




人民幣匯率穩(wěn)定是當前宏觀調(diào)控重心
來源:admin
作者:admin
時間:2006-09-13 11:21:00
9月12日中國社科院金融研究所專家易憲容撰文指出,人民幣匯率穩(wěn)定是目前宏觀調(diào)控的重心,人民幣匯率可以增加一定的彈性,但不可以大幅升值。
文章指出,在目前中國經(jīng)濟面臨著不確定的情況下,保持人民幣匯率的穩(wěn)定,是國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展最為重要的方面。這樣既可以穩(wěn)定國際炒家對人民幣不斷升值的預期(一年來外匯儲備快速增長與這種預期有很大關(guān)系),迫使它們退出這種市場,也能為國內(nèi)企業(yè)與金融制度順利改革創(chuàng)造條件。
從其他國家的經(jīng)驗可以看出,本幣的快速升值必然會吸引大量的外幣涌入,這又會進一步強化本幣升值的預期,導致大量的外幣涌入。巨額外匯涌入和大幅升值的緊縮效應(yīng),迫使貨幣投放閘門打開,資產(chǎn)價格暴漲和泡沫就是在這個過程迅速膨脹及最后泡沫的破裂。因此,對于人民幣匯率升值的問題,政府應(yīng)該十分警覺。
文章還認為,目前情況來看人民幣匯率問題,無論是升值預期,還是外匯儲備迅速增長,都與中國的本外幣市場嚴重分割有關(guān)。因此打通本外幣通道,建立起統(tǒng)一有效的本外幣市場是完善人民幣匯率形成機制的基礎(chǔ)。
緩解外匯儲備快速增長不僅要打通本外幣市場,而且還得對以往的出口貿(mào)易與引進外資政策進行全面檢討,如出口退稅政策、外資優(yōu)惠政策、現(xiàn)行的資本項目等政策的檢討,并在此基礎(chǔ)上促使人民幣國際化。
在國際市場上發(fā)行人民幣計價的主權(quán)債券是一種不錯的選擇,因為在保持資本賬戶不完全放開的狀態(tài)下,在國際上發(fā)行以人民幣計價的債券,不僅可以吸引炒作人民幣升值的熱錢進入人民幣計價的債券市場,減少對人民幣升值的壓力,也有利于打通本外幣市場,增加人民幣在國際金融市場上的競爭力。
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