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中國(guó)人民銀行5日（周四）下午17：19宣布，將從2007年4月16日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)是央行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩局面采取的最新舉措，旨在控制由此造成的信貸擴(kuò)張和投資反彈。

　　這是央行今年以來(lái)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是央行自去年六月以來(lái)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。至此，商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到了10.5%。

　　自2004年起，急劇攀升的貿(mào)易順差使得外匯占款不斷增加，由此帶來(lái)的流動(dòng)性推動(dòng)了國(guó)內(nèi)信貸和投資的攀升。為此，從去年4月開(kāi)始，央行已6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，3次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款利率，2次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款利率，最近一次加息是在上月17日。

　　準(zhǔn)備金率仍將上調(diào)

　　盡管如此，進(jìn)入今年以來(lái)，流動(dòng)性增長(zhǎng)更加迅猛。前兩個(gè)月我國(guó)外貿(mào)順差仍高達(dá)396億美元，是去年同期的3.3倍，貨幣供應(yīng)量和貸款增速上升使CPI維持高位，并對(duì)其未來(lái)走勢(shì)形成壓力。為此，央行不得不加大力度，進(jìn)一步采取緊縮貨幣手段。

　　分析認(rèn)為，盡管準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)，但商業(yè)銀行超額儲(chǔ)備率仍處于較高水平。通常而言，合理超儲(chǔ)率應(yīng)保持在2.5%左右，而2月末商業(yè)銀行超額儲(chǔ)備率高達(dá)3.66%，顯示出法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整仍有一定空間。

　　渣打銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩就表示，此前預(yù)計(jì)央行每季度都會(huì)上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，但目前看來(lái)，年內(nèi)有可能總計(jì)六次上調(diào)，至年底準(zhǔn)備金率可能達(dá)到12%。

　　利率上調(diào)空間猶存

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，央行仍有出臺(tái)下一步緊縮政策的空間，包括再次加息。亞洲開(kāi)發(fā)銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏向新浪財(cái)經(jīng)表示，如果數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有通貨膨脹的跡象，再次加息也在考慮的范圍之內(nèi)。

　　今年前兩個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2932億元，比去年同期增長(zhǎng)43.8%。增速高于去年12月份10.5個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)再次表明目前的利率環(huán)境偏低，在企業(yè)貸款需求旺盛的情況下，央行小幅加息并不足以抑制企業(yè)貸款需求，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，企業(yè)具有較高的定價(jià)權(quán)，完全可以通過(guò)提價(jià)來(lái)消化增加的成本，使得通脹的壓力進(jìn)一步加大。因此，貸款利率也有上調(diào)空間。

　　高盛和渣打銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為，二季度央行還將加息一次。

　　管理流動(dòng)性需疏堵結(jié)合

　　中國(guó)人民銀行下屬《金融時(shí)報(bào)》今日頭版發(fā)表的評(píng)論文章還認(rèn)為，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、加息、發(fā)行央票以及貨幣掉期實(shí)際上都是采取“堵”的措施。
　
　　如果要想治標(biāo)又治本，只有進(jìn)一步采取“疏”的措施，包括爭(zhēng)取擴(kuò)大內(nèi)需、減少順差、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，理順資本市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)融資中的渠道性堵塞問(wèn)題，優(yōu)化金融資源配置，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，深化資本市場(chǎng)的層次。

　　在今日發(fā)布的新聞稿中，央行表示將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種工具加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，保持流動(dòng)性水平基本適度，防止貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。（艾勇/文）

信息來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)