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2004年我國經濟如何發(fā)展？最近有不少研究機構、經濟學家紛紛發(fā)表了各自的觀點。這些觀點中分歧相對較大的有三處：當前經濟是否過熱，2004年GDP增速是否會減緩？人行是否會對人民幣匯率形成機制進
行重大修改，人民幣是否會小幅升值？人行是否會小幅提高基礎利率？
　　除高盛外，花旗、摩根大通、摩根士丹利等8家國際金融機構預計，2004年中國經濟增長將趨緩，GDP增速略低于2003年。
　　他們認為，人行抑制商業(yè)銀行過度貸款、控制貨幣供給量等措施，可防止經濟過熱、失衡。比較樂觀的觀點則認為，目前中國已進入新一輪經濟增長周期，各種內在的、本質的動力強勁，決定GDP將持續(xù)高速增長，不會弱于2003年。他們認為，中國可達到的GDP理想增速有8.5%－9%以上。2003年上半年有“非典”疫情，下半年政府也出臺了一些宏觀調控措施，但經濟增長依然十分強勁。樂觀者覺得經濟沒有全面過熱，政府不會強力緊縮經濟；不樂觀者則多半覺得經濟過熱，過猶不及，故而會有回落。事實上，即便是“不樂觀者”也認為2004年GDP增長速度將有7.5%－8%左右，仍然很可觀。
　　2003年人民幣匯率備受關注，升值預期一度高漲。
　　進入2004年，有關爭論仍未平息。英國《金融時報》對2004國際經濟做出七大預言，其中包括中國不會重估人民幣匯率，不放棄當前的匯率形成制度。彭博通訊社對外匯分析師的調查則顯示，11位分析師中有7人預期中國人民銀行將重估人民幣幣值，結束維持10年之久的人民幣匯率緊盯美元的政策。人民幣將會擇機擴大波動幅度，并改為緊盯一攬子貨幣。據不完全統(tǒng)計，目前持后一種觀點者人數(shù)較多。倘若2004年真的進行匯率機制改革，人民幣肯定會小幅升值。人民幣升值的受益者是外幣負債較多的行業(yè)、進口商、部分消費者等，受害者主要是出口企業(yè)、進口替代品制造商等。人民幣升值也可能抑制外商對華直接投資(FDI)。有統(tǒng)計數(shù)據顯示，2003年9－12月我國FDI連續(xù)4個月增速回落。
　　2004年，人行是否會小幅提高基礎利率？
　　目前，主流觀點是央行不會馬上提高利率，而是會觀察一季度的經濟情況，如果經濟增速很高、銀行貸款增長很快、通貨膨脹率保持在2.5%－3%以上，則肯定會小幅提高利率。按照2003年11月份CPI同比漲幅3%，以一年期定期存款利率計算的真實存款利率扣除利息稅后為-1.4%。這其實意味著存款在輕微地貶值。有研究人員認為，2003年前11個月CPI漲1%，真實存款利率是0.58%，仍為正數(shù)，未來CPI走勢不明朗，央行不會輕易加息。也有專家稱，央行可能進一步推進利率市場化改革，放松對商業(yè)銀行存款利率的限制，允許較大幅度的浮動。屆時，商業(yè)銀行間的激烈競爭也可能導致存款利率小幅上升。通常來說，利率上升相當于給經濟降溫。