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　　需要關(guān)注的是，巨額外貿(mào)順差里面可能隱藏著偽裝成貿(mào)易的資本流入。

　　造成這種情況的一個主要原因是一些企業(yè)夸大實際出口額，從而把高于實際貨值的外匯轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。

　　自2005年以來，貿(mào)易順差的快速增長始終是困擾我國經(jīng)濟運行和宏觀調(diào)控的棘手問題，我國政府也采取了一系列措施來解決這一難題。但從剛剛公布的數(shù)據(jù)來看，這一問題的難度還在加大。不論是累計數(shù)還是當月數(shù)，貿(mào)易順差均逐月增長，并不斷創(chuàng)下歷史新高。

　　貿(mào)易順差的急速增長，主要是由于出口增速快于進口增速。出口的快速增長，從周期性因素來看，主要有兩個原因：外需較快增長和國內(nèi)產(chǎn)能過剩。去年下半年以來，全球經(jīng)濟增長強勁。今年第一季度，美國經(jīng)濟增速高達5.6％，盡管二季度增速有較大下滑，但總體經(jīng)濟增長速度依然較快；日本和歐盟經(jīng)濟也在快速增長。國際貨幣基金組織最新的《世界經(jīng)濟展望》預計2006年全球經(jīng)濟增長速度將達到5.1%，較4月份的預測數(shù)增加了0.3個百分點。

　　全球經(jīng)濟的強勁增長無疑是拉動我國出口增長的主要力量。另外，近兩年國內(nèi)產(chǎn)能增加很快，激烈的競爭迫使企業(yè)為產(chǎn)品尋求海外市場，而紡織品配額取消和出口退稅政策調(diào)整總體上也有利于企業(yè)擴大出口。

　　但需要關(guān)注的是，巨額外貿(mào)順差里面可能隱藏著偽裝成貿(mào)易的資本流入。從理論上分析，我國與貿(mào)易伙伴之間的數(shù)據(jù)應(yīng)該大致相當，但事實上，我國的進口數(shù)大大高于其他國家的對華出口數(shù)，而我國的出口數(shù)則小于其他國家從中國的進口數(shù)。造成這種情況的一個主要原因是一些企業(yè)夸大實際出口額，從而把高于實際貨值的外匯轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。

　　這一現(xiàn)象也可從有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看出來。從海關(guān)公布的數(shù)據(jù)來看，前7個月，我國大部分出口商品的數(shù)量增速小于金額增速，如電視機出口數(shù)量增長了33.5％，出口金額增長了51.5％；自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備出口數(shù)量增長了12％，出口金額增長21.4％；游戲機出口數(shù)量下降了23％，但出口金額卻增長了48.1％。出口金額增長大于出口數(shù)量增長，意味著出口價格的上升。由于我國出口商品種類很多，規(guī)模龐大，我國出口價格的大規(guī)模上升，必須以世界市場商品價格上漲為前提。

　　但不論是從路透社商品價格指數(shù)、道瓊斯商品價格現(xiàn)貨指數(shù)還是日經(jīng)指數(shù)來看，2006年世界市場商品價格都呈現(xiàn)出平穩(wěn)波動的態(tài)勢，而不是直線上升?？梢哉J為，我國出口商品金額增加有一定的價格虛高成分，有企業(yè)夸大出口貨值的因素。因此，我國的貿(mào)易順差確實有虛增的可能性。

　　據(jù)渣打銀行經(jīng)濟學家王志浩的計算，由于虛報貨值和轉(zhuǎn)移定價幫助外匯資本流入，2005年我國1020億美元的貿(mào)易順差中隱藏了約670億美元的非貿(mào)易資金流入，真實的貿(mào)易順差僅有350億美元。按此比例計算，今年上半年真實的貿(mào)易順差只有210億美元，前8個月真實的貿(mào)易順差只有325億美元。

　　貿(mào)易順差的虛增成分不僅夸大了我國經(jīng)常項目的收支差額，而且還會使經(jīng)濟增長速度虛增。以各月末人民幣對美元匯率的簡單平均數(shù)計算，今年上半年貿(mào)易順差約為4931億元人民幣，占GDP的5.4％左右。但如果真實的貿(mào)易順差只有210億美元，那么上半年的GDP值將下降到88197億元，GDP增速將下降到9.5％左右，貿(mào)易順差占GDP的比重也將下降到1.9％。也就是說，上半年10.9％的經(jīng)濟增長速度中，可能有1.4個百分點是虛增的。

　　這一結(jié)果未必精確，但從中可以看出，貿(mào)易順差虛增確實導致了我國經(jīng)濟增速的虛增。

　　貿(mào)易順差的急速增長，增加了人民幣的升值壓力，進而對貨幣政策的選擇形成掣肘，增加宏觀調(diào)控的難度；而且還會增加貿(mào)易摩擦，并帶來一些政治壓力。但如果貿(mào)易順差中有較大的虛增成分，實際壓力就不會有那么大，對宏觀經(jīng)濟形勢的觀察和判斷也會有所不同。所以，關(guān)注并進一步研究貿(mào)易順差虛增問題很有必要。

　　金三林（國務(wù)院發(fā)展研究中心博士）


信息來源：新京報