




居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)"拐彎" 朦朧通脹預(yù)期
來源:admin
作者:admin
時間:2004-03-18 07:59:00
正在上行的居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)驟然“拐”了個彎。
今年2月CPI僅僅上漲2.1%,與去年12月和今年1月同比均上漲3.2%相比,漲幅突然回軟1.1個百分點。 雖然一個月度的數(shù)據(jù)變動并不能確立物價運(yùn)行的新趨勢,但這使得可能產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期轉(zhuǎn)為朦朧,同時也引發(fā)專家們的深入探究。
費(fèi)解的兩大特征
2003年10月啟動的本輪CPI上漲,具有兩大鮮明特征:一是總需求增長較快的城市,CPI漲幅普遍低于總需求增長較慢的農(nóng)村。二是一邊是“火焰”,一邊是“海水”,即部分商品和服務(wù)價格在“燃燒”,而另一部分商品價格仍然“冰冷”。
要破解這兩個一般通脹理論難以完美闡釋的“結(jié)構(gòu)性”特征,并準(zhǔn)確判斷今年及其后一個時段CPI的走勢,需要轉(zhuǎn)換視角,審視其上漲的復(fù)雜原因,并對影響CPI漲跌具有相對獨(dú)立性的因素進(jìn)行趨勢分析。
食品價格上漲是拉動這一輪CPI上升的主要誘因。由于它在CPI中占有略高于30%的權(quán)重,其迅猛上升強(qiáng)勁地帶動CPI的上行。
有專家指出,此輪食品價格上漲與前一時段貨幣信貸增長過快沒有關(guān)聯(lián),具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。連續(xù)多年糧食減產(chǎn),且價格持續(xù)下跌或低迷,量變的積累最終引發(fā)了糧價走向的質(zhì)變。我國糧食年供給缺口至多5000萬噸,國家糧食儲備達(dá)1.5億噸。政府至今“按兵不動”,主要是考慮與其他“費(fèi)力費(fèi)勁”的政策性舉措相比,糧價回升將不費(fèi)“一兵一卒”就增加了農(nóng)民收入。
一些專家預(yù)測,本輪食品價格上漲行情,有望于秋收之際歸于波瀾不興。因為今年我國糧食播種面積可望比上年增加2400萬畝左右,產(chǎn)量增長約6%。屆時,供給的增加和同比基數(shù)的抬高至少將遏制食品價格的繼續(xù)上揚(yáng)。只要保護(hù)好耕地安全,從中長期看,我國并無食品短缺之憂。即使一時出現(xiàn)難以預(yù)料的缺口,國家動用一點外匯儲備,足以平抑價格的過度波動。隨著居民消費(fèi)中用于食品的支出每年大約以一個百分點下降,食品價格對CPI的影響將越來越小。
服務(wù)價格是推動近期CPI上升的另一個因素。與國際水平比較,我國服務(wù)項目價格上漲空間較大。在CPI持續(xù)低迷的幾年中,政府出臺了多項調(diào)整服務(wù)價格的措施,服務(wù)項目價格適度上漲有效減緩了CPI的下降幅度。目前,這一“子系統(tǒng)”在CPI中占有20%的權(quán)重,去年上漲2.2%,即便今年上漲4%也只能拉動CPI上升0.8%。專家們認(rèn)為,政府應(yīng)把握好服務(wù)價格調(diào)整出臺的時機(jī)和力度,以達(dá)到對整體CPI走勢予以微調(diào)的目的。
“海水”緣何至今“冰冷”
需要特別提醒的是,至今“海水”仍然浸泡著除食品之外的占CPI權(quán)重接近一半的工業(yè)消費(fèi)品。幾年來這部分商品價格一直“冰冷”,2003年仍整體上處于零增長,今年前2個月又再度整體上跌入了微幅“負(fù)”增長狀態(tài)。
對此,專家們富有說服力的解釋主要有:首先,技術(shù)成熟和進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)提高了生產(chǎn)率。近幾年服裝、彩電、電腦、手機(jī)、轎車等價格一降再降是對此最好的說明。其次,競爭比較充分,且普遍處于供過于求狀態(tài),使之無法搭上漲價的“便車”。相關(guān)企業(yè)只能主要通過強(qiáng)化管理、控制成本、壓縮利潤等途徑消化能源、原材料、運(yùn)輸價格上漲帶來的壓力。再者,工業(yè)化重化工階段的到來,導(dǎo)致更多的生產(chǎn)資料在內(nèi)部循環(huán)和消耗,生產(chǎn)資料價格上漲向消費(fèi)資料的傳導(dǎo)明顯弱化。如煤炭煉成焦碳,焦碳用于煉鋼,鋼材又被加工成采煤設(shè)備;鋼材加工成了鋼軌、發(fā)電設(shè)備;有色金屬變成了機(jī)床、重型機(jī)械的零部件等等。
凡此種種均是制約工業(yè)消費(fèi)品價格回升的因素,而工業(yè)消費(fèi)品價格難見起色,將在相當(dāng)程度上制約CPI的上行高度。這也是大多數(shù)專家不愿輕言徹底告別通縮的根本原因。
2.5%至3%:更大的可能
綜合上述種種因素,此間觀察家判斷:如果今年所有推動CPI上行的因素全部兌現(xiàn),并有所強(qiáng)化,全年CPI升幅可能將突破3%的上限,但確立這種趨勢的概率僅為30%。更大的可能是,全年CPI的升幅處于2.5%至3%的區(qū)間,形成溫和的漲勢。這種適度的價格上揚(yáng)有利于經(jīng)濟(jì)資源向有需求、有效益的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,有利于發(fā)揮價格這只“看不見的手”的作用,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的優(yōu)化配置。
今年2月CPI僅僅上漲2.1%,與去年12月和今年1月同比均上漲3.2%相比,漲幅突然回軟1.1個百分點。 雖然一個月度的數(shù)據(jù)變動并不能確立物價運(yùn)行的新趨勢,但這使得可能產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期轉(zhuǎn)為朦朧,同時也引發(fā)專家們的深入探究。
費(fèi)解的兩大特征
2003年10月啟動的本輪CPI上漲,具有兩大鮮明特征:一是總需求增長較快的城市,CPI漲幅普遍低于總需求增長較慢的農(nóng)村。二是一邊是“火焰”,一邊是“海水”,即部分商品和服務(wù)價格在“燃燒”,而另一部分商品價格仍然“冰冷”。
要破解這兩個一般通脹理論難以完美闡釋的“結(jié)構(gòu)性”特征,并準(zhǔn)確判斷今年及其后一個時段CPI的走勢,需要轉(zhuǎn)換視角,審視其上漲的復(fù)雜原因,并對影響CPI漲跌具有相對獨(dú)立性的因素進(jìn)行趨勢分析。
食品價格上漲是拉動這一輪CPI上升的主要誘因。由于它在CPI中占有略高于30%的權(quán)重,其迅猛上升強(qiáng)勁地帶動CPI的上行。
有專家指出,此輪食品價格上漲與前一時段貨幣信貸增長過快沒有關(guān)聯(lián),具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。連續(xù)多年糧食減產(chǎn),且價格持續(xù)下跌或低迷,量變的積累最終引發(fā)了糧價走向的質(zhì)變。我國糧食年供給缺口至多5000萬噸,國家糧食儲備達(dá)1.5億噸。政府至今“按兵不動”,主要是考慮與其他“費(fèi)力費(fèi)勁”的政策性舉措相比,糧價回升將不費(fèi)“一兵一卒”就增加了農(nóng)民收入。
一些專家預(yù)測,本輪食品價格上漲行情,有望于秋收之際歸于波瀾不興。因為今年我國糧食播種面積可望比上年增加2400萬畝左右,產(chǎn)量增長約6%。屆時,供給的增加和同比基數(shù)的抬高至少將遏制食品價格的繼續(xù)上揚(yáng)。只要保護(hù)好耕地安全,從中長期看,我國并無食品短缺之憂。即使一時出現(xiàn)難以預(yù)料的缺口,國家動用一點外匯儲備,足以平抑價格的過度波動。隨著居民消費(fèi)中用于食品的支出每年大約以一個百分點下降,食品價格對CPI的影響將越來越小。
服務(wù)價格是推動近期CPI上升的另一個因素。與國際水平比較,我國服務(wù)項目價格上漲空間較大。在CPI持續(xù)低迷的幾年中,政府出臺了多項調(diào)整服務(wù)價格的措施,服務(wù)項目價格適度上漲有效減緩了CPI的下降幅度。目前,這一“子系統(tǒng)”在CPI中占有20%的權(quán)重,去年上漲2.2%,即便今年上漲4%也只能拉動CPI上升0.8%。專家們認(rèn)為,政府應(yīng)把握好服務(wù)價格調(diào)整出臺的時機(jī)和力度,以達(dá)到對整體CPI走勢予以微調(diào)的目的。
“海水”緣何至今“冰冷”
需要特別提醒的是,至今“海水”仍然浸泡著除食品之外的占CPI權(quán)重接近一半的工業(yè)消費(fèi)品。幾年來這部分商品價格一直“冰冷”,2003年仍整體上處于零增長,今年前2個月又再度整體上跌入了微幅“負(fù)”增長狀態(tài)。
對此,專家們富有說服力的解釋主要有:首先,技術(shù)成熟和進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)提高了生產(chǎn)率。近幾年服裝、彩電、電腦、手機(jī)、轎車等價格一降再降是對此最好的說明。其次,競爭比較充分,且普遍處于供過于求狀態(tài),使之無法搭上漲價的“便車”。相關(guān)企業(yè)只能主要通過強(qiáng)化管理、控制成本、壓縮利潤等途徑消化能源、原材料、運(yùn)輸價格上漲帶來的壓力。再者,工業(yè)化重化工階段的到來,導(dǎo)致更多的生產(chǎn)資料在內(nèi)部循環(huán)和消耗,生產(chǎn)資料價格上漲向消費(fèi)資料的傳導(dǎo)明顯弱化。如煤炭煉成焦碳,焦碳用于煉鋼,鋼材又被加工成采煤設(shè)備;鋼材加工成了鋼軌、發(fā)電設(shè)備;有色金屬變成了機(jī)床、重型機(jī)械的零部件等等。
凡此種種均是制約工業(yè)消費(fèi)品價格回升的因素,而工業(yè)消費(fèi)品價格難見起色,將在相當(dāng)程度上制約CPI的上行高度。這也是大多數(shù)專家不愿輕言徹底告別通縮的根本原因。
2.5%至3%:更大的可能
綜合上述種種因素,此間觀察家判斷:如果今年所有推動CPI上行的因素全部兌現(xiàn),并有所強(qiáng)化,全年CPI升幅可能將突破3%的上限,但確立這種趨勢的概率僅為30%。更大的可能是,全年CPI的升幅處于2.5%至3%的區(qū)間,形成溫和的漲勢。這種適度的價格上揚(yáng)有利于經(jīng)濟(jì)資源向有需求、有效益的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,有利于發(fā)揮價格這只“看不見的手”的作用,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的優(yōu)化配置。
