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　　11月消費(fèi)支出彌補(bǔ)房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車業(yè)下行，前景仍難料

　　除大額訂單有所增加外，其他跡象都顯示，美國(guó)11月的企業(yè)投資在減少。這表明未來(lái)數(shù)月內(nèi)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更依賴消費(fèi)拉動(dòng)。所幸根據(jù)美國(guó)商務(wù)部22日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)11月未經(jīng)調(diào)整的消費(fèi)支出同比增長(zhǎng)了0.5%。

　　消費(fèi)使美經(jīng)濟(jì)免于衰退

　　考慮通貨膨脹因素后，今年9月、10月，美國(guó)的消費(fèi)支出比原先的估計(jì)值增加200億美元。11月的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)通脹調(diào)整后，美國(guó)第四季度的消費(fèi)支出很可能增長(zhǎng)4%。

　　消費(fèi)支出的強(qiáng)勁增長(zhǎng)很可能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供充足的動(dòng)力，彌補(bǔ)房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車行業(yè)下行對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的打擊。研究機(jī)構(gòu)Action Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·英格倫(Michael Englund)表示：“在消費(fèi)支出以4%的速度增長(zhǎng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)很難出現(xiàn)衰退?！?br>
　　消費(fèi)支出的增長(zhǎng)還可能令美聯(lián)儲(chǔ)維持5.25%的基準(zhǔn)利率不變。11月，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的核心通脹率指標(biāo)與10月持平，比去年11月增加了2.2%。

　　受累于加息、能源價(jià)格上漲和房市下行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)從今年第一季度的5.6%減慢到第三季度的2%。然而，目前消費(fèi)支出的情況表明，第四季度的經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)維持在2%左右，不會(huì)繼續(xù)放慢。

　　降息加息莫衷一是

　　關(guān)鍵問(wèn)題在于明年伊始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向。環(huán)球觀察(Global Insight)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納里曼·貝拉維什(Nariman Behravesh)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年或?qū)颜咧攸c(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)從明年5月起將降息2～3次。

　　美國(guó)商務(wù)部22日公布的除飛機(jī)和軍火之外的設(shè)備訂單數(shù)據(jù)，為這種觀點(diǎn)提供了支持。11月的該數(shù)據(jù)同比下降1.4%，而10月更是下跌3.9%。“設(shè)備訂單下降和通脹趨平都為美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)年降息留足了空間。”貝拉維什表示。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·馬基(Dean Maki)則表示，由于消費(fèi)強(qiáng)勁和經(jīng)濟(jì)即將反彈，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年6月開(kāi)始加息以對(duì)抗通脹。他還預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦基金利率將升至6%。

　　馬基的依據(jù)是，雖然11月美國(guó)個(gè)人收入同比增長(zhǎng)了0.3%，略低于支出增長(zhǎng)速度，從而使美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率降至-1%，但美國(guó)家庭財(cái)富的增長(zhǎng)速度是債務(wù)增長(zhǎng)速度的5倍?！爱?dāng)財(cái)富快速增長(zhǎng)的時(shí)候，儲(chǔ)蓄率增加還是減少一個(gè)百分點(diǎn)影響不大?！瘪R基說(shuō)。

信息來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)