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貨幣市場基金的腳步越來越近。據(jù)了解，泰信基金日前通過證監(jiān)會審批，其中就包括貨幣市場基金的方案。幾乎同時，招商基金的方案也通過了審核，目前正處于專家咨詢委員會的評議階段。這意味著貨幣市場基金，已經(jīng)站在發(fā)行門檻上。
　　區(qū)別于其它類型基金，貨幣市場基金僅投資于貨幣市場，主要是銀行間拆借市場、債券市場和票據(jù)市場。貨幣市場利率已經(jīng)實現(xiàn)了市場化，其投資主體僅限于金融機構(gòu)。貨幣市場投資主體的放開，將對現(xiàn)有的利率管制形成一定沖擊。
　　在成熟的資本市場，證券投資基金主要由股票基金、債券基金和貨幣市場基金組成。貨幣市場基金通過提高流動性來降低投資風(fēng)險，主要投資于流動性強的貨幣市場工具，包括短期國庫券、政府債券、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)和大額存單等。通常，貨幣市場工具剩余到期日在１年內(nèi)，其中絕大多數(shù)為９０天或更少。
　　對于貨幣市場基金的投資范圍，《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》（征求意見稿）中規(guī)定，主要包括：現(xiàn)金；銀行定期存款、協(xié)議存款或大額存單；剩余期限小于３９７天的短期債券；期限在一年以內(nèi)的債券回購；中央銀行票據(jù)；銀行承兌匯票；經(jīng)銀行背書的商業(yè)承兌匯票等。
　　由于風(fēng)險低、流動性高，貨幣市場基金發(fā)展前景廣闊。據(jù)招商基金主管投資副總經(jīng)理高亞華介紹，國際上的貨幣市場基金最初于１９７１年出現(xiàn)，之后迅猛增長，數(shù)據(jù)顯示，在美國貨幣市場基金增長速度最快的１９９０年前后，資產(chǎn)規(guī)模就已經(jīng)達到了４９８３億美元，成為基金市場上的主力。
　　泰信基金公司總經(jīng)理高清海表示，目前，設(shè)立貨幣市場基金的條件日趨成熟，貨幣市場基金的推出也有助于基金業(yè)的整體發(fā)展?，F(xiàn)在，不少股票基金、債券基金跌破了面值，損害了基金管理人的專家形象，也損害了投資者的市場信心。為了基金業(yè)的長遠發(fā)展，需要一種回報穩(wěn)定的基金產(chǎn)品，而貨幣市場基金就是這種產(chǎn)品。
　　目前國內(nèi)居民偏好穩(wěn)定、安全的理財品種，不愿博利于高風(fēng)險的品種。如果能盡快推出“類儲蓄”的貨幣市場基金，那無疑對廣大居民有巨大的吸引力。有了一個可觀的客戶群體支撐，貨幣市場基金很快就能得到發(fā)展、壯大。
　　銀河證券基金評價中心杜書明認為，貨幣市場基金具有流動性強、服務(wù)性強的優(yōu)勢，但同時也決定了其低風(fēng)險、低收益。這對有短期閑置資金的企業(yè)有很強的吸引力，獲取的利息收入肯定要比銀行同期利率高。而且貨幣市場基金多采用開放式，能夠隨時贖回取現(xiàn)。
　　其實，不只是基金管理公司，券商、銀行也看好貨幣市場基金。業(yè)內(nèi)人士介紹，券商的集合受托理財，實際就是針對貨幣市場基金。而銀行的代客理財業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)性存款，也有不少投資在貨幣市場。央行貨幣政策司司長戴根有曾公開表示，只要相關(guān)法規(guī)完成修改，商業(yè)銀行推出和管理貨幣市場基金將不存在障礙。
　　某銀行資金部的人士告訴記者，貨幣市場基金的推出，應(yīng)該不僅是基金一家的事。貨幣基金在國外又稱“準(zhǔn)儲蓄”，它是一種比儲蓄收益更具潛力的投資，許多都是由商業(yè)銀行發(fā)起、管理。而且，開發(fā)貨幣市場基金，商業(yè)銀行有先天優(yōu)勢，其一，銀行客戶資源豐富；其二，銀行網(wǎng)絡(luò)豐富，在現(xiàn)金管理方面更有優(yōu)勢。
　雖然基金、券商和銀行都在力推貨幣市場基金，但也仍有不少問題需要面對。有關(guān)專家指出，首先，由于貨幣市場基金的投資對象是商業(yè)票據(jù)、大額存單和協(xié)議存款等短期貨幣工具，從某種意義上講，已經(jīng)涉及到銀行的許多業(yè)務(wù)范圍，這必然要影響到原來界限清晰的銀行、證券、信托和保險的分界。其次，貨幣市場是國內(nèi)唯一實現(xiàn)市場利率的金融市場，如果貨幣市場的投資主體擴大，在達到分流儲蓄目的的同時，也必然要沖擊到目前的利率管制。在金融市場仍不完善、銀行體系有待健全的情況下，這種沖擊的影響不容忽視。這也可能就是監(jiān)管部門對其謹慎小心的原因之一。
　　但也有關(guān)專家樂觀地表示，推出貨幣市場基金正當(dāng)其時。國內(nèi)貨幣市場，無論是品種還是規(guī)模都得到了充分發(fā)展。短期債券、浮息債券比重不斷提高，一批有實力的機構(gòu)投資者活躍其中，市場資金交易活躍，這都為推出貨幣市場基金做好了準(zhǔn)備。
　　此外，雖然貨幣市場基金的出現(xiàn)，極大地沖擊了傳統(tǒng)的銀行業(yè)，導(dǎo)致銀行儲蓄的大量分流，導(dǎo)致利率管制的放開。但是，貨幣市場基金強大的競爭壓力，也將帶來銀行管制的放松、金融工具的創(chuàng)新以及銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴展，將極大地推動國內(nèi)銀行業(yè)的發(fā)展。
　　背景鏈接
　　貨幣市場基金產(chǎn)生于美國。上世紀(jì)七十年代，由于存在銀行利率管制，儲蓄收益率較低，為擺脫利率管制，貨幣市場基金應(yīng)運而生。其屬于現(xiàn)金信托，不受利率管制約束，從而可以按照運作績效提供收益，曾導(dǎo)致儲蓄機構(gòu)資金的大量分流。
　　截至２００３年第１季度，全球貨幣市場基金有４５２１只，凈資產(chǎn)規(guī)?？傆嫞常保梗罚皟|美元，占證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模的２８．５２％。貨幣市場基金投資者，主要是個人，占比超過３／４。
　　分區(qū)域統(tǒng)計，美國貨幣市場基金共有９９１只，凈資產(chǎn)規(guī)模達到了２１６４７億美元，占美國投資基金凈資產(chǎn)規(guī)模的３５％，市場占比僅次于股票基金。此外，歐洲的貨幣市場基金凈資產(chǎn)規(guī)模為７２５６億美元，澳大利亞為８２８億美元，日本為４４７億美元。