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世界經(jīng)濟復蘇的勢頭將繼續(xù)下去

——經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）《經(jīng)濟展望》報告（摘要）②


　　盡管世界各主要國家和地區(qū)的自身問題尚未得到根本解決，使得世界經(jīng)濟復蘇的勢頭面臨諸多風險。但總體看，消費者和企業(yè)家信心越來越好，庫存的變化和訂單的增加，以及現(xiàn)行的經(jīng)濟政策和金融現(xiàn)狀等都有利于全球經(jīng)濟復蘇的持續(xù)。在不發(fā)生意外的情況下，世界經(jīng)濟復蘇的勢頭將在2005年繼續(xù)下去。但各國經(jīng)濟增長的速度，以及拉動經(jīng)濟增長的因素不盡相同。
　　首先，企業(yè)家信心越來越好。近幾個季度以來，世界大部分國家和地區(qū)的企業(yè)家信心明顯加強。在美國，企業(yè)家信心指數(shù)同美國的GDP增速一樣，達到歷史較高水平。在日本，最近幾次的調(diào)查顯示，日本企業(yè)家信心強勁恢復，這也包括那些小企業(yè)和服務業(yè)的企業(yè)家。歐元區(qū)整體來講，企業(yè)家信心有所恢復，目前達到歷史的平均水平。德國的企業(yè)家越來越樂觀。此外，美國和日本的消費者信心指數(shù)開始上揚，歐元區(qū)的消費者信心指數(shù)雖然在歷史平均水平之下，但正逐步改善。
　　其次，庫存變化和訂單的增加同樣預示著經(jīng)濟復蘇的持續(xù)。在美國，半成品庫存迅速增加，與此同時，訂單也迅猛增加。在歐元區(qū)，目前的最終產(chǎn)品低于正常水平之下，以至于要重新填補庫存。但訂單數(shù)量，尤其是國外的訂單數(shù)量持續(xù)增加。在日本，最終產(chǎn)品庫存逐漸減少到正常水平之下。
　　第三，目前的宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施對刺激經(jīng)濟復蘇仍發(fā)揮著作用。世界大部分國家近3年以來實施的大量寬松的貨幣政策，以及積極的財政政策，制止了經(jīng)濟進一步衰退，刺激了經(jīng)濟的復蘇。一些國家降息和減稅政策雙管齊下，不僅如此，另外一些宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策又在2004年出臺。美國今年實施的調(diào)控措施中，美國家庭從中獲得了減稅的好處?！斗€(wěn)定與增長公約》雖然使歐元區(qū)調(diào)控措施受到限制，歐元區(qū)實施著自動穩(wěn)定器的辦法，使得其價格水平不會出現(xiàn)問題。英國同樣，額外的支出已列在英國家庭的支出計劃中。人們觀察到，日本仍未實施，而且也不會實施緊縮的財政政策。
　　第四，金融現(xiàn)狀同樣有助于經(jīng)濟復蘇的持續(xù)。目前金融市場現(xiàn)狀非常有利于經(jīng)濟復蘇的持續(xù)。目前世界上大多數(shù)國家的名義和實際的國債收益率都低于歷史平均水平。此外，世界上大多數(shù)國家企業(yè)的風險金、抵押金及借債都是2002年以來的最低水平。在美國，信貸標準仍很靈活。在歐元區(qū)，企業(yè)貸款標準仍很寬松。在日本，除了對企業(yè)風險貸款標準有所提高，金融市場仍未有收縮的跡象。
第五，美國、中國、日本和英國的經(jīng)濟復蘇帶動歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟近期增長仍然緩慢，但世界其他地區(qū)經(jīng)濟的快速增長將帶動歐洲的經(jīng)濟復蘇。隨著出口大增抵消國內(nèi)需求下滑的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟開始加速增長。尤其德國、法國、意大利和西班牙的經(jīng)濟已經(jīng)表現(xiàn)出加快的跡象。
　　此外，世界各主要國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展情況有所不同。美國潛在GDP和實際GDP的差額將在2004年和2005年初步消失。這主要是因為，在消費方面，美國的家庭消費需求在今明兩年內(nèi)，受低利率、減稅，以及股市和不動產(chǎn)價格上漲的影響，使得美國家庭收入增加，進而刺激了消費的增長；在投資方面，隨著企業(yè)利潤的增加，預計美國私人投資將繼續(xù)增長；在出口方面，國際市場需求增強以及美元匯率貶值，將對美國的出口產(chǎn)生刺激作用。
　　歐元區(qū)生產(chǎn)能力利用率不足的狀況仍將繼續(xù)。但由于歐元區(qū)的外部環(huán)境充滿活力，這將使得歐元區(qū)出口的增長在2004年和2005年期間將達到6.5%-7.5%，這對歐元區(qū)的內(nèi)需也起到間接刺激的作用。同時投資需求無疑將會增加。預計今年和明年歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的步伐有所加快，但歐元區(qū)的潛在GDP和實際GDP之間的差額似乎還沒有減少的跡象。
　　日本將繼續(xù)從全球經(jīng)濟復蘇中獲利。自上世紀80年代末以來，日本首次品嘗到經(jīng)濟復蘇的感覺。盡管日本的經(jīng)濟增長還不穩(wěn)定，但其出口有2位數(shù)的增長。日本2003年底以來的過度投資有所緩解，但投資對經(jīng)濟增長仍起到一定的作用。由于失業(yè)率的降低，日本私人消費有所增加。此外，日本的工業(yè)和服務業(yè)也有所改善。因此，2004至2005年期間，日本經(jīng)濟增速將達到2.5%左右。
OECD的其他成員國總體來講，經(jīng)濟增長繼續(xù)保持強勁增長的國家有：英國的經(jīng)濟增速持續(xù)強勁增長，這主要是私人消費一直很旺盛，投資增長較快，此外，訂單增加速度也很快。歐盟的新成員國捷克共和國、匈牙利、波蘭，以及斯洛伐克共和國經(jīng)濟增速也將繼續(xù)加快。經(jīng)濟開始加速增長的其他國家有，土耳其、北歐各國、瑞士、澳大利亞和韓國。經(jīng)濟有所恢復的國家主要有加拿大和墨西哥，加拿大和墨西哥的經(jīng)濟之所以是溫和的復蘇，不會太快，主要原因是，對于加拿大來講，其主要原因是貨幣升值；對于墨西哥來講，來自亞洲的競爭越來越激烈，對其經(jīng)濟影響很大。
　　總體上看，OECD非成員國的經(jīng)濟將持續(xù)強勁增長，特別是中國。中國經(jīng)濟在蓬勃發(fā)展過程中，還存在著諸多問題，如通貨膨脹壓力正在抬頭，失業(yè)情況持續(xù)惡化，貧富差距仍在擴大，銀行壞賬尚未得到根本解決，投資過熱難以控制等。特別是中國因投資不斷加快，出現(xiàn)了能源供應緊張和許多工業(yè)部門生產(chǎn)能力過大的現(xiàn)象。但中國經(jīng)濟總體不僅將繼續(xù)強勁增長，而且中國經(jīng)濟的過熱現(xiàn)象會得到控制。預計中國2004年的實際經(jīng)濟增長率將達到9%。由于中國已經(jīng)采取了控制和限制信貸等多種措施，將會使投資有所下降。對外貿(mào)易繼續(xù)呈擴張形勢，國內(nèi)消費水平也呈現(xiàn)上漲的趨勢?？傮w看來，2005年增幅會有輕微的下降，預計經(jīng)濟增長速度將在7%到8%之間。而且，OECD認為中國經(jīng)濟會“軟著陸”。
　　但從更長遠的角度看，中國經(jīng)濟能否保持持續(xù)強勁的增長，以及是否繼續(xù)對世界經(jīng)濟發(fā)展做出更大的貢獻，這些都將取決于中國能否成功地繼續(xù)經(jīng)濟改革，特別是要對國有企業(yè)和銀行系統(tǒng)進行整頓和改革。與此同時，中國還必須加快和強化社會保險體系，以利于這一體系的改革和社會穩(wěn)定。此外，還應強調(diào)兩點，一是目前中國銀行有大約45%被列為有問題的貸款。這些銀行之所以還沒有出現(xiàn)問題，因為一方面是中國政府在控制銀行體系過度發(fā)放貸款方面已經(jīng)收到一些成效；另一方面，中國家庭的儲蓄率屬世界最高之一，使得中國銀行還沒有出現(xiàn)資金短缺的問題。二是中國目前主要使用行政手段控制投資過熱的問題，但如果控制一旦松動，投資過熱的問題會立刻再度出現(xiàn)。因此，建議中國在使用行政手段的同時，應同時采取適當?shù)呢泿耪?。但中國目前不會改變?nèi)嗣駧排c美元掛鉤的政策。
　　從其他OECD非成員國來看，拉美的經(jīng)濟增速會因外需的增長而重新追趕上來。到2005年，巴西的經(jīng)濟增速將達到3.5%。俄羅斯生產(chǎn)大幅增長，以及在石油出口的帶動下，其經(jīng)濟持續(xù)強勁增長，2004年增速將達到7%。不過，2005年，俄羅斯的經(jīng)濟增速將有所減緩。需要指出的是，拉美、亞洲和OECD非成員國的歐洲，其經(jīng)濟增長是否持續(xù)強勁主要取決于這些國家的結(jié)構(gòu)調(diào)整的進展情況。