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　　據(jù)香港商報(bào)報(bào)道，各種金融政策都有其利弊，沒(méi)有一種制度是適用于所有時(shí)期的。要避免金融風(fēng)暴再次發(fā)生，各國(guó)應(yīng)留意市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)，繼而作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整?？v使有不利的征兆出現(xiàn)，再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機(jī)會(huì)亦會(huì)大大降低。

　　經(jīng)過(guò)了1997年金融風(fēng)暴后，亞洲經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始復(fù)蘇，一切似是回到應(yīng)有的軌道上。然而，近日對(duì)沖基金的活動(dòng)越見(jiàn)增多，不少金融風(fēng)暴爆發(fā)前的征兆又再度浮現(xiàn)?？墒?，征兆相若就等同于危機(jī)嗎？不少學(xué)者都認(rèn)同現(xiàn)在的征兆和1997年金融風(fēng)暴很相似，但亞洲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已和1997年大為不同。究竟亞洲再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機(jī)會(huì)有多大呢？

　　存在類(lèi)金融風(fēng)暴前征兆

　　1997年金融風(fēng)暴距今已有九年，經(jīng)過(guò)多年休養(yǎng)生息后，現(xiàn)時(shí)東亞各國(guó)的經(jīng)常帳已沒(méi)有出現(xiàn)龐大赤字，出口開(kāi)始有上升的趨勢(shì)，短期利率亦沒(méi)有大幅上升。1997年金融風(fēng)暴的成因之一是各國(guó)的外債嚴(yán)重，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，各地的債務(wù)已得到改善。然而，部分地區(qū)的債務(wù)情況仍然令人擔(dān)心，現(xiàn)時(shí)菲律賓的外債錄得超過(guò)九百億美元，超過(guò)國(guó)民生產(chǎn)總值；另外，印尼的外債亦超過(guò)一千三百億美元，占國(guó)民生產(chǎn)總值超過(guò)百分之五十。

　　不過(guò)，外債高不一定會(huì)釀成金融風(fēng)暴，當(dāng)中還要視乎國(guó)家的儲(chǔ)備是否足以?xún)斶€外債。在1997年金融風(fēng)暴后，各國(guó)的儲(chǔ)備水平都有所提高，只有菲律賓和印尼的外債仍處于相當(dāng)高的水平，超過(guò)其外匯儲(chǔ)備，假若當(dāng)?shù)卣荒芎煤每刂拼吮嚷?，令投資者信心動(dòng)搖，資金的抽離隨時(shí)會(huì)引發(fā)新的金融危機(jī)。然而，現(xiàn)在東南亞各國(guó)的外債對(duì)外匯儲(chǔ)備比率其實(shí)是較1997年金融風(fēng)暴時(shí)的為低，表示各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況并沒(méi)有當(dāng)時(shí)般惡劣，菲律賓現(xiàn)時(shí)的比率無(wú)疑是比較高，但重要的是能汲取之前的經(jīng)驗(yàn)，避免相同的事件再次發(fā)生。

　　最近熱錢(qián)流向?qū)喼藿鹑谑袌?chǎng)的影響，飽受投資界關(guān)注?，F(xiàn)在市場(chǎng)憧憬人民幣會(huì)繼續(xù)升值，亞洲的發(fā)展被外間看好而有大量資金流入。

　　假若這筆資金被抽走或于短時(shí)間內(nèi)流出亞洲，各國(guó)匯率及貨幣會(huì)受到另一次的沖擊，抵受不了的話，隨時(shí)會(huì)爆發(fā)另一次的金融危機(jī)。

　　東南亞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)決非暫時(shí)性的景氣循環(huán)結(jié)果，而是一個(gè)長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題的爆發(fā)，若要了解爆發(fā)金融風(fēng)暴的機(jī)率，除了要留意各項(xiàng)征兆外，最重要是了解出現(xiàn)這些征兆的原因。任何時(shí)候都有機(jī)會(huì)出現(xiàn)金融風(fēng)暴的征兆，但導(dǎo)致這些征兆出現(xiàn)的原因卻因時(shí)、因地而異。

　　視乎市場(chǎng)及政府的應(yīng)對(duì)

　　現(xiàn)在亞洲各地的債務(wù)已有改善，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，外匯儲(chǔ)備亦有所增加，經(jīng)濟(jì)狀況比1997年的時(shí)候好。即使現(xiàn)在出現(xiàn)與1997年金融風(fēng)暴前相若的征兆，但因?yàn)橥鈬?jīng)濟(jì)環(huán)境的不同，征兆的出現(xiàn)并不代表金融風(fēng)暴爆發(fā)。然而，我們要有危機(jī)意識(shí)。我們?cè)谙硎芙?jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)利益的時(shí)候，也要小心分析各項(xiàng)危機(jī)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　其實(shí)，任何一項(xiàng)金融問(wèn)題都有機(jī)會(huì)演變成金融風(fēng)暴，關(guān)鍵在于市場(chǎng)及政府如何應(yīng)對(duì)。就以1997年金融風(fēng)暴為例，泰國(guó)爆發(fā)匯率危機(jī)前的潛伏期其實(shí)是不短的，可是泰國(guó)政府一直相信推行了十多年的快速經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是成功的政策，遲遲不愿修正經(jīng)濟(jì)政策。另一方面，又怕中產(chǎn)階級(jí)會(huì)因政制改變而受到打擊，起而反抗政府，結(jié)果蹉跎了不少時(shí)間，錯(cuò)過(guò)了扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)的時(shí)機(jī)。正因?yàn)樘﹪?guó)政府一直沒(méi)能應(yīng)對(duì)局勢(shì)而作出適當(dāng)?shù)臎Q定，當(dāng)泰銖被大幅拋售時(shí)，才會(huì)那樣不堪一擊，應(yīng)聲下挫。

　　假如政府能對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而作出適當(dāng)?shù)闹贫日{(diào)整，危機(jī)是可以化解的。

　　各種金融政策都有其利弊，沒(méi)有一種制度是適用于所有時(shí)期的。要避免金融風(fēng)暴再次發(fā)生，各國(guó)應(yīng)留意市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)，繼而作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整?？v使有不利的征兆出現(xiàn)，再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機(jī)會(huì)亦會(huì)大大降低。

信息來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)綜合