,最終帶來就業(yè)的壓力。拿電子信息行業(yè)來說,一方面它在某種程度上還依賴于較大規(guī)模的出口,屬于外貿(mào)依賴型行業(yè),另一方面它在加工組裝等某些環(huán)節(jié)上吸收的勞動(dòng)力較多,又屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)。因此,在升值壓力下,
而影響該行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)日本當(dāng)年的發(fā)展?fàn)顩r,情況也是如此,當(dāng)本幣升值時(shí),規(guī)模較大的企業(yè)將縮減本國的一些生產(chǎn)和經(jīng)營,尋求海外發(fā)展,因此導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)較多的失業(yè)。
對物價(jià)的影響:總體性通縮與結(jié)構(gòu)性通脹并存
總體性通縮與結(jié)構(gòu)性通脹并存。在升值條件下,國內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格并沒有受到影響,而進(jìn)口產(chǎn)品因?yàn)閰R率下降而價(jià)格下降,雖然對進(jìn)口產(chǎn)品會(huì)因?yàn)樾枨髲椥暂^大相應(yīng)推動(dòng)價(jià)格有所上漲,但總體來說進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下降,最終將帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)的價(jià)格下降,進(jìn)而出現(xiàn)通貨緊縮的局面,這樣不利于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)。但對于一些稀缺性資源類產(chǎn)業(yè),雖然升值對這些行業(yè)進(jìn)口有利,但由于升值所帶來的需求擴(kuò)張,會(huì)使這類行業(yè)的價(jià)格有較大的升幅,如石化類行業(yè)。綜合考慮,升值會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性通脹。
對投資的影響:升值前有利于資本流入,升值后有利于流出升值前有利于資本流入,升值后有利于流出。在人民幣升值前的預(yù)期階段,一般會(huì)吸引大量海外資金的流人,增大通貨的壓力。人民幣升值后,資本的流出反映在兩個(gè)方面。一方面,升值前流人的投機(jī)資本更多則會(huì)擇機(jī)離場,來得快去得也快。另一個(gè)方面,國內(nèi)資本則會(huì)加速海外投資,形成國內(nèi)資本的對外輸出。
利用1981年-2003年的數(shù)據(jù)回歸,如下:
IMP=-110.09xEXCH+0.31xGDP+144.06
EXP=-106.01xEXCH+0.33xGDP+89.38
根據(jù)以上簡單回歸模型,進(jìn)行敏感性分析。
由回歸方程推出的凈出口對匯率的變動(dòng)敏感性并不強(qiáng),按照過去10年內(nèi)的實(shí)際匯率水平計(jì)算,匯率水平下降20%的可能性雖然受到質(zhì)疑,但通過敏感分析的結(jié)果說明,在近中期,匯率實(shí)現(xiàn)5%的升值,并實(shí)現(xiàn)5%-10%的上下波動(dòng)是可以接受的。
對就業(yè)的影響:出口依賴+勞動(dòng)密集型行業(yè)壓力較大
長期以來,我國對外依存度不斷提高.截至去年已高達(dá)60%,這樣使那些勞動(dòng)密集型的行業(yè)和企業(yè)會(huì)因?yàn)槿嗣駧派邓鶎?dǎo)致的出口減少,最終帶來就業(yè)的壓力。拿電子信息行業(yè)來說,一方面它在某種程度上還依賴于較大規(guī)模的出口,屬于外貿(mào)依賴型行業(yè),另一方面它在加工組裝等某些環(huán)節(jié)上吸收的勞動(dòng)力較多,又屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)。因此,在升值壓力下,
而影響該行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)日本當(dāng)年的發(fā)展?fàn)顩r,情況也是如此,當(dāng)本幣升值時(shí),規(guī)模較大的企業(yè)將縮減本國的一些生產(chǎn)和經(jīng)營,尋求海外發(fā)展,因此導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)較多的失業(yè)。
對物價(jià)的影響:總體性通縮與結(jié)構(gòu)性通脹并存
總體性通縮與結(jié)構(gòu)性通脹并存。在升值條件下,國內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格并沒有受到影響,而進(jìn)口產(chǎn)品因?yàn)閰R率下降而價(jià)格下降,雖然對進(jìn)口產(chǎn)品會(huì)因?yàn)樾枨髲椥暂^大相應(yīng)推動(dòng)價(jià)格有所上漲,但總體來說進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下降,最終將帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)的價(jià)格下降,進(jìn)而出現(xiàn)通貨緊縮的局面,這樣不利于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)。但對于一些稀缺性資源類產(chǎn)業(yè),雖然升值對這些行業(yè)進(jìn)口有利,但由于升值所帶來的需求擴(kuò)張,會(huì)使這類行業(yè)的價(jià)格有較大的升幅,如石化類行業(yè)。綜合考慮,升值會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性通脹。
對投資的影響:升值前有利于資本流入,升值后有利于流出升值前有利于資本流入,升值后有利于流出。在人民幣升值前的預(yù)期階段,一般會(huì)吸引大量海外資金的流人,增大通貨的壓力。人民幣升值后,資本的流出反映在兩個(gè)方面。一方面,升值前流人的投機(jī)資本更多則會(huì)擇機(jī)離場,來得快去得也快。另一個(gè)方面,國內(nèi)資本則會(huì)加速海外投資,形成國內(nèi)資本的對外輸出。
