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　　在過去15年中，中國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力是固定資產(chǎn)投資和出口。不過，摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇29日在北京對記者表示，這種增長模式已經(jīng)不可能再持續(xù)下去。如果中國進(jìn)一步增加投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重，最后導(dǎo)致的結(jié)果可能是產(chǎn)能過剩、通貨緊縮；如果進(jìn)一步推動出口的增長，則將導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇和保護(hù)主義抬頭。中國轉(zhuǎn)向更加依賴消費(fèi)的增長模式迫在眉睫，增長動力的再平衡將使中國經(jīng)濟(jì)保持8%至9%的可持續(xù)增速。

　　根據(jù)摩根士丹利研究部提供的數(shù)據(jù)，中國固定資產(chǎn)投資和出口總共占到GDP的80%，且年增長率達(dá)到25%至30%。而個人消費(fèi)占比卻很小，去年只占GDP的38%，今年這一比例還會更低。

　　今年第六次訪問中國的羅奇表示，在他研究發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)長達(dá)40年的生涯中，還從未發(fā)現(xiàn)哪一個大型經(jīng)濟(jì)體像目前的中國經(jīng)濟(jì)這樣不平衡，主要是在增長動力方面。中國必須尋找一種新的經(jīng)濟(jì)增長模式?！翱上驳氖?，中國政府已經(jīng)意識到了這種不平衡，正努力尋求再平衡，這使我很受鼓舞”，他說。

　　有人對中國政府采取的減緩?fù)顿Y的政策不以為然，認(rèn)為中國正處于城市化、工業(yè)化進(jìn)程中，且急需加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所有這些都需要更多的投資。羅奇表示，從這個角度來說上述觀點(diǎn)有一定道理?！暗?，現(xiàn)在的問題是，中國的實際投資已經(jīng)大大超出了需要”，他說。因此，中國要推動經(jīng)濟(jì)高速增長，加快城市化、工業(yè)化進(jìn)程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，并不一定要使投資占GDP的比例達(dá)到50%這么高。他認(rèn)為，現(xiàn)在投資比例高主要是因為有的銀行發(fā)放貸款沒有節(jié)制，而且銀行在存款資源的分配方面也出現(xiàn)了不平衡、不合理的狀況。

　　事實上，為平衡經(jīng)濟(jì)，中國政府已經(jīng)采取了兩方面措施，一是逐漸冷卻過熱的投資，二是促進(jìn)個人消費(fèi)增長。后者已經(jīng)被列入中國3月份公布的“十一五規(guī)劃”中。羅奇認(rèn)為，現(xiàn)在的問題是如何切實貫徹執(zhí)行這些措施，促使經(jīng)濟(jì)增長方式從出口和投資拉動轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動。

　　目前，中國政府的措施已經(jīng)初見成效。數(shù)據(jù)顯示，10月份投資已經(jīng)出現(xiàn)了下降趨勢。另外，今年6月份以來，中國工業(yè)產(chǎn)值的增長也在減緩。當(dāng)然，羅奇表示，10月份投資下降只是一個月的數(shù)據(jù)，今后的數(shù)據(jù)還需要進(jìn)一步觀察。

　　鑒于中國的經(jīng)濟(jì)增長動力即將發(fā)生重大變革，羅奇非常看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。他在回答記者提問時表示，中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)“硬著陸”，明年不會結(jié)束繁榮期。相反，中國將開始實現(xiàn)可持續(xù)的、更加平衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。他預(yù)計，即使2007年以后中國GDP和工業(yè)產(chǎn)值增長減緩，仍會分別保持在8%至9%、12%至14%的高水平上。“中國經(jīng)濟(jì)沒有必要保持每年11%這樣高的增長速度，8%或9%就很好了”，他如是說。

　　不過，他提醒了一個值得注意的、與明年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)的重要變化，即因美國消費(fèi)減速而帶來的外部需求減少。目前，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了增速減緩的趨勢，首先是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，逐漸蔓延到個人消費(fèi)領(lǐng)域，過去兩個月中美國零售銷售已經(jīng)有所下降。羅奇表示，鑒于目前中國經(jīng)濟(jì)增長在較大程度上仍依賴出口，而美國是中國最大的出口目的國之一，其經(jīng)濟(jì)減速將對2007年中國的出口產(chǎn)生較大影響。但盡管如此，羅奇認(rèn)為，人們沒有必要擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)，除非外部環(huán)境發(fā)生諸如美國經(jīng)濟(jì)突然嚴(yán)重衰退這樣的急劇變化，而這種情況是不大可能出現(xiàn)的。

信息來源：金融時報