繭絲收陰 等待迷局突破（
作者：允浩
今日（周三）盤面收陰，繭絲綜合指數(shù)下跌0.31%報收2938.85。1201干繭下跌800元報收99000元，1201B絲報收297000元與昨日持平；1203干繭和B絲各下跌1300元和6000元分別報收100200元和296400元；1209干繭和B絲各下跌100元和600元分別報收95300元和291600元。全日成交陷入低迷。
今年來看，從客戶搶著下單而工廠為恐原料再漲而不敢接長單，到客戶唯恐原料再跌而不敢下長單，短短一年時間，發(fā)生了冰火兩重天的大逆轉(zhuǎn)。市場，價格，庫存量因素交替發(fā)生著作用。把種桑養(yǎng)蠶-蠶繭－廠絲-織綢-印染-服裝-零售的漫長過程看做一根長長的管子的幾個小段從左到右依次排列。這根管子的兩端(蠶繭市場和服裝家紡)都是充滿了太多變數(shù)和不確定性的市場，而管子的中間則是有組織的工業(yè)化特點明顯的機械化生產(chǎn)。
這根管子左邊的進口處，也就是管子的最左面的蠶繭價格波動，一般不會馬上影響出口端服裝價格的波動，因為在管道內(nèi)的價格傳遞，有個“緩沖區(qū)域”—節(jié)點企業(yè)的安全庫存，這些安全庫存的原料價格是以前的采購價格，已經(jīng)發(fā)生了計入會計成本的。只有消化掉這些緩沖區(qū)內(nèi)的安全庫存，生產(chǎn)企業(yè)才會有資金按照新的市場價格購買新的原料，于是蠶繭漲價因素就沿著管子向下游轉(zhuǎn)移。下游企業(yè)的去庫存化速度越快，價格上漲信息傳遞的也就越快，如果各節(jié)點企業(yè)存在的大量的安全庫存就會中斷或者阻礙價格信息的傳遞，直到企業(yè)有補庫存需要的時候才會推動著。庫存消化速度慢，價格傳遞速度就慢。2011年尾，因為經(jīng)濟的不景氣，導(dǎo)致現(xiàn)有庫存消化的速度較慢，外貿(mào)和內(nèi)貿(mào)的“補庫存行情”沒有如約而至。
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