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據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所資料，如果沒(méi)有其他不可預(yù)見(jiàn)的因素的影響，2003年我國(guó)外匯收支仍有望保持平衡有余。 
　　首先，本外幣正向利差的格局仍有可能維持。一方面，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上靠個(gè)人消費(fèi)維持，尤其是房地產(chǎn)投資的增值抵消了股票市場(chǎng)的負(fù)財(cái)富效應(yīng)，而房地產(chǎn)消費(fèi)乃至整個(gè)個(gè)人消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)，又是受益于40年來(lái)難得一見(jiàn)的低利率環(huán)境。因此，在2002年11月11日美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)短期利率后，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，美聯(lián)儲(chǔ)將不太可能加息，甚至如格林斯潘所言，美聯(lián)儲(chǔ)還有可能進(jìn)一步減息。另一方面，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)近期內(nèi)也都不太可能走出低迷，這也限制了全球利率上漲的空間。再一方面，我國(guó)盡管仍然沒(méi)有走出通貨緊縮的陰影，但除非整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)利率下調(diào)，人民幣單獨(dú)降息的可能性和必要性都不大。因?yàn)槿嗣駧爬氏抡{(diào)，可能對(duì)刺激國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)作用不大，反而要冒陷入流動(dòng)性陷阱的風(fēng)險(xiǎn)。 
　　其次，人民幣匯率預(yù)期近期也不太可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。一是亞洲地區(qū)貨幣保持了相對(duì)穩(wěn)定，再度出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性貶值的概率較低。經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)之后，亞洲新興市場(chǎng)正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，成為國(guó)際投資的重要目的地和避風(fēng)港。這些國(guó)家和地區(qū)在危機(jī)后積累了較多的外匯儲(chǔ)備，增強(qiáng)了抵御國(guó)際短期資本流動(dòng)沖擊的能力。2002年以來(lái)，它們不僅沒(méi)有受到拉美金融危機(jī)的傳染，相反，如前所述，美元對(duì)這些貨幣匯率大都出現(xiàn)了不同程度的貶值。盡管主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣可能給亞洲地區(qū)的出口增長(zhǎng)造成新的壓力，但由于它們?cè)谖C(jī)后減輕了對(duì)短期資本流入的依賴，國(guó)內(nèi)財(cái)政、金融體系的健康性都有較大改善，再次遭受貨幣攻擊的可能性降低。二是雖然日本政府主觀上希望日元大幅貶值，但實(shí)際發(fā)生的可能性不大。2002年二季度以來(lái)，美元對(duì)日元、歐元等主要貨幣出現(xiàn)了較大幅的貶值，達(dá)到10%以上，這被認(rèn)為是市場(chǎng)對(duì)美元長(zhǎng)期高估的一次自動(dòng)糾正。而且，由于財(cái)政收支和貿(mào)易收支狀況的不斷惡化，美國(guó)現(xiàn)政府也不太堅(jiān)持強(qiáng)勢(shì)美元的政策，相反，還可能采取弱美元政策挽救國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。三是國(guó)際收支狀況較好，將繼續(xù)支持人民幣匯率穩(wěn)定。 
　　第三，國(guó)內(nèi)金融體系的穩(wěn)定性在不斷增強(qiáng)。如果一國(guó)金融體系脆弱，國(guó)民對(duì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)缺乏信心，國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人就會(huì)放棄本幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)而持有外幣資產(chǎn)，從而導(dǎo)致本幣匯率實(shí)際貶值或形成貶值預(yù)期。然而，中國(guó)目前的情況是，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)本外幣流動(dòng)性充足，商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況的改善正在取得進(jìn)展，境內(nèi)居民和企業(yè)對(duì)其較有信心(表現(xiàn)為境內(nèi)中資銀行吸收的本外幣存款持續(xù)上升)。因此，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，還不存在因?yàn)閲?guó)內(nèi)金融危機(jī)引起人民幣匯率貶值的可能性。 
　　最后，近期國(guó)內(nèi)尚無(wú)高通貨膨脹的憂慮。從拉美和東歐轉(zhuǎn)型國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期高通貨膨脹是導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人持有外幣資產(chǎn)愿望較高的一個(gè)重要原因，由此導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的美元化傾向又成為引發(fā)貨幣危機(jī)的重大隱患，最近的阿根廷危機(jī)就是一個(gè)典型的例子。而中國(guó)的情況是，自1993年下半年國(guó)家加強(qiáng)宏觀調(diào)控以后，國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲得到了有效控制，并自1998年下半年起轉(zhuǎn)為面臨持續(xù)的通貨緊縮威脅?，F(xiàn)在，中國(guó)仍是一個(gè)大多數(shù)商品供過(guò)于求的買(mǎi)方市場(chǎng)，加上加入世貿(mào)組織后的降稅效應(yīng)以及國(guó)內(nèi)技術(shù)不斷進(jìn)步，短期內(nèi)中國(guó)還難以擺脫物價(jià)下跌的壓力。所以，近期內(nèi)中國(guó)企業(yè)和個(gè)人不太可能存在因國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲轉(zhuǎn)而持有外幣資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，也就不會(huì)由此形成人民幣匯率貶值的預(yù)期。 
　　綜上，國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)我國(guó)還不太可能出現(xiàn)外匯大量流出的壓力。即使實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加大對(duì)外投資的力度，也不會(huì)造成資本項(xiàng)目逆差，相反還可能會(huì)進(jìn)一步刺激外資流入。當(dāng)前應(yīng)當(dāng)做的事情是，牢牢把握外匯形勢(shì)較好的有利時(shí)機(jī)，繼續(xù)深化外匯管理體制改革，按照便利與規(guī)范、管理與服務(wù)相結(jié)合的原則，進(jìn)一步理順外匯供求關(guān)系，完善外匯市場(chǎng)架構(gòu)，同時(shí)加緊建立對(duì)短期資本流動(dòng)和資本非法外逃的監(jiān)控、防范機(jī)制，防止國(guó)際熱錢(qián)沖擊。