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中國(guó)保監(jiān)會(huì)１７日聯(lián)合中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管指引（試行）》和《關(guān)于保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確了保險(xiǎn)資金直接投資股票市場(chǎng)涉及的資產(chǎn)托管、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等有關(guān)問(wèn)題。
保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管，是指保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行或其他專業(yè)金融機(jī)構(gòu)簽訂托管協(xié)議，委托其保管股票資產(chǎn)、負(fù)責(zé)清算交割、資產(chǎn)估值、投資監(jiān)督等事務(wù)的行為。托管人制度是國(guó)際資產(chǎn)管理的通行做法，托管人作為獨(dú)立第三方，通過(guò)履行資產(chǎn)保管、清算、會(huì)計(jì)、咨詢、評(píng)估等職責(zé)，可以提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的透明度，為風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)警創(chuàng)造有利條件。雖然實(shí)行托管會(huì)增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的成本費(fèi)用，但相比之下，保全資產(chǎn)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)和損失、防范道德風(fēng)險(xiǎn)顯然重要得多。為此，中國(guó)保監(jiān)會(huì)借鑒國(guó)際通行做法和國(guó)內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)，首次在保險(xiǎn)資金管理中引入了獨(dú)立的第三方托管。
此次出臺(tái)的《保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管指引（試行）》，對(duì)保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管人的基本條件、主要職責(zé)、選擇程序、托管協(xié)議、業(yè)務(wù)規(guī)范和監(jiān)督管理等各方面做了明確規(guī)定。比如要求“商業(yè)銀行擔(dān)任托管人的實(shí)收資本不低于８０億元人民幣，并具有３年以上托管經(jīng)驗(yàn)，外國(guó)銀行分行的實(shí)收資本按其總行計(jì)算”；托管人不得有“挪用托管的保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)、將托管的保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)與托管人的自有資產(chǎn)混合管理、利用托管的保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)及相關(guān)信息為自己或者他人謀利等行為”，等等?！吨敢肥状螐闹贫壬厦鞔_了保險(xiǎn)資金委托人、受托人和托管人的職責(zé)和關(guān)系，確立了分工清晰、相互制衡的體制和機(jī)制，突出了托管人對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的監(jiān)督職責(zé)。
于同日出臺(tái)的《關(guān)于保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問(wèn)題的通知》中，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的總比例和單項(xiàng)比例等內(nèi)容也作了明確規(guī)定?！锻ㄖ诽岢?，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)資金的特性制定股票投資策略方案，并向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提出股票投資業(yè)務(wù)申請(qǐng)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資應(yīng)當(dāng)符合以下比例規(guī)定：（一）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的余額，傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品按成本價(jià)格計(jì)算，不得超過(guò)本公司上年末總資產(chǎn)扣除投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)后的５％；投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高可為該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的１００％；萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票的比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高不得超過(guò)該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的８０％。（二）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者投資流通股本低于１億股上市公司的成本余額，不得超過(guò)本公司可投資股票資產(chǎn)（含投資連結(jié)、萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品）的２０％。（三）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者投資同一家上市公司流通股的成本余額，不得超過(guò)本公司可投資股票資產(chǎn)的５％。（四）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者投資同一上市公司流通股的數(shù)量，不得超過(guò)該上市公司流通股本的１０％，并不得超過(guò)上市公司總股本的５％。（五）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者持有可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)成上市公司股票，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入本公司股票投資證券賬戶，一并計(jì)算股票投資的比例。（六）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資股票，應(yīng)當(dāng)在委托協(xié)議中明確股票投資的資產(chǎn)基數(shù)和投資比例。
《通知》要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資應(yīng)當(dāng)依據(jù)《指引》，立足于長(zhǎng)期、穩(wěn)健投資，建立切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，實(shí)施股票投資全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生大幅波動(dòng)，虧損超過(guò)本公司股票投資成本１０％的或盈利超過(guò)本公司股票投資成本２０％的，應(yīng)當(dāng)于３日內(nèi)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)送《股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告》。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循公平、公開(kāi)、公正的原則選擇托管人和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；開(kāi)設(shè)新的股票投資證券賬戶和銀行賬戶，辦理專用席位和資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)；做好有關(guān)席位、證券賬戶、交易、清算等環(huán)節(jié)的各項(xiàng)技術(shù)銜接工作；守法守規(guī)，依規(guī)運(yùn)作，依法接受監(jiān)管，不得將股票資產(chǎn)用于信用交易，不得用于向他人發(fā)放貸款或提供擔(dān)保等。（完）