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　　張曙光，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。1966年研究生畢業(yè)，現(xiàn)在是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院教授，博士生導(dǎo)師，北京天則經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)術(shù)委員會(huì)主席，中山大學(xué)、浙江大學(xué)等兼職教授，北京大學(xué)法律經(jīng)濟(jì)研究中心主任，浙大天則民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)主席，《中國(guó)社會(huì)科學(xué)評(píng)論》主編。

　
　　2005年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高增長(zhǎng)、低通脹中平穩(wěn)地走過(guò)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到9.8%，消費(fèi)物價(jià)上漲不超過(guò)2%，整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比年初人們普遍預(yù)期的要好。

　　2006年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)怎樣發(fā)展？普遍認(rèn)為，仍會(huì)保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但分歧也很明顯，主要是會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮？增長(zhǎng)動(dòng)力靠什么，是穩(wěn)投資、緊投資還是松投資？雖然擔(dān)心通縮和主張緊投資的政策趨向不同，甚至相反，但其主要依據(jù)可能都是前兩年投資快速增長(zhǎng)造成的產(chǎn)能過(guò)剩。與此相適應(yīng)，在政策調(diào)整上也會(huì)有不同的選擇和安排。

　　要對(duì)06年的經(jīng)濟(jì)走向做出判斷，需要對(duì)05年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行做些進(jìn)一步的分析。由于按支出法進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算，最終消費(fèi)和資本形成要經(jīng)過(guò)一系列調(diào)整才能最后確定，目前還得不到這方面的數(shù)據(jù)，我們只能根據(jù)貿(mào)易資料進(jìn)行推算。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了經(jīng)濟(jì)普查后調(diào)整的GDP數(shù)據(jù)，2004年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模達(dá)到159878億元，按此計(jì)算，2005年的GDP大約是175546億元(未考慮價(jià)格因素)。在新增加的15668億元GDP中，貨物凈出口(1018.8億美元)比上年(319.8億美元)增加699億美元，合人民幣5669億元，即使減去服務(wù)貿(mào)易的逆差部分，其貢獻(xiàn)度也超過(guò)了30%，成為拉動(dòng)05年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一大力量。剩下不到70%的份額是投資和消費(fèi)增長(zhǎng)做出的貢獻(xiàn)。

　　國(guó)際貨幣基金預(yù)測(cè)，06年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，保持了05年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，世界銀行預(yù)測(cè)(2.9%)稍低一些。這就是說(shuō)，外部需求不會(huì)有太大的變化。但是，由于人民幣緩慢升值和貿(mào)易磨擦加劇，中國(guó)的出口增長(zhǎng)會(huì)回落，進(jìn)口增長(zhǎng)會(huì)加快，有人估計(jì)前者會(huì)回落到15%，后者會(huì)加快到40%，這樣，貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將是一個(gè)負(fù)值。這種情況也不是完全不可能。因?yàn)閺臍v史經(jīng)驗(yàn)看，貿(mào)易的波動(dòng)是很大的，就是05年，進(jìn)口增幅同比減少一半多，從36%下降到17.6%。但從國(guó)際國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況看，如果沒(méi)有重大事件發(fā)生，06年的進(jìn)口不會(huì)大起，出口也不會(huì)大落，保持20-25%的增長(zhǎng)率是完全可能的。按此計(jì)算，凈出口在892.5-1603.6億美元。如果取中間值，則是1248億美元，比上年凈增299億美元。如果今年的GDP增長(zhǎng)9-9.5%，貿(mào)易的貢獻(xiàn)度將為10.99-11.61%。也就是說(shuō)，06年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的90%要依靠投資和消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)。由此可見(jiàn)，要保持今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)的增長(zhǎng)要有所提升，投資的增長(zhǎng)也不能放慢，但結(jié)構(gòu)需要調(diào)整和改善。這是形勢(shì)使然。

　　在這種情況下，政策是否恰當(dāng)就是一個(gè)重要問(wèn)題。政府明確提出要繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策，這是一個(gè)正確的選擇。問(wèn)題在于具體操作。

　　從貨幣政策看，05年M2增長(zhǎng)17.57%，比年初計(jì)劃調(diào)控目標(biāo)高2.57個(gè)百分點(diǎn)，M1增長(zhǎng)11.78%，比上年末低1.8個(gè)百分點(diǎn)，人民幣貸款增加2.35萬(wàn)億元，同比多增871億元，呈現(xiàn)出一種“寬貨幣”的態(tài)勢(shì)。央行對(duì)今年貨幣政策調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)是，M2和M1分別增長(zhǎng)16%和14%，全部金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2.5萬(wàn)億元，基本保持了05年的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，這并非央行的主動(dòng)選擇?，F(xiàn)在的問(wèn)題在于，一是由于匯率浮動(dòng)幅度過(guò)小，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快，不僅貨幣投放是被動(dòng)的，央行實(shí)際上決定和控制不了M1和M2，而且對(duì)沖操作也是被動(dòng)的，現(xiàn)在更是到了央票的集中兌付期。與此密切相關(guān)，二是商業(yè)銀行的流動(dòng)性過(guò)大，貨幣市場(chǎng)利率偏低，加劇了銀行惜貸、慎貸，再加上股市低迷，資金流到貨幣市場(chǎng)，而未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，存貸差擴(kuò)大，M2和M1增速差距擴(kuò)大均證明了這一點(diǎn)?？梢?jiàn)，貨幣政策趨緊是不大可能的，不使其過(guò)分?jǐn)U張還要付出很大的努力。問(wèn)題的關(guān)鍵還在于匯率，如果能夠擴(kuò)大匯率浮動(dòng)的區(qū)間，或者今年使匯率升值3-5%，壓力也許會(huì)小一些。

　　我們反復(fù)說(shuō)過(guò)，政策是重要的，但作用是有限的，政府干預(yù)的有效性也是可質(zhì)疑的。決策部門要盡快確立相信市場(chǎng)作用勝于相信政府權(quán)力的信念。就以貨幣政策而論，通貨膨脹主要是商品價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱有可能表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格泡沫，貨幣政策操作要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，但緊縮貨幣能否抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，現(xiàn)在還缺乏理論支持和經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。日本的教訓(xùn)是，緊縮貨幣刺破了泡沫，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)衰退。對(duì)于CPI，特別是核心CPI，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)是有效的，而對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩，能否用貨幣政策解決，也需要觀察和研究。對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)要有正確的認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)的調(diào)整是正常的，給市場(chǎng)調(diào)整以時(shí)間和空間是必要的。不相信市場(chǎng)，迷信政府干預(yù)，特別是一些救火式的粗暴干預(yù)，不僅成本極高，而且負(fù)作用太大。這是值得決策者認(rèn)真思考和真正轉(zhuǎn)變的大事情。

　　從財(cái)政政策看，近幾年財(cái)政收入增長(zhǎng)很快，05年的稅收收入已達(dá)30866億元(不包括農(nóng)業(yè)稅和關(guān)稅)，這就為財(cái)政政策的調(diào)整奠定了基礎(chǔ)。收入政策調(diào)整的問(wèn)題比較清楚，主要方向不是保證國(guó)家稅收的穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，而是減稅。減免農(nóng)業(yè)稅、個(gè)人所得稅起征點(diǎn)的提高符合這個(gè)方向，但數(shù)量和作用有限，關(guān)鍵還是企業(yè)所得稅和增值稅改革。內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一問(wèn)題，去年由于商務(wù)部官員的阻撓，未能列入立法議程，但內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡加劇和外匯儲(chǔ)備猛增的事實(shí)再次說(shuō)明，商務(wù)部的政策立場(chǎng)是錯(cuò)誤的和短視的，是以犧牲國(guó)人福利而保本部門政績(jī)和利益。今年有關(guān)方面不應(yīng)再出此下策，如果再不修改稅法，用財(cái)政去補(bǔ)貼外商，政府是沒(méi)有辦法向老百姓交待的。增值稅轉(zhuǎn)型也可選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)在全國(guó)推行。

　　與收入政策相比，支出政策的調(diào)整可能更加重要。應(yīng)當(dāng)明確，提升消費(fèi)并不是只有增加收入，穩(wěn)定投資也并不是只能增加政府投資。如果增加政府在基礎(chǔ)教育、公共醫(yī)療、廉租屋建設(shè)、勞動(dòng)就業(yè)和社會(huì)保障等方面的支出，就可能穩(wěn)定和提升居民預(yù)期，使消費(fèi)進(jìn)一步活躍。目前，政府在這方面開(kāi)始做了一些安排，如，“十一五”時(shí)期計(jì)劃五年新增農(nóng)村教育經(jīng)費(fèi)2180億元，建立農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制，但這還不夠。從國(guó)家財(cái)力來(lái)看，步子還可以更大一些。另一方面，要通過(guò)進(jìn)一步打破壟斷，活躍民間投資，允許和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入原來(lái)的壟斷行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施部門。要知道，壟斷既是造成某些部門產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因，也是抑制民間投資的重要障礙，打破壟斷，讓市場(chǎng)發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，既能抑制壟斷部門的過(guò)度投資，又能促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果不打破國(guó)有部門對(duì)重要服務(wù)業(yè)的壟斷，不是千軍萬(wàn)馬擠進(jìn)制造業(yè)，就是大家都炒房地產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)大波動(dòng)就無(wú)法避免。不僅如此，解決好以上轉(zhuǎn)移支付問(wèn)題，不僅為減免農(nóng)業(yè)稅政策的真正落實(shí)奠定了基礎(chǔ)，也為在省以下各級(jí)推行分稅制改革創(chuàng)造了條件，同時(shí)，還為建立公共財(cái)政找到了可行的道路。

　　只要這樣做了，消費(fèi)會(huì)有所提升，投資也會(huì)穩(wěn)定，不僅今年的增長(zhǎng)目標(biāo)會(huì)實(shí)現(xiàn)，消費(fèi)物價(jià)進(jìn)一步下跌的可能性也會(huì)排除，也會(huì)有利于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。