小幅盤整 股市之后是商品（2014年12月10日繭絲行情評述）
作者：允浩
今日（周五）盤面小幅盤整，繭絲綜合指數(shù)微漲0.1%報(bào)收于3130.14點(diǎn)。B絲/干繭：141225漲1200報(bào)31.11萬/跌100報(bào)9.99萬，150325平報(bào)31.53萬/漲400報(bào)10.57萬，150925漲1200報(bào)31.98萬/漲400報(bào)10.43萬。今日成交21手。
2014年快要結(jié)束了，這一年對于商品市場來說，是糟糕的一年，不僅經(jīng)歷了美聯(lián)儲退出QE計(jì)劃，還經(jīng)歷了中國經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，以及烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致的市場巨變。要搞清楚目前商品市場所處的背景，就要弄明白整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的走向，而風(fēng)險(xiǎn)偏好最大的風(fēng)向標(biāo)是美元市場。半年來美元的走強(qiáng)，真正的主導(dǎo)因素并非美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)，也不是因?yàn)?/span>QE的退出，更大的原因是全球正在經(jīng)歷著類似“次貸風(fēng)暴”、“歐債沖擊”一樣的全球性危機(jī)。
按照目前的數(shù)據(jù)，半年來俄羅斯原油產(chǎn)量激增，其產(chǎn)量已接近蘇聯(lián)解體以來高點(diǎn)，直接導(dǎo)致了國際原油價(jià)格大幅下跌。原油價(jià)格下跌開始拉升美元匯率，造成了各類經(jīng)濟(jì)預(yù)測市場的混亂。半年來，諸多商品市場大跌被看做是美元走強(qiáng)所致，實(shí)際上美元與原油等商品之間，其作用是相互的，原油等商品價(jià)格的下跌對美元匯率的影響更大，也可以說是商品價(jià)格的下跌抬升了美元匯率。商品市場一旦反彈，將階段性終結(jié)美元強(qiáng)勢。
對商品市場新增資金形成分流壓力的另一個(gè)因素是股票市場的吸引力問題。但“樹不可能長到天上去”，跟美國大多數(shù)民眾緩慢的收入增長數(shù)據(jù)相比，持續(xù)創(chuàng)出新高的美國股市早已脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成了華爾街的資本盛宴；目前美國股市總市值與GDP的比值已經(jīng)超過了130%，這一比值的歷史平均線在70%左右。就連一度熊冠全球的中國股市，半年來也上漲了20%，市值飆升超過5萬億。但在這半年里，因歐美制裁俄羅斯導(dǎo)致商品價(jià)格不升反降，明顯違背了資本市場聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
機(jī)會都是在熊市中誕生的，等商品市場明顯反彈的時(shí)候再去買入，就相當(dāng)于此時(shí)3000點(diǎn)買入中國股票，就算后面還有更大的行情，但你買入股票的成本已經(jīng)比別人高很多了。要知道購入成本是決定投資者是否能夠最終獲益的最基本因素。
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